算力板块市场表现 - 算力板块在12月1日延续上涨趋势，通信ETF（515880）当日上涨2.84%，创业板人工智能ETF（159388）上涨2.45% [1] AI基础设施资本开支预测 - 根据彭博一致预期，美国四大云厂商（谷歌、微软、Meta、亚马逊）2025年资本开支预计达到3670亿美元，同比增长59% [1] - 预计2026年资本开支将继续增长35%，达到4950亿美元 [1] 事件与技术催化 - Gemini 3大模型能力实现显著飞跃，结合TPU 7形成软硬件协同效应，推动算力需求空间进一步扩大 [1] - 大模型的持续迭代和巨头间的AI竞争，将拉动整体算力需求增长，包括NVIDIA GPU和谷歌TPU [1] 产业链投资逻辑 - A股市场的光模块、服务器等厂商作为“卖铲人”角色，其投资逻辑强劲 [1] - 无论芯片端竞争结果如何，算力板块相关公司均有望受益于AI基础设施建设的整体需求 [1] 宏观环境与中长期展望 - 美联储12月降息预期升温，可能持续提升全球风险偏好 [2] - 人工智能产业端发展迅速，AI投入力度在科技史上意义重大，其生命周期可能较以往的技术革命更长 [2]