行业表现 - 2025年主动权益基金业绩前30的产品涨幅均超过50%，鹏华基金占据2席成为行业焦点[1] - 鹏华基金26只权益产品近1年同类排名位居前20%，其中5只偏股型基金闯入前6%[2][3] - 10只产品近6个月回报超20%，10只产品近1年回报超30%，6只产品超额收益达15个百分点以上[4][5] 基金产品亮点 - 鹏华碳中和主题混合(A类)近6月净值增长91.19%，超额收益96.8个百分点[7] - 鹏华医药科技股票(A类)近1年同类排名1/44，鹏华创新增长一年持有混合(A类)排名TOP 1%[8] - 鹏华芯片产业A近1年收益42.82%，跑赢基准3.44个百分点[11] - 鹏华国证2000指数增强(A类)近1年超额收益15.75个百分点[27] 投研团队风格 - 闫思倩专注科技成长，管理的4只产品均位列细分赛道前10%[7] - 金笑非采用"格物致知"框架，聚焦创新药和AI医疗[8] - 杨飞独创"时代投资理论"，选择渗透率5%-40%的快速成长期行业[8][9] - 王璐深耕半导体周期投资，捕捉存储芯片上行周期[10][11] - 苏俊杰采用基本面多因子量化模型，科技赋能选股[27] 投研体系特点 - 构建覆盖全市场的投资能力圈，形成互补协同的投研生态[6] - 多风格策略覆盖科技前沿到传统消费，深度研究与风格互补结合[31] - 22只宽泛权益基金在不同维度排名前20%，体现投研体系完备性[32]

基金业绩与策略 - 中泰天择稳健6个月持有混合（FOF）A份额自2023年3月21日成立至2025年3月31日净值增长率为7.40%，超越同期业绩比较基准收益率4.19%，近1年同类排名2/179 [2] - C份额同期净值增长率为6.53%，2023年和2024年份额净值增长率分别为-3.70%/-4.01%和7.22%/6.79% [10] 资产配置方法论 - 采用基于宏观分析的"风险预算"模型，不完全遵循风险平价，而是根据配置观点动态分配风险预算 [3] - 战略配置基于"货币—信用"框架：货币宽松利好金融属性资产（债市、贵金属、成长股），信用扩张利好工业品、顺周期和大盘蓝筹 [5] - 战术配置关注月度/季度机会，通过行业基本面与情绪面"预期差"捕捉短期机会，但要求策略层面独立于长期战略 [5] 组合构建逻辑 - 强调创建15-20个互不相关的"回报流"，通过低相关性资产降低风险而不牺牲收益，例如红利低波指数与中证2000指数呈现负相关性 [5][6] - REITs因与债券同步性高未被纳入组合，港股因与A股相关性高而严格限制风险预算 [6] 基金筛选技术 - 通过剥离30多个风格因子评估纯Alpha能力，例如医药基金超额收益实际来源于微盘股风格暴露 [7] - 黄金ETF作为战略底仓长期持有，因美元信用动摇趋势未逆转，战术层面仅对短期超涨做反转交易 [8] 2025年宏观配置策略 - 国内核心变量为信用扩张：财政超预期则利好顺周期/大盘蓝筹，货币宽松延续则利好科技成长股 [9] - 海外核心变量为美元流动性：美国削减赤字利好美债/港股，高赤字延续则利好大宗商品/周期股 [9] - 黄金走势取决于美元信用边际变化，纳斯达克科技股表现与AI技术发展预期强相关 [9]