公司股价与市场表现 - 公司股价午后上涨超过3%，截至发稿涨2.99%至28.28港元，成交额2778.86万港元 [1] - 中金上调公司目标价12%至34.31港元，主要考虑行业景气度提升带来估值提升 [1] 公司近期财务与运营表现 - 公司2026财年第三季度（截至去年12月底）零售值按年增长26%，增长超预期 [1] - 按地区划分，中国内地、港澳及海外地区零售值分别按年增长26%和20% [1] - 中国内地自营店同店销售按年增长7%，品牌店同店销售按年增长31% [1] - 港澳及海外地区同店销售按年增长16% [1] 管理层观点与市场展望 - 管理层认为，尽管12月金价创下新高，但消费者已逐渐适应高金价环境，对销售影响甚微 [1] - 管理层指出，内地实施新的黄金增值税政策后，港澳与内地的产品价差扩大，加上人民币升值，有利于港澳市场 [1] - 管理层对海外市场的巨大增长潜力持乐观态度，计划投入更多资源进行扩张 [1] - 公司维持2026财年净增约20间店铺的目标不变 [1]

公司业绩表现 - 六福集团2026财年第三季度零售值按年增长26%，超出预期 [1] - 中国内地市场零售值按年增长26%，港澳及海外市场零售值按年增长20% [1] - 中国内地自营店同店销售年增7%，品牌店同店销售年增31% [1] - 港澳及海外地区同店销售年增16% [1] 市场环境与消费者行为 - 尽管金价在12月创下新高，但消费者已逐渐适应高金价环境，对销售影响甚微 [1] - 内地实施新的黄金增值税政策后，港澳与内地的产品价差扩大 [1] - 人民币升值有利于港澳市场销售 [1] 公司战略与展望 - 管理层对海外市场的巨大增长潜力持乐观态度，计划投入更多资源进行扩张 [1] - 公司维持2026财年净增约20间店铺的目标不变 [1] 机构观点与目标价 - 中金考虑行业景气度提升带来估值提升，上调六福集团目标价12%至34.31港元 [1]

核心观点 - 花旗基于固定价格黄金产品增速加快等因素，预期六福集团将出现同店销售增长加速及利润率提升的趋势，给予“买入”评级，目标价35.2港元 [1] 财务与运营表现 - 截至去年12月底的第三财季，公司整体同店销售增长强劲，符合预期 [1] - 第三财季内地加盟店同店销售增长达31% [1] - 第三财季港澳及海外市场同店销售增长达16% [1] - 第三财季内地自营店同店销售增长7%，逊于预期，但其收入仅占集团总收入约10%，影响有限 [1] - 本月初至7日的同店销售增长表现优于第三财季，超出预期，预示农历新年销售旺季前景良好 [1] 产品与利润率 - 固定价格黄金产品增速显著加快，预计将对公司利润率产生正面影响 [1] 市场与消费者趋势 - 尽管金价在12月创下新高，但消费者已逐渐适应高金价环境，对销售影响甚微 [1] - 内地实施新的黄金增值税政策后，港澳与内地的产品价差扩大，加上人民币升值，有利于港澳市场 [1] 发展战略与展望 - 公司对海外市场的巨大增长潜力持乐观态度，计划投入更多资源进行扩张 [1] - 公司维持2026财年净增约20间店铺的目标不变 [1]

花旗发布研报称，鉴于固定价格黄金产品增速显著加快，认为六福集团(00590)利润率也将受到正面影 响，预期会出现类似趋势，包括同店销售增长加速及利润率提升;予该股评级"买入"，目标价35.2港元。 花旗表示，六福集团管理层表示，尽管金价在12月创下新高，但消费者已逐渐适应高金价环境，因此对 销售影响甚微。管理层认为，内地实施新的黄金增值税政策后，港澳与内地的产品价差扩大，加上人民 币升值，有利于港澳市场;并对海外市场的巨大增长潜力仍持乐观态度，计划投入更多资源扩张，维持 2026财年净增约20间店铺的目标不变。 六福去年12月底止第三财季同店销售增长强劲，其中内地加盟店增幅达31%，港澳及海外市场增幅达 16%，符该行预期。虽然内地自营店的同店销售增长7%逊预期，但其仅占集团收入约10%，影响有限。 此外，集团在本月初至7日的同店销售增长表现优于第三财季，超出该行预期，该行认为预示即将到来 的农历新年销售旺季前景良好。 ...