核心财务表现 - 一季度集团总收入同比增长11.1%至60亿元人民币，其中中国市场收入增长12.4%至50亿元人民币，国际市场收入增长5.1% [3] - 集团调整后息税折旧摊销前利润同比增长24.2%至19亿元人民币，利润率提升3.3个百分点至31.0% [4] - 调整后净利润同比增长38.6%至11亿元人民币，利润率提升3.5个百分点至17.9% [4] - 公司一季度产生经营现金流2.33亿元人民币，期末持有现金及等价物158亿元人民币，净现金头寸为96亿元人民币 [6] 业务驱动因素 - 利润改善主要由轻资产业务贡献增长驱动，管理加盟及特许经营业务收入同比增长20.3%至30亿元人民币，毛营业利润增长20.7%至19亿元人民币，毛利率为63.6% [5] - 中国市场每间可售房收入同比增长3.0%，主要受平均每日房价增长4.5%驱动 [7] - 集团酒店商品交易总额同比增长17.4%至264亿元人民币，得益于在营客房数增长14.1% [8] - 会员预订间夜数同比增长10.7%至6000万间夜 [8] 网络扩张与战略 - 公司持续进行网络扩张与优化，截至一季度末，中国市场在营酒店13,095家，筹备中酒店2,865家，覆盖中国1,461个城市，目标为覆盖2,000个城市及20,000家酒店 [8] - 公司持续聚焦大众市场，对汉庭、桔子酒店进行升级并推出海友酒店，以巩固其在经济型及中档酒店市场的地位 [9] - 中高档细分市场是战略重点，截至一季度末，中国市场在营及筹备中的中高档酒店总数达1,658家，同比增长14.4%，实施以城际、美居、水晶橙和诺富特为中心的多品牌策略 [11] 市场与需求环境 - 中国国内旅游需求在2026年“获得坚实动力”，得益于跨区域铁路及航空客流增长、旅游支出增加以及清明和五一假期前后多个地区推行春假 [2] - 签证便利化政策持续支持入境旅游，为中国酒店业增添增长动力 [2] - 中国酒店供应与消费者需求之间仍存在结构性错配，公司将依靠品牌声誉、运营能力和数字化优势扩大市场份额 [3] - 休闲旅游需求在后疫情时代持续增长，但整体消费支出仍受消费能力波动影响 [15] 国际业务进展 - 国际市场一季度每间可售房收入同比增长5.0%，由平均每日房价增长1.6%和入住率提升2.1个百分点驱动 [13] - 公司在亚太地区取得早期进展，以新加坡为运营中心，并扩张至越南、老挝、柬埔寨等东南亚市场 [13] - 已在东南亚开设6家酒店，涵盖汉庭、桔子、城际和MAXX等品牌，其中2025年末在胡志明市开设的首家海外汉庭酒店一季度每间可售房收入近500元人民币 [14] 管理层指引与运营 - 公司维持2026年全年每间可售房收入小幅增长的指引 [16] - 一季度中国市场新开业537家酒店，管理层认为开业水平较高，净开业数受春节时间较晚影响，但总体符合预期，维持全年开业与关闭指引 [17] - 预计酒店业务调整后息税折旧摊销前利润率将随着轻资产战略推进而持续稳步改善 [18] - 对于国际业务，特别是德意志酒店，公司正持续推进降本举措并审查成本结构以提高效率 [18]