对特朗普政府加密政策的警告 - Morgan Creek Capital首席执行官Mark Yusko警告称 前总统特朗普对加密货币有“完全不同的议程” 其核心是维持美元主导地位 而非支持加密货币[1][2] - Yusko指出 财政部长Scott Bessent等人正与Cantor Fitzgerald和Tether合作进行“秘密行动” 旨在维持美元霸权 并阻止人民币成为世界储备货币的愿景[2] 对《清晰法案》的批评 - Yusko称当前版本的《清晰法案》是一个“无法接受的开端” 该法案将把加密货币引向央行数字货币、中心化和控制之路[3] - 他赞扬了Coinbase首席执行官Brian Armstrong对该法案的抗争 并指出Armstrong因此被华尔街贴上了“头号公敌”的标签[3] 比特币的周期与价格预测 - Yusko坚信比特币的四年周期依然有效 该周期基于比特币区块时间实际为3年11个月 最近一次峰值出现在2025年10月6日 意味着谷底将在今年9月30日至10月1日左右出现[3][4] - 技术分析目标指向58,000美元至63,000美元的价格区间 此前周期中比特币从峰值分别下跌了84%和75% 而本轮周期峰值仅为126,000美元 仅比约90,000美元的公允价值高出35% 上行空间较小意味着下行空间也较小[4] - 分析师Peter Brandt的目标价为63,000美元 另一个技术模型指向58,000美元 这与200周移动平均线位置相符[4] - Yusko的梅特卡夫定律模型显示 由于算力关停和交易量下降 当前比特币公允价值为81,000美元 此前为90,000美元[5] 期货市场对价格的压制 - Yusko解释了商品期货如何压制比特币价格 他指出 一旦某种资产成为商品 这种“坏事”就可能发生[6] - 他描述称 Millennium等机构会买入比特币ETF 但同时做空期货以保持市场中性 这种行为压低了价格[6]

市场现状与情绪 - 加密货币市场已进入高恐惧、高波动性阶段 比特币恐惧与贪婪指数跌至创纪录低点11 表明市场处于“极度恐惧”状态 [1] - 比特币价格近期跌破85000美元 期待中的十月牛市行情并未出现 市场流动性依然薄弱 价格波动剧烈且夸张 [1] - 宏观不确定性叠加机构资金回撤 包括11月ETF资金流出约28亿美元 正在抑制需求 使得2025年成为高风险年份 [2] - 分析师框架追踪三个维度：宏观流动性及利率方向、ETF及机构资金流向、链上钱包活动及供应动态 目前宏观和资金流指标均表现疲弱 [2][6] - 年底通常带来投资组合再平衡而非新的资金部署 因此不建议期待年底的“圣诞老人反弹”行情 当前首要任务是生存和有选择性地积累资产 [2][3] 周期展望与时间框架 - 比特币的下一个真正扩张周期可能要到2026年才会到来 [1] - 尽管面临短期压力 分析师对2026年形成更强劲的市场基础持谨慎乐观态度 [4] 潜在领先板块 - 当下一轮周期启动时 预计有三个板块可能表现突出：预测市场（具有真实效用和快速增长的用户采用）、永续合约去中心化交易所（交易量上升且用例更复杂）、下一代稳定币和收益策略（设计更清晰且风控更强） [4][7] - 同时预计央行数字货币和机构级的现实世界资产/一层区块链基础设施将加速发展 成为基础的金融轨道 [4] 比特币长期前景 - 分析师排除了比特币面临的迫在眉睫的生存风险 包括量子计算威胁 并相信开发者会根据需要进行调整 [5] - 未来五年 比特币的发展前景依然具有建设性 [5]

监管政策变化 - 澳大利亚证券和投资委员会计划豁免稳定币中介机构持有金融服务牌照的要求[1] - 该类别豁免允许中介机构在提供由现有AFS持牌人发行的稳定币相关服务时 无需单独申请澳大利亚金融服务、市场或清算结算设施牌照[2] 行业发展背景 - 与法币等传统金融资产挂钩的稳定币已成为各国加密货币行业监管发展的核心[3] - 澳大利亚财政部今年早些时候发布白皮书 显示政府计划接纳代币化、现实世界资产和批发型央行数字货币以提高金融市场效率[4]