核心观点 - 3月市场将围绕内部政策窗口与外部事件冲击的双重变量展开博弈 内部政策方面 市场对总量政策预期温和 大盘指数层面大概率维持平稳震荡 市场关注点在于两会期间可能出现的超预期产业政策表述或催化 特别是“十五五”规划潜在的重点方向 相关主题有望获得积极反馈 [1] - 外部因素方面 美伊冲突骤然升级为市场增添变数 预计此次外部冲击对A股指数的整体影响小于欧美市场 更多体现为风险偏好的短期扰动与内部结构的显著分化 即短期资源品价格上行预期强化 同时避险情绪升温对部分高位板块形成折价压力 加速其内部“缩圈”与向细分方向切换 此外 月末特朗普访华作为重要宏观事件 有助于稳定市场对外部环境的预期 对风险偏好构成潜在支撑 [2] 市场环境与配置思路 - 3月配置思路上 为应对内外事件的双重博弈 建议关注三大方向 [3] - 方向一：AI及泛AI领域仍是市场中长期主线 市场关注点正从芯片性能竞赛 向AI产业的“能源底座”逻辑延伸 “新基建”需求升温 建议关注AI电力建设、国产算力和芯片制造端等“硬科技”板块 [4] - 方向二：顺周期品种有望迎来轮番表现机会 核心驱动源于景气复苏与通胀逻辑 伴随“HALO交易”持续升温及地缘政治事件催化 资源品相关板块短期将直接受益于油价上行预期与避险情绪升温 预计3月“通胀线”有望进一步演绎 [4] - 方向三：政策催化方面 聚焦两会结构性亮点 主要是扩内需和新质生产力两大方向 2026年扩内需为年度重点政策任务 消费结构升级与地产稳增长政策将协同发力 新质生产力中商业航天和AI应用值得重点关注 预计全国两会将进一步明确AI深度赋能实体经济的政策方向 加快场景开放与产业生态建设 [4] 十大金股推荐与核心逻辑 - **宝丰能源**：公司聚烯烃产能达520万吨/年 规模跃居国内煤制烯烃行业首位 全球最大单厂规模的煤制烯烃项目搭配全产业链布局 成本优势突出 绿氢耦合技术使公司2023-2025H1烯烃毛利率稳定在30%及以上 宁东四期项目预计于2026年底建成投产 预计公司2026-2027年归母净利润分别为141、149亿元 [11][12] - **万华化学**：全球化工领军企业 截至2025年底 公司共计拥有MDI产能380万吨/年 TDI产能144万吨/年 万华福建将扩建MDI产能70万吨/年 预计2026Q2投产 公司2020-2024年MDI市占率由22%提升至32% 预计2026-2027年归母净利润分别为161、181亿元 [17][18][19] - **固德威**：全球缺电背景赋予海外户储增长新动能 预计2025年澳洲户储装机超5GWh 2026年达8GWh 英国“温暖家园计划”有望到2030年带来24GWh户储增量 预计2026年欧洲户储装机可达14GWh 同比增长37% 公司户储逆变器业务有望持续高增 [23][24] - **昆仑万维**：公司旗下艾捷科芯专注创新型芯片解决方案 服务于大模型推理 旗下skywork AI发布多模态视频基础模型SkyReels V4 在相关基准测试中排名全球第二 OPERA业绩持续超预期 短剧业务继续高增长 [28][29][30] - **盛科通信-U**：国内以太网交换芯片领域龙头 800G端口、12.8Tbps/25.6Tbps交换容量等高端产品性能对标国际竞品 深度绑定国内主流通信及信息技术厂商 将受益于AI多模态应用爆发与算力国产化推进带来的需求增长 [32][33] - **鸣鸣很忙**：零食量贩红利延续 2026年具备单店改善、开店加速的逻辑 同时存在省钱超市等业态延展的期权 [36][37] - **潍柴动力**：国内燃机龙头 具备AIDC柴发+燃气发电机+SOFC三大电源业务 均为国内龙头 并拥有成熟北美渠道 将受益于全球AIDC建设浪潮及北美缺电背景 [41] - **杰瑞股份**：国内唯一深度切入北美AIDC市场的燃气轮机成撬商 2026年燃机业务新签订单目标接近1GW 进入高弹性放量阶段 2026年天然气业务新订单目标200亿元以上 收入同比2025年有望增长70%-80% [47][48][49] - **长川科技**：国产测试机龙头 在中日关系阶段性紧张背景下 半导体设备“去日化”逻辑强化 公司将直接受益 同时盛合晶微IPO过会并规划大规模扩产 先进封测环节设备采购中测试机占比最高（53%） 公司有望深度受益 [53][54] - **龙净环保**：控股股东紫金矿业全额认购定增 持股比例从25%提升至33.76% 2025年初至三季报末绿电业务贡献净利润近1.7亿元 与亿纬锂能合作 电芯产能约8.5GWh 2025年1-9月累计交付电芯5.9GWh 截至2025年9月30日 公司在手订单197亿元 [58][59][60] 财务数据汇总 - 根据盈利预测 十大金股2026年预计营业收入从11.83亿元（盛科通信-U）至2423.50亿元（潍柴动力）不等 2026年预计归母净利润从0.52亿元（盛科通信-U）至160.57亿元（万华化学）不等 [66]