历史背景对比 - 2015年金价从1049美元十年低谷反弹，2016年实现27%的年度涨幅，创2008年金融危机以来最佳表现 [1] - 当前市场环境与2015年高度重合，包括美联储降息周期开启、美国政府停摆造成数据真空、全球资金涌入黄金ETF [1] 货币政策驱动因素 - 2015年市场处于加息前政策空窗期，投资者因担忧加息节奏而提前布局黄金 [1] - 2025年美联储已在9月宣布降息25个基点，点阵图暗示年底前还将再降50个基点，明确的宽松周期为黄金市场提供政策红利 [1] 经济数据与市场波动 - 2015年美国就业数据反复波动加剧市场对加息节奏猜测，2015年11月非农数据远低于预期后金价单日大涨2.3% [2] - 当前美国政府停摆导致数据真空期，可能触发资金涌入黄金市场寻求避险 [2] 资产轮动与资金流向 - 2015年股市震荡后大量资金涌向黄金市场寻求稳定 [4] - 2025年9月全球最大黄金ETF SPDR Gold Shares单日流入高达18.9吨创历史纪录，月度增持量达35.2吨 [4] 央行购金行为演变 - 2015年全球央行年购金量不足600吨，2022年以来连续三年超过1000吨 [4] - 2025年第二季度全球央行购金量达166吨，黄金已超越欧元成为全球第二大储备资产 [4] 技术形态与市场韧性 - 2015年金价处于1049-1350美元漫长筑底阶段 [6] - 当前黄金4小时图上升通道完好，3835-3840美元区域形成强有力支撑，10月4日急跌后迅速反弹显示买盘承接能力远胜2015年 [6] 白银联动效应 - 2015年白银涨幅相对滞后 [6] - 2025年伦敦银现货单日涨幅高达2.09%逼近48美元关口，白银强势表现有望复制2016年银价补涨带动金价行情 [6] 短期走势关键变量 - 即将公布的非农数据至关重要，若延迟至10月10日公布的数据低于市场预期的5万就业人数，可能触发类似2015年11月的暴涨行情 [8] - 当前金价处于3875-3725美元震荡区间，突破3865美元阻力位将打开3900-3950美元空间，跌破3720美元支撑位则需警惕短期回调风险 [8] 市场波动特征 - 当前市场急涨往往伴随急跌洗盘，与2015年波动特征相似 [10] - 高位不宜激进布局中长线，需待金价站稳3900美元后再逐步加仓 [10]