财务表现 - 2025上半年营业收入152亿元 同比增长38.75% [1] - 归母净利润4.6亿元 同比增长14.75% [1] - 单二季度营业收入70亿元 同比增长50.34% [1] - 单二季度归母净利润1.4亿元 同比增长9.2% [1] 收入结构 - Q2黄金珠宝零售收入69.9亿元 同比增长50.7% [1] - Q2联营佣金收入0.26亿元 同比下降9.6% [1] - Q2其他业务收入0.07亿元 同比增长56.7% [1] - 收入增长主要源于专注主业发展和巩固经营优势 [1] 渠道建设 - 采用直营模式为主 覆盖103家连锁门店 [1] - 门店网络覆盖北京各行政区及天津、河北、包头、西安、苏州、武汉 [1] - 上半年新开设9家线下门店 [1] - 祥云小镇旗舰店创新升级"馆店结合"模式 [1] - 在重点区域试点运行自助售卖机以拓宽终端市场覆盖 [1] 业务展望 - 预计2025-2027年营业收入分别为272/313/342亿元 [1] - 预计2025-2027年归母净利润分别为8.6/9.1/10.1亿元 [1] - 对应PE估值分别为13.7/12.9/11.7倍 [1]