投资理念与框架 - 投资经理的核心价值在于为投资者创造优秀的长期投资业绩，同时非常强调控制回撤，目标是力争在控制回撤的基础上实现长期收益最大化[1] - 投资框架形成于超过二十年的养老金投资管理经验，历经牛熊市场周期磨炼，核心是“在力争控制回撤的基础上实现长期收益最大化”，以适应对亏损敏感且具有长期稳定现金流的资金特性[6] - 在资产配置层面，强调动态进行跨资产、跨品种、跨行业的性价比比较，重点关注高胜率资产，并在资产情绪过热、价格透支未来业绩时及时调整，同时强调行业配置均衡，不押赛道[8] “固收+”业务实践与业绩 - 将养老金的科学管理方法融入“固收+”业务，最重要的环节是做好资产选择，通过“资产配置+风格选择+行业配置”的投资方法，重点关注高性价比、高确定性的资产[8] - 在策略控制层面，通过行业、品种比较确定重点品种选择，以高胜率决策、安全垫设置等提升组合运行中的投资体验，公司层面则建立全面完善的风控体系并设置不同风险等级产品的回撤底线考核[9] - 企业年金业务表现突出，2024年银华基金单一计划含权类组合加权平均收益率在年金管理人中排名第4，固收+产品代表作银华盛泓债券A自2025年2月18日上任至9月30日净值增长达6.81%，超越业绩比较基准5.53个百分点，基金规模在2025年三季度达69.37亿元并实现年内激增[10] 团队能力与平台建设 - 多资产团队的投资特色是将公司的投研优势与养老金投资管理方法有机结合，力争实现“借力成长投资+做好回撤控制”，结合公募基金应变快、成长风格犀利的优势[12] - 致力于构建规模化的“平台级”解决生态，包括科学的资产配置体系和多策略alpha能力，通过分享协作的团队文化、“高共识高信念”的决策机制、信息化中台智脑等确保投资解决方案的稳定可控[14] - 团队已形成投研信息双向流动、投资策略协同优化的良性循环，覆盖主动权益、固收、FOF、宏观策略、量化增强策略等，形成平台级投研赋能与产品交付能力[15] 技术应用与决策机制 - 团队中台充分吸收海外头部资管平台经验，挖掘LLM、Agent等AI技术潜力，将智能化工具穿插到投研所有环节，以提高信息处理效率、优化投资决策，并将个体经验转化为可持续的平台能力[16] - 投资决策采取“高共识、高信念”机制，基于翔实的宏观数据、估值模型和盈利预测构建大类资产初步判断，通过充分讨论将分散观点收敛为清晰共识，明确战略方向及执行路径[16] 后市观点与投资方向 - 对未来两年的权益市场比较乐观，认为物价和地产企稳是未来两年市场基本面的重要变量，关注其拐点出现时点，届时A股市场或将迎来基本面改善的投资机会[17] - 科技创新依然是长期投资方向，同时可关注航空、酒店、旅游等消费复苏的先导指标，并提前布局结构性机会[17]

投资理念与框架 - 投资理念是在力争控制回撤的基础上实现长期收益最大化，致力于提升持有人长期回报和盈利体验 [1] - 投资框架强调动态进行跨资产、跨品种、跨行业的性价比比较，重点关注高胜率资产，并在资产情绪过热、价格透支未来业绩时及时调整 [2] - 强调行业配置均衡，不押赛道，控制行业配置的偏离度 [2] - “固收+”投资方法通过“资产配置+风格选择+行业配置”重点关注高性价比、高确定性的资产，力争获取超额收益 [3] 投资策略与风险管理 - 通过行业、品种比较确定重点品种选择，以高胜率决策、安全垫设置等提高组合投资体验 [4] - 公司建立全面完善风控体系，包括组合风险监控、投资经理行为跟踪、市场风险预警等多套系统 [4] - 公司绩效考核突出回撤控制底线思维，为不同波动类型“固收+”产品设置不同回撤底线，突破底线将影响考核分数 [4] 业绩表现与规模 - 公司企业年金业务大幅跃升，2024年单一计划含权类组合加权平均收益率在年金管理人中排名第4 [5] - 固收+产品代表作银华盛泓债券A自2024年2月18日上任以来净值增长达6.81%，同期业绩比较基准为1.28%，超额收益5.53% [5] - 该基金2025年三季报规模达69.37亿元，年内规模激增 [6] 团队能力与平台建设 - 团队构建规模化的“平台级”解决生态，包括科学资产配置体系和多策略alpha能力 [9] - 通过分享协作团队文化、“高共识高信念”决策机制、信息化中台智脑等维度赋能，确保解决方案实施稳定可控 [9] - 团队分享协作型文化是输出平台生态解决能力的基石，形成投研信息双向流动、投资策略协同优化的良性循环 [10] - 团队中台挖掘LLM、Agent等AI技术潜力，将智能化工具穿插到投研所有环节，提高信息处理效率并优化投资决策 [10] 产品定位与市场观点 - 新基金银华盛安六个月持有期混合定位为中波“固收+”产品，追求风险调整后收益最大化，通过合理配置权益和债券比例控制净值波动 [9] - “固收+”产品本质是为投资者做好资产配置，目标是交付与个人风险收益匹配的定制化解决方案 [9] - 对未来两年权益市场比较乐观，认为物价和地产企稳是重要变量，关注拐点出现时点 [11] - 科技创新是长期投资方向，同时可关注航空、酒店、旅游等消费复苏先导指标，并提前布局结构性机会 [11]