来源 | 整理自平安证券 、中信建投证券 等 预计阅读时间：5分钟 黄金的每一次波动，总在市场掀起狂热与忐忑交织的复杂情绪。近期，黄金价格的屡创新高，更让众多投资者"又爱又恨"， 陷入观望与抉择的两难。要穿透市场迷雾，我们不妨从黄金的四大核心属性入手，厘清其背后的涨跌逻辑。 01 黄金的四大属性 传统意义来说，货币属性、金融属性、避险属性及商品属性为黄金的四大定价属性，决定了黄金价格的整体框架。 1.商品属性：主要看需求 黄金作为商品，其价格本质上是由供需关系决定的。由于全球黄金开采及供应量较为稳定，影响价格的因素主要来自于需求端。 黄金的需求受多种因素的影响，尤其是经济周期和市场预期。从黄金需求结构来看，珠宝、投资及央行购金等贡献黄金主要需求， 工业需求占比较低，商品属性较弱。 2.货币属性："硬通货" 通常认为，货币属性是黄金的第一属性，这也是金融属性和避险属性的基石。 因为具有稀缺性、耐久性和普遍接受性，黄金是一种有效的价值储存工具。历史上，黄金直接用于制造货币（如金币），或者作为 货币体系的基础（如金本位制）。虽然现代大多数国家已经不再使用金本位制，但黄金依然保留了其作为"硬通货"的地位。 黄金价格通 ...