报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美伊局势缓和使全球资产风险偏好回暖，推动本周A股市场震荡上行，创业板指与北证50表现突出；国内一季度经济数据超预期叠加AI算力涨价潮共振上行，国际原油价格震荡下跌，贵金属价格回暖，外资风险偏好回升带动A股情绪修复 [6] - 当前市场核心风险来自美伊冲突演绎路径和中美元首会晤预期变化，会晤前景不确定，维持市场不具备主升条件、仍在震荡区间的判断；周五原油价格大幅下跌或带来下周市场短期上涨，但局势有反复扰动风险，短期交易拥挤度高、反弹幅度大的板块可适当兑现收益；配置上建议反向配置防御性板块应对市场波动 [7] - 4月下旬市场进入压力测试期，若金融市场向原油物理短缺及连带的通胀、经济压力收敛，油价可能反转带动全球科技等风险资产回调，黄金、港股、人民币资产等将成市场主线；若市场叙事转向AI产业景气叙事，A股市场的科技结构牛市有望延续 [7] - 2025年A股整体业绩由弱转稳、逐步修复，全A营业收入和归母净利润同比增长，科技、高端制造与医药板块业绩增速领先，电子、计算机、电力设备等板块表现突出；截至周五，156家上市公司披露一季报，电力设备与AI产业链业绩亮眼推动创业板指上行，建议关注新能源与AI板块季报及后续业绩指引 [8] - 投资建议为短期市场震荡偏上沿，能化等防御性资产作底仓配置；科技方面关注光模块、电力设备、创新药等细分领域；左侧布局新能源、化工设备、全球军备扩张以及中东重建与管道建设等细分领域 [8] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 市场表现：上周市场主要指数大多上涨，创业板50涨幅最大，周度涨跌幅为7.51%；大类行业中信息技术指数和房地产指数表现较好，能源指数和医疗保健指数表现较弱；30个申万一级行业中有24个行业上涨，涨幅较大的行业有通信、电子和电力设备，跌幅较大的行业有石油石化、食品饮料和煤炭 [12][21][23] - 交易热度：上周万得全A日均成交额为23594.40亿元，前值为21397.95亿元，处于历史相对高位，三年历史分位数89.50%水平 [10][26] - 估值跟踪：截至2026/4/17，万得全A估值（PE_TTM）为23.63，较上周值上升0.45，处于历史分位数（近5年）的99.50%；30个申万一级行业中有23个行业估值（PE_TTM）出现修复 [13][32] 市场观察 - 美伊局势出现实质性缓和信号，美伊双方原则上同意延长临时停火协议，国内一季度经济数据超预期叠加AI算力涨价潮，推动本周A股市场震荡上行，国际原油价格震荡下跌，贵金属价格回暖，外资风险偏好回升带动A股情绪修复 [6] - 当前市场核心风险来自美伊冲突演绎路径和中美元首会晤预期变化，会晤前景不确定，维持市场不具备主升条件、仍在震荡区间的判断；周五原油价格大幅下跌或带来下周市场短期上涨，但局势有反复扰动风险，短期交易拥挤度高、反弹幅度大的板块可适当兑现收益；配置上建议反向配置防御性板块应对市场波动 [7] - 4月下旬市场进入压力测试期，若金融市场向原油物理短缺及连带的通胀、经济压力收敛，油价可能反转带动全球科技等风险资产回调，黄金、港股、人民币资产等将成市场主线；若市场叙事转向AI产业景气叙事，A股市场的科技结构牛市有望延续 [7] - 2025年A股整体业绩由弱转稳、逐步修复，全A营业收入和归母净利润同比增长，科技、高端制造与医药板块业绩增速领先，电子、计算机、电力设备等板块表现突出；截至周五，156家上市公司披露一季报，电力设备与AI产业链业绩亮眼推动创业板指上行，建议关注新能源与AI板块季报及后续业绩指引 [8] - 投资建议为短期市场震荡偏上沿，能化等防御性资产作底仓配置；科技方面关注光模块、电力设备、创新药等细分领域；左侧布局新能源、化工设备、全球军备扩张以及中东重建与管道建设等细分领域 [8] 经济日历 - 关注全球经济数据，但文档未给出具体内容 [34]