市场表现与资金流向 - 2025年1月5日，A股市场成长风格走强，医药与半导体板块表现亮眼，多只相关主题ETF单日涨幅超过5% [1] - 黄金、有色、军工、港股消费等板块当日亦有不错表现，而银行、石油、红利等主题ETF表现相对疲软 [1] - 2025年12月，A500和科创债成为资金涌入的重要方向，多只相关主题ETF当月净流入额超过100亿元 [2] - 2025年全年，全市场所有ETF净流入额合计达11785.99亿元 [2] 港股医药板块 - 2025年1月5日，港股医药板块表现强势，多只港股创新药ETF、医疗器械ETF等涨幅超过6% [4] - 港股通医疗ETF富国（159506）单日涨幅达7.13% [4] - 基金经理观点认为，港股医疗尤其是创新药板块调整后位置具备吸引力，创新药出海逻辑改善，重磅管线可持续贡献分成并改善企业现金流，部分头部药企业绩开始兑现 [5] - 港股聚集较多生物科技公司，未来新公司上市将为板块注入活力 [5] 半导体板块 - 2025年1月5日，半导体芯片、大数据、AI、云计算、双创等多个科创细分领域均有亮眼表现，半导体主题ETF涨幅突出，多只相关ETF涨超5% [6] - 中韩半导体ETF（513310）当日涨幅达8.46% [7] - 行业观点指出，半导体板块投资机会将集中在三大核心方向：国产光刻机及核心供应链、前端低国产化率核心赛道（如半导体设备、核心材料、高端芯片设计）、以及中低渗透率成长环节（如刻蚀、薄膜沉积、键合设备） [7] 资金流入具体产品（2025年12月） - 南方中证A500ETF（159352）当月净流入257.28亿元 [8][9] - 嘉实中证AAA科技创新公司债ETF（159600）当月净流入226.86亿元 [8][9] - 华泰柏瑞中证A500ETF（563360）当月净流入221.71亿元 [8][9] - 华夏中证A500ETF（512050）当月净流入206.27亿元 [8][9] - 银华中证AAA科技创新公司债ETF（159112）当月净流入190.39亿元 [8][9] 资金流入具体产品（2025年全年） - 富国中证港股通互联网ETF（159792）年度净流入566.59亿元 [10][11] - 华安黄金ETF（518880）年度净流入416.00亿元 [10][11] - 嘉实中证AAA科技创新公司债ETF（159600）年度净流入407.04亿元 [10][11] - 海富通中证短融ETF（511360）年度净流入401.83亿元 [10][11] - 沪深300、中证A500、港股通非银行金融等主题ETF亦成为年度资金青睐对象 [10] 跨境ETF溢价 - 2025年1月5日，多只跨境ETF出现较高溢价，其中纳指科技ETF（159509）溢价率超过20% [3] - 当日盘后，多只跨境ETF发布溢价风险提示公告，提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险 [3] 2026年港股市场展望 - 机构展望认为，2026年港股公司盈利有望回暖，但结构可能分化，受益于海外需求的板块（如有色、香港本地股）或更具竞争力的行业龙头（如互联网、消费、工业）有望获得更大盈利弹性 [12] - 另一方面，港股锚定的无风险收益率或将下降，市场流动性有望更为宽松，美联储降息可能开启流动性宽松，若降息超预期，叠加美元疲弱和人民币升值，港股流动性改善或将带来估值提升 [12] - 具体投资方向，AI、新消费、医药、红利等将成为2026年的重点关注板块 [12]