市场表现 - 创业板人工智能ETF（159388）8月12日早盘上涨逾1.8%，盘中多次冲高，多只成分股放量大涨 [1] 政策与产业动态 - 工信部发布《人工智能产业创新发展行动计划（2025-2027年）》，提出加快大模型训练平台、算力基础设施建设，推动AI在工业、医疗、金融等关键领域的深度应用 [2] - 国家发改委强调加快数据要素市场化配置，完善数据交易与流通机制，为AI企业提供更多高质量训练数据资源 [2] - 海外科技巨头在Q2财报中普遍上调AI相关资本开支指引，并披露多款面向企业级的AI产品落地案例，显示AI商业化正在提速 [2] 行业趋势与机会 - 国内多地智算中心建设提速，AIDC在通信、能源、电力等行业配套布局加快，带动服务器、光模块、高速互联等产业链需求高景气延续 [2] - AI应用端如工业质检、医疗影像分析、金融风控、智慧城市等场景已进入批量落地阶段，工业互联网与AI结合方向具备技术积累与行业理解的公司有望率先受益 [2] - AI行业正进入商业化落地的关键期，从基础设施投资到应用端变现的周期正在缩短，头部企业凭借技术、客户与资本优势有望抢占更大市场份额 [3] 产品与指数 - 创业板人工智能ETF（159388）跟踪创业板人工智能指数（970070），单日涨跌幅可达20%，覆盖软硬件研发、智能系统集成与服务等领域的上市公司证券 [3] - 创业板人工智能指数行业配置主要集中于信息技术和高端制造领域 [3]

AI算力硬件板块表现及展望 - AI算力硬件相关板块7月29日涨幅居前，海外云厂商资本开支高增且进入业绩释放期，国产算力基础设施稳步提升，中美贸易冲突有望缓和，这些因素支撑光模块基本面 [1] - 投资者可通过通信ETF（515880）和创业板人工智能ETF（159388）布局相关投资机会，其中通信ETF中光模块占比超40% [1][7] 海外云厂商资本开支及业绩 - 谷歌上调全年资本开支至850亿美元，主要用于AI服务器及数据中心建设 [2] - 谷歌云计算业务营收达136亿美元，同比增长32%，增速较Q1的28%进一步加速，显示AI投入产出进入健康循环 [2] - Meta、微软、亚马逊和苹果将披露Q2业绩，其AI营收及资本开支变动情况可印证行业趋势 [2] 国产算力基础设施进展 - 华为和中兴在2025世界人工智能大会展出AI算力相关产品，国产算力基础设施上限稳步提升 [2] - 华为首次线下展出昇腾384超节点整机Atlas 900 A3 SuperPoD，中兴展示超节点服务器，单机搭载64卡，支持大模型训练和推理 [2] 中美贸易冲突及光模块行业影响 - 中美正在斯德哥尔摩进行贸易谈判，美国已放松对英伟达H20芯片出口中国的限制 [3] - Jefferies估计中国对H20芯片的需求量为英伟达当前库存的1倍以上，供需缺口可能由B30芯片（预计25Q4对华发售）填补 [3] - 若中美贸易冲突缓和或关税延期，将更有利于国内光模块头部企业 [3] 资金面及公募基金持仓 - 公募基金25Q2前十大重仓股中，通信板块A股持仓占比3.61%，环比上升1.31pct，结束下降趋势 [3] - 通信板块超配比例为0.39%，环比由低配转为超配 [3]

OpenAI GPT-5发布计划 - OpenAI计划2025年8月初发布GPT-5模型 首发包含mini和仅限API调用的nano版本 意在统一语言模型与推理系统 加快AI体验集成化 [1] - CEO Altman称GPT-5为AI能力重大跃升 或助力微软Copilot等产品实现模块升级 [1] - GPT-5将通过免费或低门槛API策略 加速商业化落地与市场渗透 推动AI产业步入新一轮增长期 [1] 国产AI大模型进展 - 阿里通义千问发布Qwen3-Coder系列 具备出色代码生成与Agent能力 多项指标达成开源SOTA表现 [1] - 讯飞星火X1升级版基于国产算力 强化推理 多语种与幻觉治理能力 [1] - 字节Seed团队推出机器人模型GR-3 支持柔性操作与复杂任务执行 [1] - 2025世界人工智能大会于上海召开 阿里发布首款自研夸克AI眼镜 融合通义千问与阿里生态能力 支持导航 支付 比价等多场景应用 [1] 英伟达H20芯片供应恢复 - 英伟达H20芯片在国内恢复供应 或将成为推动本土大模型加速迭代的重要契机 [2] - H20在集群互联与软件生态方面具备显著优势 其重新开售有望带动下游AI企业加大在算力基础设施方面的投入 [2] - 预计H20将进一步提升模型性能表现 助力AI在B端与C端场景中的快速落地 加速人工智能产业链的发展进程 [2] TMT产业链投资机会 - 考虑到成长风格近期已有所表现 以及国内M1的持续超预期上行 TMT产业链是较好的高切低选择 [2] - 可适当关注计算机ETF（512720） 创业板人工智能ETF（159388） 芯片ETF（512760） [2]

行业趋势 - OpenAI发布具备自主思考和行动能力的通用人工智能代理ChatGPT Agent 能够主动选择工具完成超复杂任务 [1] - 英伟达CEO黄仁勋称中国开源AI是全球AI革命的催化剂 同时英伟达H20恢复对华供应 [1] - 2025年北美及国内云厂商资本开支维持高增速 全球AI算力基建仍处上升期 [1] - xAI的Grok4训练量达Grok2的100倍 推理训练量较Grok3提升10倍 [1] - 互联网厂商加速AI与传统业务结合（如谷歌搜索） 推理算力消耗增速快且中期有望保持 [1] 公司动态 - 英伟达产业链Q2业绩增速普遍较高 主权AI发展将形成额外助力 [2] - 创业板人工智能ETF（159388）覆盖光模块、软件及创业板厂商 成为AI行情代表性标的 [2] 技术进展 - AI训练端参与玩家增多推动算力增长 推理端因业务融合需求呈现更快增速 [1] - 海外巨头持续遵循Scaling laws技术路径 强化大规模模型训练与推理能力 [1]

OpenAI发布ChatGPT智能体 - OpenAI发布具备自主思考和行动能力的ChatGPT智能体 该代理能主动选择工具完成超复杂任务 [1] - 受此消息催化 创业板人工智能ETF(159388)当日涨幅超2% [1] 英伟达动态与行业合作 - 英伟达CEO黄仁勋称中国开源AI是全球AI革命的催化剂 公司已恢复对华供应H20芯片 [1] - 苹果MLX框架新增CUDA支持 显示英伟达CUDA生态在AI开发领域占据主导地位 [1] - 苹果通过MLX框架为其M系列芯片注入端侧AI潜力 但近年AI进展缓慢 [1] AI算力基建发展趋势 - 2025年北美及中国云厂商资本开支维持高增速 全球AI算力基建处于上升期 [2] - xAI的Grok4训练量达Grok2的100倍 推理训练量提升10倍 [2] - 互联网厂商加速AI与传统业务融合 推理算力需求增速快且中期将保持高位 [2] 英伟达产业链表现 - 英伟达B系列芯片放量推动产业链Q2业绩高增长 主权AI发展形成额外助力 [3] 人工智能ETF配置特点 - 创业板人工智能ETF(159388)覆盖光模块 软件及半导体厂商 较好代表AI行情 [4]

AI应用发展前景 - AI应用发展的先决条件已经成熟，包括信息技术逐代堆叠、算力、网络通讯等基础设施的完善，以及大模型调用成本的大幅下降 [1] - AI应用成本腰斩、渗透率快速提升和收入验证落地，显示出AI应用即将进入快速成长期的行业特征 [1] - AI的价值将在应用层面得以实现，并有望复刻传统产品市场的格局，即应用层占据软件行业收入与现金流的顶层 [1] 创业板人工智能ETF投资机会 - 创业板人工智能ETF国泰（159388）跟踪创业板人工智能指数（970070），具有高弹性的特点 [1] - 作为投资创业板细分赛道的ETF，单日涨跌幅可达20% [1]

市场表现 - 创业板人工智能ETF（159388）7月15日大涨6.97%，通信ETF（515880）涨6.14%，净值均达到历史新高 [1] - 计算机板块表现较好，计算机ETF收涨2.43%，软件ETF收涨1.66%，信创ETF收涨1.03% [1] - 通信ETF（515880）近期走势与英伟达高度一致，净值创历史新高 [1] 消息面催化 - 英伟达获美国政府许可恢复向中国销售"特供版"H20芯片，该芯片在集群互联、软件生态方面具备优势 [1] - H20芯片恢复销售可能提升下游AI厂商及AI基础设施领域投入力度，加速AI应用在B端和C端落地 [1] - 英伟达计划推出基于Blackwell架构且符合美国对华出口规定的新GPU，可能用于智能工厂和物流领域 [1] - 中美贸易冲突缓和，国内算力"缺芯"问题有望缓解，AI机房、AI应用、海外算力供应链标的有望边际受益 [1] 基本面支撑 - 光模块龙头新易盛2025H1预计实现归母净利润37亿元至42亿元，同比大幅增长327.68%～385.47%，超出市场预期 [1] - 2025Q1北美四大云服务厂商整体资本开支达到771亿美元（+59%），AI是海外科技巨头长期投资重点方向 [1] - ASIC+以太网模式兴起可能提高光模块在算力投资中占比，行业增速有望领先于算力投资整体增速 [1]

AI算力及细分赛道 - 2025年AI算力维持高景气，AI应用呈现加速向上趋势 [1] - 量子计算、数据要素、EDA等赛道稳健向上，其中量子计算与AI融合可能带来革命性提升 [1] - 激光雷达作为"智驾之眼"和"机器人之眼"，在L3车型渗透率提升及具身机器人常态化作业推动下保持高景气 [1] 创业板人工智能ETF - 创业板人工智能ETF国泰跟踪的是创业板人工智能指数，单日涨跌幅可达20% [1] - 该指数由深圳证券信息有限公司编制，从创业板市场中选取涉及人工智能技术开发及应用的上市公司证券作为指数样本 [1] - 指数覆盖AI软件、硬件及相关服务等细分领域，以反映创业板市场人工智能行业相关上市公司的整体表现 [1]

人工智能行业政策转向 - 人工智能行业政策从防风险转为全面支持 在中美科技博弈背景下或将成为政策重要发力方向 [1] - 近年来政策重视度持续提升 随着国内厂商技术突破 政策导向从基础设施建设转向下游AI+应用发展 [1] - 行业关注方向正从前期算力基础设施向下游应用转移 包括大模型及智能制造 智慧教育 智慧医疗等AI+场景 [1] 中国企业在AI领域的竞争优势 - 在中美战略博弈背景下 凭借生产效率优势 中国企业有望在AI工业化落地层面形成差异化竞争力 [1] - 该领域或成为新一轮五年规划的重点支持方向 [1] 创业板人工智能ETF及指数 - 创业板人工智能ETF国泰跟踪的是创业板人工智能指数 单日涨跌幅可达20% [1] - 该指数由深圳证券信息有限公司编制 从创业板市场中选取涉及人工智能技术研发 硬件制造 软件应用等业务的上市公司证券作为指数样本 [1] - 该指数聚焦于具有高成长性和创新能力的科技企业 覆盖从基础算法研发到终端应用落地的全产业链环节 [1] - 全面反映中国创业板市场人工智能领域上市公司的整体表现 [1]

创业板人工智能ETF表现 - 创业板人工智能ETF（159388）7月8日收涨超3.7% [1] - 该ETF跟踪创业板人工智能指数（970070），具有高弹性特点，单日涨跌幅可达20% [1] 行业发展趋势 - 创业板人工智能行业正经历从海外映射到自主可控的产业升级阶段 [1] - 2023年初行情以海外技术迭代为锚点，2024年四季度后国内巨头AI资本开支成为核心驱动力 [1] - DeepSeek R1大模型发布加速国产化进程 [1] - 当前人工智能技术仍处早期，类比消费电子发展路径，关键技术突破将催化应用场景落地与规模化发展 [1] 行业特征与驱动因素 - 自主可控和产业链势能成为行业新特征 [1] - 无风险利率下降与政策支持为行业创造有利环境 [1]