Student teams apply ARGUS software to tackle complex CRE investment cases; IREBS International Real Estate Business School at University of Regensburg secures first placeTORONTO, June 09, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Altus Group Limited (ʺAltus Group”) (TSX: AIF), a leading provider of commercial real estate (“CRE”) intelligence, today announced the winners of its 16th annual ARGUS University Challenge – a milestone that reflects both the longevity of the program and Altus Group’s continued leadership in the CR ...

财务数据和关键指标变化 - GAAP净亏损可分配给普通股，第一季度为590万美元，摊薄后每股亏损0.80美元，季度GAAP净亏损包括560万美元的净利息收入和200万美元的房地产运营净亏损，其中包括100万美元的折旧 [11] - 第一季度CECL准备金减少170万美元，即每股0.23美元，而第四季度减少120万美元，第一季度CECL的170万美元转回主要由贷款偿还推动 [11] - 3月31日，总信贷损失拨备为3110万美元，占14亿美元贷款组合面值的2.26%，包括470万美元的特定准备金和2640万美元的一般准备金 [11] - 2025年第一季度可分配收益（EAD）为每股亏损0.86美元，而第四季度为每股收益0.48美元 [11] - 3月31日GAAP每股账面价值为28.5美元，12月31日为28.87美元 [12] - 本季度公司用440万美元回购22万股普通股，较3月30日账面价值约折让30%，季度末董事会批准的计划余额约为42.6万美元 [12] - 3月31日可用流动性为8700万美元，其中包括6600万美元的无限制现金和2100万美元的无杠杆资产预计融资 [13] - GAAP债务与权益杠杆比率从12月31日的3倍略降至3月31日的2.9倍，主要由于贷款偿还；有追索权债务杠杆比率从12月31日的1.1倍增至3月31日的2.9倍，主要由于两笔CRE证券化的清算和新融资安排的完成 [13] - 第一季度末公司净运营亏损结转额为3210万美元，约合每股4.44美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 贷款业务 - 本季度贷款还款额为1.159亿美元，新承诺1500万美元，季度内为现有贷款承诺提供资金1200万美元，贷款组合净减少1.096亿美元 [5] - 公司14亿美元商业房地产贷款组合中浮动利率贷款的加权平均利差，目前比1个月期SOFR利率高3.67%，季度末公司拥有14亿美元商业房地产贷款，涉及48项单独投资 [6] - 2025年第一季度末和2024年第四季度末加权平均风险评级均为2.9，评级为4 - 5的贷款数量从去年年底的12笔减少至本季度末的11笔 [6] - 3月公司以面值出售一笔2060万美元的贷款，该贷款涉及迈阿密一处表现不佳的子存储设施 [7] - 本季度公司对一笔奥兰多表现不佳酒店的贷款进行70万美元（每股0.10美元）的冲销，该贷款于12月31日被列为待售 [8] 房地产投资业务 - 公司继续管理多项房地产投资，预计未来将实现盈利变现，预期收益将被递延税资产抵消，公司将在未来季度提供这些资产变现的最新情况 [8] 融资业务 - 本季度公司与摩根大通达成一项9.4亿美元的新融资安排，该安排包括两年的再投资期，允许将资产还款的本金收益再投资于符合条件的替代资产，融资导致公司产生150万美元（每股0.20美元）的非经常性费用，与两笔CRE证券化的未摊销债务发行成本有关 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司团队继续执行商业计划，开发高质量投资项目，积极管理投资组合，专注为股东增加收益和账面价值 [5] - 随着公司退出房地产投资且贷款组合持续摊销，预计将把资金重新投入有吸引力的CRE贷款 [8] - 公司将优化投资组合杠杆以提高股权回报率 [9] - 公司计划利用近期贷款还款资金、资产出售收益和贷款合作伙伴提供的可用流动性，在下半年推动证券化业务发展 [14] - 公司积极在Acres平台上达成新贷款，当前投资组合的信用质量依然强劲，公司会持续监控每个项目，确保符合承销标准 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩不佳，主要由于投资组合规模缩小、季节性费用、近期FL1和FL2证券化再融资产生的一次性DDI费用以及酒店业务季节性放缓所致，预计第一季度为投资组合规模的低谷 [14] - 投资环境具有吸引力，公司正在积极达成新贷款，预计全年会有更多贷款还款，尽管有还款情况，公司仍期望投资组合实现增长，预计到年底投资组合净增长在3 - 5亿美元之间 [14][19] 其他重要信息 - 公司已在网站发布2025年第一季度收益报告，报告包含公司季度业绩的概要和详细信息 [2] - 电话会议中的部分陈述为前瞻性陈述，基于管理层当前预期和信念，存在可能导致实际结果与陈述内容产生重大差异的风险和不确定性，相关风险在公司提交给SEC的报告中有所讨论 [3] - 电话会议可能会讨论非GAAP财务指标，公司会在过去季度的收益报告中提供非GAAP财务指标与最可比GAAP指标的对账信息 [4] 问答环节所有提问和回答 问题1: 能否谈谈本季度投资组合和贷款还款情况，这些还款是否符合预期 - 贷款还款符合预期，有五笔贷款通过再融资转为永久性工具还款，一笔资产出售还款，此外公司在本季度出售两笔贷款，这些构成了全部还款金额 [17] 问题2: 全年剩余时间还有1.01亿美元贷款，是否会在下半年出现提前还款，还款发生时投资组合增长情况如何，当前看到的机会有哪些，希望投资组合达到什么规模以推动证券化业务 - 还款是积极信号，表明投资组合健康，预计全年会有更多还款，多户住宅市场健康，会出现资产出售和再融资情况，尽管有还款，公司仍期望投资组合增长，预计到年底净增长在3 - 5亿美元之间，多户住宅业务机会大，但公司也会关注学生公寓、自助存储和零售等其他资产类别 [19] 问题3: 本季度出售的两笔贷款，其中一笔以面值出售，另一笔情况如何 - 一笔贷款以面值出售，另一笔是表现不佳的酒店物业贷款，公司以0.94美元的价格出售，产生70万美元损失，公司认为这是正确的决策，避免资产继续在投资组合中表现不佳 [23] 问题4: 从损益表看，房地产费用增加，REO业务拖累第一季度收益，能否解释原因，是否主要是季节性因素，2025年是否会有REO资产出售 - REO业务拖累收益是季节性问题，与公司拥有的酒店业务有关，预计第二、三、四季度该业务将转为持平或盈利，公司正在积极推进多项房地产投资的市场销售，预计下个季度或再下一个季度会有更多进展 [25] 问题5: 预计2025年投资组合增长3 - 5亿美元，目前项目储备情况如何，近期市场波动对项目储备有无影响 - 项目储备比以往任何时候都更强劲，市场波动使一些贷款机构观望，更多业务机会流向公司，公司每天能报价三到四笔交易，预计投资组合增长将符合预期 [26]