报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 四季度新季玉米集中供应，10月收获及上市压力大，供需阶段性失衡致价格易跌难涨，新季玉米价格走低，华北产区阴雨使玉米质量下降增加短期价格压力，东北产区产情好，近期价格止跌，因短期跌势大且华北优质玉米占比下降，东北本地深加工企业或锁粮；整体中后期玉米价格不悲观，但当前仍处上市高峰期，价格承压，利多因素待发酵，短期难企稳上涨，关注月末及11月初价格表现；连盘玉米期货多合约下跌，主力11合约跌破2100元关口，远月合约跌势减弱，月差结构走陡，注册仓单增加凸显现货压力；CBOT玉米期价低位盘整，等美国农业部10月供需报告指引 [1] 相关目录总结 利多因素 - 玉米及谷物进口数量维持低水平，为中期玉米供需结构改善提供基础 [5] - 国内玉米增产压力有限，度过季节性压力后有望展现韧性 [5] - 东北产区收购情绪有所升温，价格出现止跌 [5] 利空因素 - 生猪产业处于产能调控过程中，或中期影响玉米饲用需求 [3] - 新季供应压力释放仍需过程，价格处于探底或磨底阶段 [3] - 近两日山东到车辆较多，深加工企业普遍压价收购为主 [3] 玉米&淀粉现货价格及主连基差 | 类别 | 地区 | 价格 | 今日涨跌 | 基差 | 基差今日涨跌 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 玉米 | 锦州港 | 2150 | -20 | 58 | 13 | | 玉米 | 蛇口港 | 2330 | -40 | - | - | | 玉米 | 哈尔滨 | 2020 | 0 | - | - | | 玉米淀粉 | 山东 | 2740 | -10 | 339 | 21 | | 玉米淀粉 | 吉林 | 2550 | -10 | - | - | | 玉米淀粉 | 黑龙江 | 2480 | 0 | - | - | [3] 玉米&淀粉期货盘面价格 | 合约 | 2025-10-10 | 2025-10-13 | 今日涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 玉米11 | 2125 | 2092 | -33 | -1.55% | | 玉米01 | 2125 | 2106 | -19 | -0.89% | | 玉米03 | 2140 | 2125 | -15 | -0.70% | | 玉米05 | 2204 | 2192 | -12 | -0.54% | | 玉米07 | 2216 | 2209 | -7 | -0.32% | | 玉米09 | 2226 | 2226 | 0 | 0.00% | | 玉米淀粉11 | 2432 | 2401 | -31 | -1.27% | | 玉米淀粉01 | 2430 | 2402 | -28 | -1.15% | | 玉米淀粉03 | 2440 | 2416 | -24 | -0.98% | | 玉米淀粉05 | 2531 | 2515 | -16 | -0.63% | | 玉米淀粉07 | 2535 | 2524 | -11 | -0.43% | | 玉米淀粉09 | 2578 | 2573 | -5 | -0.19% | | 小麦均价 | 2462 | 2464 | 2 | 0.08% | [3][6] 美玉米价格及进口利润 | 类别 | 价格 | 每日涨跌 | 涨幅 | 进口利润 | | --- | --- | --- | --- | --- | | CBOT玉米主连 | 410.5 | -3 | -0.73% | - | | COBT大豆主连 | 1008.25 | 1.25 | 0.12% | - | | CBOT小麦主连 | 496.75 | -2 | -0.4% | - | | 美湾完税价 | 2089.08 | -22.55 | -1.07% | 280.92 | | 美西完税价 | 1940.85 | -16.5 | -0.84% | 429.15 | [27]