对此，平安、创金合信、前海开源、恒越等多位公募基金人士分析，四季度通常会进入防御策略以锁定当年在 手业绩，局部赛道高估值状态已明显，高位板块存在止盈动力。 在公募兑现高收益品种的背景下，国庆长假后股票市场出现剧烈波动。 以2010年至2024年共15年的行情经验和规律，当年前三季度涨幅靠前的行业，在四季度涨幅排名通常靠后，机 构资金选择落袋为安或者布局低位方向，以降低高位波动风险。 公募换仓 年末向来是公募产品保全年收益的关键期，基金经理在作为四季度窗口的10月份实施加速换仓。 创金合信基金相关人士认为，资金加速换仓寻求均衡配置，可能是导致调整的一个因素，随着行情的演进，市 场结构上可能会较此前更为均衡，基金正关注不同行业间的高低切换和轮动机会。 基于四季度基金持仓由攻转守的策略变化，部分公募判断可选消费、资源品、金融等顺周期板块将是换仓的首 选，且应改变前三季度疯狂行情中的焦急心态。 恒越基金认为，以2010年至2024年共15年的行情经验来看，当年前三季度涨幅靠前的行业，在四季度的涨幅排 名通常靠后。资金在四季度的切换更多体现了"稳"的特征。过去十五年，金融、稳定风格在四季度跑赢万得全 A的概率更高，达到 ...