报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中长期维度上，央行购金以及投资需求增长将助推贵金属价格重心继续上抬；短期关注12月美联储降息预期变化，数据缺失下美联储官员讲话成唯一信号灯，技术上关注60日均线回踩情况，回调视为中长期补多机会；周四周五美国感恩节假期，预计成交缩量价格维持震荡，伦敦金阻力4250，支撑4000，强支撑3900区域，白银阻力54.5，支撑50，铂钯价格主要跟随金银，以投资属性主导，操作上建议逢低布多铂金 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 周四贵金属整体震荡，铂钯在广期所首个上市日高开冲高回落仍录得涨幅，因普京证实美代表团将访莫斯科，俄乌和谈曙光推升市场风险偏好 [2] - COMEX黄金2602合约收4189.6美元/盎司，-0.3%；美白银2603合约收报于53.825美元/盎司，+0.41%；SHFE黄金2602主力合约收947.16元/克，+0.14%；SHFE白银2602合约收12525元/千克，+3.35% [2] - 广期所PT铂2606、2608、2610合约相较于挂牌价涨幅分别为+6.25%、+6.31%、+6.65%；广期所PD钯2606、2608、2610合约相较于挂牌价涨幅分别为+1.53%、+0.99%、+1.41% [2] - NYMEX铂2601合约收1627.0美元/盎司 ，+2.57%；NYMEX钯2603合约收1476.5美元/盎司，+0.79% [2] 降息预期与基金持仓 - 降息预期整体稳定，美联储12月11日维持利率不变概率13.1%，降息25个基点的概率为86.9%；1月29日维持利率不变概率9.6%，累计降息25个基点的概率为67.3%，累计降息50个基点的概率23.1% ；3月19日维持利率不变概率6.4%，累计降息25个基点的概率为48%，累计降息50个基点的概率37.9%，累计降息75个基点的概率7.7% [3] - 长线基金方面，SPDR黄金ETF持仓维持在1045.43吨；iShares白银ETF持仓维持在15583.3吨；全球铂ETF增0.0052吨至96.5686吨；全球钯ETF减0.0001吨至32.9165吨 [3] - 库存方面，SHFE黄金库存维持在9.04吨 ，SHFE银库存日增15.8吨至547吨；截止11月21日当周的SGX白银库存周减58.8吨至715.9吨；NYMEX铂钯库存不变，铂维持19.1893吨，钯维持5.3879吨 [3] 本周关注 本周四与周五为美国感恩节，周四CME贵金属期货合约交易提前于北京时间28日03:30结束，周五CME贵金属提前于北京时间29日03:45结束 [4] 股债商汇总览 - 美元指数最新值99.5585，-0.0246，-0.02%；美元兑人民币最新值7.0757，+0.0064，+0.09% [19] - 道琼斯工业指数47427.12点，+314.67，+0.67%；WTI原油现货59.07美元/桶，+0.42，+0.72%；LmeS铜03为10930美元/吨，-23，-0.21% [20] - 10Y美债收益率4%，-0.01，-0.25%；10Y美实际利率1.77%，-0.02，-1.12%；10 - 2Y美债息差0.55%，-0.03，-5.17% [20]