报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对钢材、铁矿、双焦、动力煤等黑色建材品种进行分析，认为钢材市场成交转弱价格震荡下行，铁矿铁水产量下滑价格小幅回落，双焦开启新一轮提降价格震荡下行，动力煤港口和产区煤价均下跌 [1][3][4][6]。 各品种总结 钢材 - 市场分析：昨日螺纹钢期货主力合约收于3069元/吨，热卷主力合约收于3238元/吨；现货方面五大材产量、库存、需求均下降，成交整体偏弱，盘面和主流地区价格下跌，期现低价出货为主 [1] - 供需与逻辑：建材供需基本面持续改善，消费和产量均下降，库存压力缓解；板材供需基本面改善不足，高库存压制价格，需适度减产降低季节性累库压力；关注建材淡季需求对基本面的影响 [1] - 策略：单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权均无 [2] 铁矿 - 市场分析：昨日铁矿石期货价格震荡偏弱，唐山港口进口铁矿主流品种价格偏弱，贸易商报盘积极性一般，钢厂采购以刚需为主；全国主港铁矿累计成交99.1万吨，环比上涨38.60%，本周247家钢厂日均铁水229.20万吨，环比减少3.10万吨 [3] - 供需与逻辑：本期铁矿石发运微增，日均铁水产量持续回落，供需矛盾积累，总库存连续攀升，若外在因素解除库存集中释放，矿价将面临巨大压力，关注后续谈判进展 [3] - 策略：单边震荡，跨品种、跨期、期现、期权均无 [3] 双焦 - 市场分析：昨日双焦期货主力合约震荡下行；焦炭部分钢厂开启新一轮提降，降幅50 - 55元/吨；焦煤主产区煤价延续跌势，进口蒙煤口岸交易冷清，部分蒙5原煤成交降至950 - 960元/吨左右 [4] - 供需与逻辑：焦炭看跌预期浓厚，原料刚需支撑偏弱，铁水产量下行，刚需走弱，关注原料煤价格及铁水产量变动；焦煤情绪偏弱，下游需求释放有限，煤价承压 [4][5] - 策略：焦煤和焦炭均为震荡，跨品种、跨期、期现、期权均无 [5] 动力煤 - 市场分析：产地主产区煤价持续震荡下行，市场观望情绪主导，个别煤矿检修供应略有收紧，港口价格持续下跌，贸易商观望，需求不足，部分煤矿库存压力增加；北港市场弱势运行，上游报价下跌，下游需求萎靡，成交冷清，货源流动性偏弱；进口内外贸价格均快速下跌，进口煤下跌更快，保持性价比优势 [6] - 需求与逻辑：近期市场悲观情绪蔓延，煤价震荡运行，中长期供应宽松格局未改，关注非电煤的消费和补库情况 [6] - 策略：无 [7]