拉美债券市场发行规模创纪录 - 拉美公司和政府债券发行速度远超预期 尽管全球背景因特朗普重返白宫而动荡 但债券销售仍达到创纪录水平[1] - 今年以来该地区发行人在国际市场发行债券总额超过1840亿美元 比2024年高出近50% 是自2014年有数据以来的最高金额[2] - 银行家表示 这很可能是自20世纪90年代市场形成以来拉美债券发行最强劲的一年[2] 发行激增的驱动因素 - 较低的美国利率、与疫情时期借款相关的再融资需求以及投资者对收益的强劲需求推动了此次激增[3] - 投资者需求得到新兴市场债券基金资金持续流入的支撑 根据美国银行汇编的EPFR Global数据 新兴市场债券基金在过去35周中有34周录得资金流入 年初至今净流入超过600亿美元[4] - 新兴市场美元债券的利差已收窄至多年低点 为再融资打开了窗口[4] 主要发行国家与发行人结构 - 墨西哥以约410亿美元的硬通货债券发行量领先 巴西则录得自2010年以来最繁忙的发行年份[3] - 阿根廷公司也积极进入国际市场 发行了超过120亿美元的债务 其中大部分是在总统哈维尔·米莱在10月中期选举中表现强劲之后发行的[3] - 政府发行约占发行总量的55% 即使是较小的经济体也成功进入了全球市场[5] 发行货币与市场结构创新 - 墨西哥和哥伦比亚转向发行欧元计价债券[5] - 一些主权发行主体尝试了替代性结构和货币以管理资产负债表压力[5] 市场前景与关联资产表现 - 银行家表示 在持续的投资需求和美联储进一步宽松预期的支持下 发行量可能会在2026年之前保持高位 特别是对于企业借款人而言[5] - 债券市场的强劲表现伴随着投资者对更广泛的拉美资产的持续敞口[6] - 一项分析发现 新兴市场基金对拉美股票保持相当大的配置 尤其是在巴西和墨西哥 理由是估值折价、有韧性的盈利以及与大宗商品和能源相关的需求[6]

债券发行概况 - Hepsor AS于2025年11月21日完成了其2000万欧元债券计划下首次系列债券的公开发行[1] - 本次发行基于爱沙尼亚金融监管局于2025年11月11日批准的招股说明书进行[1] 债券发行条款 - 本次发行提供至多6000份债券 每份面值1000欧元 总规模可达600万欧元[2] - 债券期限为2025年11月26日至2028年11月26日 固定年利率为9.50% 按季度付息[2] - 首次付息日为2026年2月26日[2] - 若认购超额 公司有权将发行规模增加最多2000份债券[2] - 发行面向爱沙尼亚 拉脱维亚和立陶宛的零售及机构投资者[2] 认购与分配结果 - 总计1079名投资者参与认购 总认购金额达850万欧元[3] - 按地域划分：爱沙尼亚投资者认购620万欧元 占比72.8%；拉脱维亚投资者认购210万欧元 占比24.6%；立陶宛投资者认购20万欧元 占比2.6%[3] - 600万欧元的基准发行规模获得1.4倍超额认购 公司行使超额配售权增加2000份债券 使发行总规模增至800万欧元[3] - 债券分配遵循以下原则：同一认购人的所有订单被合并；优先分配给截至2025年11月11日收盘时的公司股东 员工及机构投资者 这些投资者获得了其认购金额的100% 总计占已分配债券的14%；其他投资者获得其认购金额的87.5% 但不少于10份债券；带小数点的债券数量向上取整至最接近的整数[7] 管理层评论与市场反应 - 董事会成员Martti Krass感谢投资者的信任 称其支持公司增长目标和通过房地产开发项目创造长期价值[4] - LHV银行债券部门负责人Silver Kalmus表示 发行反映了投资者对Hepsor的强烈信心 路演期间对这家上市公司的信任感明确 超过一千名投资者的认购圈证实了这一点[4] - Silver Kalmus特别指出拉脱维亚投资者的活跃度 他们认购了超过200万欧元的债券 并认为拉脱维亚市场在计划下的后续系列发行中具有巨大潜力[4] 上市与交易安排 - 债券将于2025年11月26日或前后转入投资者的证券账户[5] - 债券在纳斯达克塔林证券交易所波罗的海债券名单的首个交易日为2025年11月27日或前后[5] 税务处理 - 爱沙尼亚居民个人通过投资账户购买或计划购买Hepsor债券 可根据《所得税法》递延利息所得税负债 在投资账户中收取全额利息[6] - 需在付息日前至少两个工作日向发行人提交申请 申请仅需提交一次 逾期申请将仅适用于下一个付息日[6] - 债券利息按季度于每年2月26日 5月26日 8月26日和11月26日支付[6] 公司业务介绍 - Hepsor AS是一家住宅和商业房地产开发商 业务覆盖爱沙尼亚 拉脱维亚和加拿大[8] - 运营14年来 公司已建造2003套住宅和近44787平方米的商业空间[8] - 公司是波罗的海地区首个实施多项创新工程解决方案的开发商 旨在提高建筑能效和环保性[8] - 公司投资组合包括25个开发项目 总面积达178200平方米[8] - 集团在加拿大有5个活跃项目 主要活动是为土地制定详细的空间规划 以获得更大的建筑权[8]

公司融资动态 - 公司成功发行250万欧元普通债券，认购方包括首席执行官、一名金融投资者和一名产业合作伙伴 [2] - 此次债券发行是公司在完成重组和再融资进程后，为增长路径进行融资的关键一步 [2] - 首席执行官Diede van den Ouden表示公司现已拥有充足的现金储备，将在适当时机部署以期为股东创造最优价值 [3] - 首席执行官个人认购了30万欧元债券 [3] 债券核心条款 - 债券到期日为2027年12月31日，将以现金偿还，年利率为4% [3] - 债券按面值的100%认购，即每份债券25,000欧元 [8] - 利息将于2025年12月31日、2026年12月31日和2027年12月31日支付 [8] - 若公司未能支付债券项下的财务义务款项，将按每年8%的利率向债券持有人支付逾期付款利息 [8] 认股权证(BSA/Warrants)条款 - 债券持有人将获得与债券金额等额的认股权证，行权后可产生250万欧元现金，稀释效应为14.1% [3] - 每份认股权证的行权价格为0.03欧元，较10日成交量加权平均价(VWAP)有约11%的溢价 [3] - 认股权证行权期为自授予之日起至2029年12月31日，行权比率为1:1 [3][10] - 每份债券附有833,334份认股权证，认股权证可立即分离 [9] - 认股权证行权请求必须至少涉及1,000,000份认股权证，允许认购至少1,000,000股新公司股份 [10] 公司业务与战略 - 公司为物流行业开发技术，并通过积极的资产管理策略提升其在有前景的法国无人机制造商（如Elistair和Donecle）中所持股份的价值 [4] - 公司不计划拥有工厂，但决心将产品和系统的研发保留在法国，并通过持有的专利获得特许权使用费作为额外收入 [4] - 公司采用积极的资金管理策略，其股票在泛欧交易所巴黎增长市场上市 [4][5] 债券与权证持有人权利与保护 - 债券持有人有权获得公司经认证的母公司年度合并财务报表，并在每个财年结束后一百八十天内提供 [9] - 认股权证持有人权利受到法国商法典等法律法规的保护，公司需在发生特定公司行动时通知权证持有人并采取保护措施 [10][12][13] - 债券持有人和认股权证持有人将分别组成具有法人资格的集体，并任命代表以维护共同利益 [8][9][15]

债券发行核心条款 - 公司成功定价总额30亿美元的票据发行，共分为5个批次 [1] - 发行包括4亿美元固定利率票据，2027年11月到期，利率3.75% [6] - 发行包括5亿美元浮动利率票据，2027年11月到期，利率为复合SOFR加0.46% [6] - 发行包括4亿美元固定利率票据，2028年11月到期，利率3.80% [6] - 发行包括5亿美元浮动利率票据，2028年11月到期，利率为复合SOFR加0.54% [6] - 发行包括12亿美元固定利率票据，2032年11月到期，利率4.20% [6] - 发行依据公司于2024年4月4日向美国证券交易委员会提交的货架注册声明进行 [1] - 公司计划将发行所得净收益用于一般公司用途 [1] 承销商信息 - 巴克莱资本、法国巴黎银行证券和美国银行证券担任全球协调人 [2] - 巴克莱资本、法国巴黎银行证券、美国银行证券、摩根大通证券、摩根士丹利、MUFG证券美洲公司和Natixis证券美洲公司担任联合账簿管理人 [2] 公司背景 - 公司是一家研发驱动、人工智能赋能的生物制药公司，致力于改善人类生活并实现强劲增长 [3] - 公司利用对免疫系统的深入理解来发明药物和疫苗，为数百万患者提供治疗和保护 [3] - 公司拥有创新的研发管线，可能惠及数百万更多患者 [3] - 公司在泛欧交易所上市，代码为SAN，在纳斯达克上市，代码为SNY [4]

债券发行核心条款 - 公司通过发行符合巴塞尔III标准的二级资本债券筹集7500亿印度卢比 [1] - 债券票面利率为6.93% [1] - 债券期限为10年，并设有5年后及之后每个周年日的赎回期权 [1][3] 市场反应与投资者构成 - 发行获得投资者热烈响应，投标金额约为基础发行规模5000亿卢比的三倍 [2] - 共收到101份投标，显示合格机构投标人的广泛参与 [2] - 投资者类型包括公积金、养老基金、共同基金和银行等多元化机构 [2] - 广泛的参与度和投标的异质性体现了投资者对公司的信任 [2] 发行结果决策 - 基于市场反应，公司决定接受总额7500亿卢比的发行规模，票面利率6.93%，每年付息 [3]

债券发行 - 公司成功完成5亿美元总本金的5.500%高级无抵押票据发行，该票据将于2033年到期 [1] - 本次票据发行获得了标普全球评级和惠誉评级授予的BBB-/正面信用评级 [1] 公司业务 - 公司是一家完全整合、内部管理的房地产公司，在墨西哥拥有、管理、开发和租赁工业地产 [1]

债券发行核心信息 - 公司发行2亿欧元无担保高级定期债券 [1][2] - 债券到期日为2029年10月2日 采用浮动利率 [2] - 债券ISIN代码为FI4000592340 [2] 债券计划与监管批准 - 本次发行为公司40亿欧元债券计划的一部分 [2] - 芬兰金融监管局FIN-FSA于2025年5月27日批准该债券计划 [2] - 基础招股说明书的补充文件于2025年8月20日和9月19日发布 [2] 上市安排与文件获取 - 公司将申请该债券在纳斯达克赫尔辛基有限公司公开交易 [3] - 债券的基础招股说明书 补充文件和最终条款可在公司网站获取 [3] 发行参与机构 - 此次发行的全球协调人与联合牵头经理为丹麦银行 [4] - 其他联合牵头经理包括DekaBank Deutsche Girozentrale 奥地利第一储蓄银行和瑞典北欧斯安银行 [4] - 博伦律师事务所担任法律顾问 [4] 公司业务概况 - 公司是一家有偿付能力和盈利能力的芬兰银行 拥有约600名专业人员 [4] - 通过48家分行和数字渠道为超过20万私人及公司客户提供全国性服务 [4] - 业务重点为零售银行业务 提供广泛的银行服务 [4] - 也从事抵押银行业务 并作为合作伙伴产品的中介 [4] 公司战略与客户服务 - 公司核心理念是通过数字和传统渠道提供个性化服务并贴近客户 [5] - 致力于通过个性化服务和便捷性提供优质客户体验 [5] - 业务和服务开发以客户为导向 [5] - 重视员工发展 大部分员工持有公司股份 [5]

债券发行 - 公司成功发行5年期固定利率国内直接债券 募集资金1 5亿瑞士法郎 票面利率0 850% 发行价格100 195% 最终到期日为2030年9月11日 [1] - 债券将于2025年9月9日在瑞士证券交易所上市交易 ISIN代码CH1474857070 结算日为2025年9月11日 [1] - 募集资金将用于一般企业用途 包括偿还2025年10月到期的2 5亿瑞士法郎债券 [2] 发行安排 - 债券面向瑞士机构投资者和私人银行发行 由瑞银投资银行和苏黎世州银行担任联合牵头经办人 J Safra Sarasin银行担任联席牵头经办人 [2] 公司概况 - 公司是全球实验室自动化领域先驱和领导者 同时作为原始设备制造商开发生产OEM仪器 组件和医疗设备 [3] - 公司1980年成立于瑞士 拥有3000多名员工 在欧洲 北美和亚洲设有制造 研发基地 销售服务网络覆盖70多个国家 [3] - 2024年公司实现销售额9 34亿瑞士法郎 折合10 62亿美元或9 84亿欧元 [3] - 公司注册股票在瑞士证券交易所上市 代码TECN ISIN代码CH0012100191 [3]

债券发行计划 - 公司计划发行8年期债券 名义金额5亿欧元 期限至2033年 未来几天内可能启动 具体取决于市场条件 [1] - 债券发行由Crédit Agricole Corporate and Investment Bank等五家机构担任簿记管理人 [3] 债券赎回安排 - 若2033年债券成功发行 公司将提前赎回2027年2月到期的债券 该债券未偿本金5亿欧元 票面利率2.50% [1][2] - 赎回价格将根据原债券条款确定 [2] 交易市场与期限管理 - 新旧债券均将在巴黎泛欧交易所受监管市场交易 [2] - 该系列操作将延长公司债券的平均期限 [3] 信息披露 - 交易结果及最终条款将在交易完成后公布 [3] - 公司将在发行前与投资者举行系列电话会议 [1]

文章核心观点 - 赛诺菲成功定价15亿欧元债券发行，将用于一般公司用途 [1] 债券发行情况 - 公司通过欧元中期票据计划发行15亿欧元债券，分两期发行，分别为2029年6月到期的7.5亿欧元固定利率票据，年利率2.625%；2032年6月到期的7.5亿欧元固定利率票据，年利率3.000% [1][7] - 交易由花旗集团和加拿大皇家银行资本市场担任全球协调人，法国农业信贷银行、汇丰银行和法国兴业银行担任联席牵头经办人 [2] 公司介绍 - 赛诺菲是一家由研发驱动、人工智能赋能的生物制药公司，致力于改善人们生活并实现显著增长，利用对免疫系统的深入理解研发药物和疫苗，拥有创新产品线 [3] - 公司在泛欧证券交易所（代码：SAN）和纳斯达克（代码：SNY）上市 [3] 联系方式 媒体关系 - Sandrine Guendoul：+ 33 6 25 09 14 25，sandrine.guendoul@sanofi.com [4] - Evan Berland：+1 215 432 0234，evan.berland@sanofi.com [4] - Victor Rouault：+ 33 6 70 93 71 40，victor.rouault@sanofi.com [4] - Léo Le Bourhis：+ 33 6 75 06 43 81，leo.lebourhis@sanofi.com [4] - Timothy Gilbert：+ 1 516 521 2929，timothy.gilbert@sanofi.com [4] - Léa Ubaldi：+33 6 30 19 66 46，lea.ubaldi@sanofi.com [4] 投资者关系 - Thomas Kudsk Larsen：+ 44 7545 513 693，thomas.larsen@sanofi.com [5] - Alizé Kaisserian：+ 33 6 47 04 12 11，alize.kaisserian@sanofi.com [5] - Felix Lauscher：+ 1 908 612 7239，felix.lauscher@sanofi.com [5] - Keita Browne：+ 1 781 249 1766，keita.browne@sanofi.com [5] - Nathalie Pham：+ 33 7 85 93 30 17，nathalie.pham@sanofi.com [5] - Tarik Elgoutni：+ 1 617 710 3587，tarik.elgoutni@sanofi.com [5] - Thibaud Châtelet：+ 33 6 80 80 89 90，thibaud.chatelet@sanofi.com [5] - Yun Li：+33 6 84 00 90 72，yun.li3@sanofi.com [5]