宏观经济数据与美联储政策预期 - 本周市场焦点集中在美国多项关键经济数据的公布，包括推迟的1月非农就业报告、消费者物价指数、零售销售以及初请失业金人数，这些数据将为美联储货币政策提供重要线索 [1] - 市场调查预计1月非农就业岗位仅增加7万个，若数据疲软将强化市场对美联储降息的预期，从而推动金价上行 [1] - 美联储理事米兰认为特朗普政府的关税政策影响温和，主要由外国承担，且仅导致一次性物价上涨而非持续通胀，这可能为美联储在今年晚些时候降息提供空间 [3] - 市场通胀预期指标显示，5年期和10年期TIPS损益平衡收益率分别报2.521%和2.337%，表明市场预期未来10年平均年通胀率约为2.3% [3] - 若本周CPI数据低于预期，可能进一步压低美元并提振黄金，目前市场定价显示3月会议降息25个基点的概率仅为17.8%，但疲软数据可能使该概率迅速上升 [3] 地缘政治风险 - 俄罗斯与乌克兰冲突持续升级，俄罗斯国防部通报打击乌克兰军用机场基础设施，乌克兰称击落大量俄军无人机，前线战斗激烈，可能引发全球能源和供应链中断，推升通胀预期 [3] - 土耳其外长费丹透露，美伊核谈判大门已开，但双方既在“真诚谈判”也在“拖延时间”，谈判与备战同步进行，中东紧张局势增加了全球不确定性 [4] 贵金属市场行情与趋势 - 周二白银早盘连续反弹走高，最新报89.20美元/盎司 [1] - 技术分析显示，目前白银行情为价格上涨趋势，可布局支撑位多单和压力位空单 [7] - 白银技术图表显示K线支撑位在83.15美元附近 [7] - 大周期MACD图形呈现均线相交箭头向上，大趋势看涨，目前盘整为主要方向 [7] 交易策略观点 - 提出布局方案：在77.91美元附近进行多单布局，止损设在77.30美元，止盈目标区间为83.69美元至85.90美元 [7] - 强调黄金白银投资应以压力位空单布局、支撑位多单布局、轻仓轻损、顺势交易为原则 [7]

核心市场动态 - 2026年1月全球黄金市场呈现金价暴跌与资金大幅流入的反常现象 伦敦金价出现单日跌幅超11% 白银闪崩31.37% 与此同时全球黄金ETF单月净流入量达120吨 价值近190亿美元 创下有史以来最强单月表现 [1] - 1月份全球黄金ETF净流入规模远超2020年3月疫情初期98吨的峰值 相当于2025年全年全球净流入总量的近60% [1] - 截至2月9日 现货黄金价格强势反弹 暴涨2.01%至5064.10美元/盎司 成功站上5000美元整数关口 美股SPDR黄金ETF（GLD）当日上涨2.54% 近三个月累计涨幅达21% [6] 市场异动原因分析 - 1月金价暴跌是多重短期因素集中爆发所致 包括美国总统特朗普提名鹰派人物接任美联储主席 逆转了市场对美元贬值及降息的预期 导致美元指数急速反弹 以及贵金属市场积累的杠杆泡沫破裂 引发散户高杠杆和程序化交易下的踩踏式抛售 [3] - 金价下跌中资金反而大幅流入的核心驱动力在于全球不确定性加剧 黄金的长期避险属性凸显 短期价格波动未能阻挡长期保值需求的释放 [3] - 近期金价强势反弹是多重利好因素共振的结果 包括地缘避险情绪持续发酵 全球央行持续购金（如中国央行连续15个月增持） 美元走弱及美联储降息预期升温 以及1月末暴跌后的技术性修复与抄底资金进场 [6] 区域市场表现 - 亚洲市场成为全球黄金加仓潮的绝对主导力量 1月份亚洲地区黄金ETF净流入量达62吨 价值约100亿美元 创该地区有史以来最强劲单月表现 占全球总流入量的51.7% [4] - 亚洲地区已连续第五个月实现黄金ETF净流入 远超其2025年的月均水平 [4] - 中国和印度是亚洲市场的主力支撑 中国地区黄金ETF净流入约60亿美元 领跑亚洲并位居全球第二 印度地区则流入约25亿美元 [4] - 亚洲经济持续释放增长活力 成为全球经济复苏核心引擎 区域内资金流动性充裕 叠加汇率波动和地缘局势等因素 推动了资金向黄金ETF聚集 [5] 行业长期支撑逻辑 - 全球经济陷入“增长韧性与脆弱性并存”的困境 全球债务总额达345.7万亿美元 是全球GDP的3.1倍 贸易保护主义升级和地缘政治冲突（如美伊紧张局势升级、美国对委内瑞拉军事行动）持续放大经济风险 [3] - 黄金作为“无信用风险资产” 被机构和普通投资者视为逢低布局、对冲风险的最佳选择 [3] - 除了投资需求 实物黄金市场同样热度不减 中国春节期间婚嫁、送礼、囤金需求集中释放 形成“投资+消费”双轮驱动格局 [6] - 只要全球不确定性（如贸易摩擦、地缘冲突、债务风险）持续存在 黄金的配置需求就不会降温 [7] 市场结构与未来展望 - 亚洲市场作为全球黄金消费和投资的核心区域 其投资者对黄金的偏好本就高于其他地区 在本次全球资本避险中成为“主战场”和“压舱石” [4][5] - 亚洲市场作为这场黄金加仓潮的主导力量 或将持续释放增长潜力 进一步改写全球黄金市场的版图 [8]

俄乌冲突局势升级 - 乌克兰总统泽连斯基警告，过去一周乌克兰遭受超过3300枚弹药袭击，包括超过2000架攻击无人机、1200枚制导航空炸弹及116枚导弹 [1][2] - 袭击目标覆盖能源、物流设施与居民楼，导致多地出现大面积停电，民用及工业设施严重受损 [2] - 乌克兰宣布战略转变，将俄罗斯能源部门列为“合法打击目标”，并计划打击其能源基础设施，同时制裁为俄罗斯无人机、导弹提供关键部件的外国公司 [2] - 冲突呈现跨境风险扩散特征，包括乌克兰对俄罗斯发动远程无人机袭击，以及俄罗斯声称挫败一起由乌克兰安全部门策划的未遂暗杀行动 [2] 冲突进入新阶段及其宏观影响 - 俄乌冲突已从区域军事冲突升级为影响全球能源安全、通胀路径与增长预期的核心宏观风险源 [3] - 冲突进入“远程打击+基础设施破坏”的新阶段，乌克兰打击俄罗斯能源经济可能冲击全球能源稳定 [2] - 冲突通过强化避险情绪、能源不确定性及地缘政治溢价，持续对金融市场产生影响 [1] 黄金市场行情与交易策略 - 周一亚市现货黄金价格上涨约0.7%，交投于5000美元附近，一度触及5046美元 [1] - 作为对冲复杂风险的理想工具，黄金的多维度支撑持续强化，上行趋势料进一步巩固 [3] - 日内交易策略以4930美元（早盘起涨点）为关键分界线，上方以逢低做多为主，若破位则考虑反手做空，目标空间25-35美元 [3]

黄金价格走势 - 2月4日周三现货黄金价格一度上涨2.7%至每盎司5,071.79美元 [1] - 金价在前一交易日创下自2008年以来的最大单日涨幅 [1] 价格上涨驱动因素 - 美国和伊朗之间再度出现的地缘政治紧张局势推动了黄金价格上涨 [1] - 美军击落一架伊朗无人机后地缘政治紧张局势提升了黄金的避险吸引力 [1] 分析师观点与价格预测 - IndusInd Securities高级研究分析师Jigar Trivedi表示黄金价格已回升至关键的5000美元关口附近 [1] - 分析师预计金价在最近期内可能触及5100美元 [1] - 分析师预计到上半年末或4月底金价将达到每盎司5600美元的水平 [1] - 分析师给出的年底目标价为每盎司6000美元 [1]

核心观点 - 黄金市场在经历短期剧烈波动后出现强劲反弹，分析师认为这标志着长期牛市格局的延续，基本面因素稳固，金价预计将在今年晚些时候再创新高 [2] - 地缘政治紧张局势和美国经济数据不确定性刺激了避险需求，是推动金价近期暴涨的关键因素 [1][2] - 技术分析显示黄金已转为强势，短期目标看5100美元/盎司，周内目标看5300美元/盎司 [3][5] 近期价格走势与市场反应 - 周三（2月4日）亚市盘中，现货黄金价格突然加速上涨，反弹至5050美元/盎司以上，日内暴涨115美元 [1] - 周二（2月3日），金价暴涨逾6%，创下自2008年以来的最大单日涨幅 [1] - 金价从近期低点4400美元/盎司开始上涨，最高触及5050美元/盎司，已上涨650个点，收复了前期下跌的一半空间 [3] 驱动金价上涨的关键因素 - **地缘政治风险**：美国军队在阿拉伯海一艘航空母舰附近击落一架伊朗无人机，地缘政治紧张局势提升了黄金的避险吸引力 [1] - **经济数据不确定性**：美国政府部分停摆导致原定周五发布的1月就业报告延迟发布，增加了经济数据的不确定性，进一步刺激了避险需求 [2] - **市场情绪修复**：此次暴涨是市场在消化近期剧烈波动后的自然反应，标志着市场已从恐慌中恢复理性 [2] - **长期结构性因素**：推动黄金上涨的长期结构性因素依然稳固，包括通胀压力、生产率不确定性和全球政治动荡 [2] 技术分析与后市展望 - **技术面转强**：日线图已连阳并突破布林带中轨，这是技术面看涨的重要条件；4小时图显示单边均线支撑以及连阳形态，确认黄金转强 [5] - **关键价位与目标**：日内短期目标看5100美元/盎司，周内看5300美元/盎司甚至更高；日内支撑位在4900美元/盎司附近，关键阻力位在5000-5100美元/盎司一线 [3][5] - **操作策略**：短线操作思路以回调做多为主，反弹做空为辅；具体策略包括在4920-4950美元/盎司附近分批做多，目标5100-5200美元/盎司，破位看5300美元/盎司 [5][6] 潜在影响因素与关注点 - **即将公布的数据**：本交易日将出炉美国1月ADP就业人数变动（预测值为增加4.8万）和美国1月ISM非制造业PMI数据，投资者需重点关注，ADP数据预测值利空黄金 [2][5] - **美联储政策**：美联储政策、地缘政治风险和美元疲软将继续对金价发挥作用 [2] - **潜在风险**：美联储资产负债表的快速收缩或地缘政治紧张局势的意外缓和，可能对金价构成短暂压力 [2]

金价走势与市场反应 - 现货黄金价格自历史高位回落，周五下跌约3%，前一交易日刚创下每盎司5,594.82美元的新纪录 [1] - 金价回调存在技术层面解释，短时间内大幅攀升积累了获利了结压力，交易员提及“超买状态”是价格修正的内在原因之一 [3] - 此次调整并未改变黄金本月整体的强劲势头，在地缘政治风险与经济不确定性持续的背景下，黄金仍有望创下数十年来最显著的月度涨幅 [3] 美联储人事变动传闻的影响 - 美国总统特朗普宣布将提名新任美联储主席，外界普遍猜测前理事凯文·沃什可能接替现任主席鲍威尔 [1] - 这一传闻直接影响了市场情绪，投资者担忧未来货币政策可能转向更为紧缩的立场 [1] - 美联储领导层的潜在变化引发了市场对货币政策路径的再评估 [4] 美元汇率与宏观政策环境 - 美元汇率的同步反弹加剧了金价压力，以美元计价的黄金对持有其他货币的买家而言变得更加昂贵，抑制了部分需求 [1] - 美元可能录得连续第二周下跌，但其从低点的回升足以对黄金构成短期阻力 [3] - 美联储近日决定维持利率不变，市场预期2026年可能出现的降息次数并未改变，这为黄金的长期价值提供了一定支撑 [3] 其他贵金属与市场参与度 - 其他贵金属也经历类似波动，现货白银价格在飙升后出现回调但月度涨幅依然惊人，铂金和钯金价格也从近期高点回落 [3] - 这种同步波动反映出贵金属市场对宏观消息的高度敏感性 [3] - 瑞士向英国出口的黄金量升至数年高位，表明机构层面的交易活动频繁 [3] - 黄金ETF在香港上市首日表现抢眼，显示出零售投资者的兴趣未减，表明黄金市场的投资渠道和需求基础仍然稳固 [3] 市场驱动因素与核心逻辑 - 此次价格变化本质上是市场对突发消息的即时反应与长期趋势之间的短暂博弈 [4] - 全球范围内的紧张局势继续巩固黄金的避险地位 [4] - 价格的短期修正并未动摇其背后的核心支撑逻辑，市场正在新的信息环境中寻找平衡 [4]

黄金价格走势与市场影响 - 黄金价格近日连创历史新高 全球局势动荡导致投资者纷纷转向黄金避险 国际金价疯涨[1][4] - 当地经济分析师认为 由于美国关税政策的不确定性及全球需求疲软 黄金成为最安全的避风港 预计未来几天金价还将进一步上涨[6] - 黄金价格波动传导至巴基斯坦国内造成惊人涨幅 当地一托拉（约11.6638克）黄金售价高达53万卢比 约合人民币1万4千元[6] 对巴基斯坦珠宝行业及消费者的冲击 - 飙升的金价让巴基斯坦的传统婚礼难以为继 给当地珠宝从业者带来严重冲击[1] - 尽管正值传统婚礼旺季 但由于金价过高 订单量降至冰点 珠宝商表示几乎没生意 去年对金商来说也很惨淡[8] - 金店顾客寥寥无几 按日计件的黄金工匠受影响最大 金价一天一个价导致顾客越来越少 工匠至今未接到订单[4][8] - 普通老百姓已根本买不起黄金首饰 一托拉黄金价格（53万卢比）与普通劳动者月平均收入（约3万卢比）形成鲜明对比 普通人需攒约一年半工资才买得起[6][8] 黄金在南亚社会文化中的角色与现状 - 在南亚文化中 黄金在传统婚礼中的重要性根深蒂固 精美的黄金首饰是女方家庭给女儿的重要陪嫁品 也被视为女性婚后保持经济独立的一种保障[8] - 金价飞涨令许多家庭陷入前所未有的焦虑 父母难以在女儿出嫁时赠送金饰[10]

公司股价表现 - 四川黄金在11个交易日内录得7个涨停板 [1] - 该股今日于14:50封住涨停板 [1] - 今日成交额达到42.94亿元 [1] - 今日换手率为21.15% [1] 行业与宏观背景 - 近期现货黄金价格持续走高，首次突破5500美元每盎司，创下历史新高 [1] - 美联储宣布维持联邦基金利率目标区间不变 [1] - 全球经济不确定性加剧和地缘政治风险上升，使黄金的避险功能受到市场关注 [1]

国际金价创历史新高 - 2026年1月29日，伦敦现货金价触及5595.41美元/盎司，Comex期货金价触及5626.8美元/盎司，均创历史新高 [2] - 美联储在2026年首次议息会议上将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%不变，此前已于2025年9月、10月、12月分别降息25基点 [2] - 机构观点认为，地缘政治风险持续发酵是金价上涨的核心推手，宏观金融环境亦形成协同支撑 [2] 黄金概念股市场表现强劲 - 金价上涨带动A股黄金概念股走高，截至1月29日中午收盘，晓程科技涨超14%，中国黄金5连板，湖南黄金4连板，西部黄金涨超10%，白银有色涨超9% [3] - 多只黄金概念股获融资净买入，截至1月28日当周，共有40只黄金概念股获融资净买入，其中15股融资净买额超1亿元 [4] - 紫金矿业获融资净买入超20亿元，西部矿业、江西铜业、洛阳钼业分别获融资净买入6.41亿、4.24亿和3.74亿元 [4] 相关公司业绩预告 - 晓程科技2025年净利润同比预增93.32%至179.24% [4] - 湖南白银2025年净利润预计同比增长67.88%至126.78% [4] - 两家公司在业绩变动原因中均提到贵金属价格走高的正面影响 [4] 国内黄金饰品价格同步上涨 - 国内品牌黄金饰品价格突破1700元/克，其中老庙黄金价格达到1722元/克，较前一日上涨104元 [5] - 2026年1月29日，周大福金价为1706元/克（涨88元），周生生为1708元/克（涨94元），老凤祥为1713元/克（涨93元），菜百首饰为1650元/克（涨100元） [6][7] - 水贝金价为1398元/克 [6] 行业板块表现 - 在A股市场，贵金属行业板块当日涨幅达7.28%，领涨各行业 [3]

黄金市场表现与驱动因素 - 现货黄金价格于1月27日亚市盘中突破5200美元/盎司大关，创下历史新高 [1] - 现货黄金价格在1月27日收涨3.41%，报5179.40美元/盎司，盘中最高触及5190.20美元，大幅刷新历史纪录高点 [2] - 黄金价格在上一交易日暴涨3.4%，创下自4月以来的最大单日涨幅 [4] - 今年以来黄金累计涨幅超过19%，延续了2025年已大涨64%的创纪录涨势 [2][4] - 美元指数下跌，盘中触及95.57的四年低点，其持续贬值成为以美元计价的黄金价格上涨的直接催化剂 [5][8] - 市场强烈预期美联储年内还将至少再降息两次，这一押注压制美元多头情绪 [6] - 投资者因全球经济和地缘政治不确定性持续发酵而涌向黄金这一传统避险资产 [2] - 中东地区紧张局势升级、俄乌冲突长期僵持等地缘政治风险加剧，导致避险资金源源不断流入黄金 [4] - 美国贸易政策的不确定性，例如对加拿大和韩国关税的威胁，动摇了美元信用，间接强化了黄金作为非美元资产的避险地位 [5] 白银及其他贵金属市场 - 现货白银价格在1月27日大涨8.39%，报112.32美元/盎司，重回110关口上方 [2] - 现货白银在周一创下117.69美元的历史新高 [8] - 今年以来白银涨幅已超过55%，继去年146%的惊人表现后，继续领跑贵金属板块 [8] - 白银涨势既受益于作为黄金“姊妹资产”的避险资金流入，也反映出投资者对工业金属需求的乐观预期 [8] 原油市场表现与驱动因素 - WTI原油收涨2.84%，报62.65美元/桶；布伦特原油收涨2.61%，报66.53美元/桶 [9] - 油价上涨核心因素来自中东局势，美国加强在伊朗附近军事存在的表态显著抬升了市场对潜在供应风险的担忧 [9] - 一场冬季风暴导致美国原油产量锐减，是推动油价跳涨近3%的因素之一 [9] - 哈萨克斯坦原油出口受阻令欧洲市场供应趋紧 [9] - 美国石油协会数据显示，1月23日当周美国原油库存下降25万桶，降幅超过市场预期的70万桶 [11] - 当前油价上涨更多体现为风险定价的回归，中期来看全球供应偏宽松的逻辑并未消失，OPEC+大概率维持既定产量策略 [11] 宏观经济与政策环境 - 市场焦点集中在美联储FOMC会议结果及鲍威尔表态，普遍预计利率将维持在3.50%至3.75%不变 [8] - 特朗普对美联储主席鲍威尔的刑事调查以及公开施压要求降息，让央行独立性问题再度浮上台面 [8] - 特朗普关于不担心美元贬值甚至可让其像“悠悠球”一样涨跌的言论，对美元信任造成破坏 [5]