报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 综合来看供应总体有所改善，需求回落，供需结构环比转弱，短期内市场偏多情绪或有降温，但铁矿需求韧性或反复被交易，重回跌势的难度较大，策略方面单边以观望为主，等待行情平稳 [1] 根据相关目录分别进行总结 市场概况 - 7月29日黑色系商品期货有涨有跌，螺纹收于3347元/吨，上涨1.98%；热卷主力合约收于3503元/吨，上涨2.01%；铁矿主力合约收于798元/吨；双焦继续下跌，焦煤跌幅超6% [1] 市场分析 - 市场情绪有所修复，铁矿期货随成材上行，主力合约收高0.63%报798元/吨，止步4连阴，因铁矿持续下跌有反弹需求，且近期成材与原材料价格共振上行，长流程钢厂利润未大幅压缩，短期外矿供给下降，国内需求端保持高位，港口库存短期累积压力偏小，铁矿石整体处于偏强现实格局 [1] - 上周五大钢材品种库存微降1.16万吨至1336.5万吨，为连续第4周小幅下降，产量微降1.22万吨，表需周度变化不大，淡季特征暂不明显；终端市场淡季需求维持韧性，钢厂生产盈利情况较好，247家钢厂盈利率续增至63.64%，创9个月高位，高炉开工率及炼铁产能利用率稳中微降，分别达83.46%和90.81%，日均铁水产量回落0.21万吨至242.23万吨，同比增幅仍达1.09%，铁矿需求保持韧性 [1] - 本期全球铁矿石发运总量环比增加91.8万吨至3200.9万吨，创一个月新高，其中澳洲发运量骤增230.2万吨至1859.6万吨，增幅超过14%，巴西发运量小幅回落，非主流地区发运下降超两成；7月21日 - 7月27日中国47港到港总量2319.7万吨，环比减少192.1万吨，港口库存随之再度下降，中国47港进口铁矿石港口库存总量14281.73万吨，较上周一降106.83万吨，45港库存总量13686.23万吨，环比降97.63万吨 [1] 投资建议 - 铁矿石关注供需变化和库存情况，避免追高 [1] - 螺纹钢建议投资者短期以震荡思路对待，关注卷螺差变化 [1] - 热卷建议投资者短期以高位整理思路对待，关注供需变化 [1] - 双焦后续关注下跌企稳后震荡行情或做双焦之间的强弱关系 [1]