股价表现 - 公司股价在Q2财报发布后暴跌超过10% 当前价格为45 74美元 52周区间为44 46至66 74美元 [3] - 分析师平均目标价为61 10美元 当前股价较目标价有33 75%上行空间 [10] - 股价下跌主要由于同店销售额疲软 但市场认为这是宏观经济和消费者支出缩减所致 而非基本面恶化 [3] 财务业绩 - Q2净收入30 6亿美元 同比增长3 0% 但增速放缓且同店销售额下降4% [5] - 收入增长完全来自门店数量同比增加8 8% 但交易量下降4 9% 部分被客单价提升抵消 [6] - 数字渠道收入占比35 5% 仍是增长和利润率的关键支柱 [6] 门店扩张 - 公司计划新增330家门店 其中80%将配备Chipotlane车道 [6] - 配备Chipotlane的门店表现优于普通门店 因其仅限数字渠道接入 [7] 资本运作 - 公司积极回购股票 Q2已减少流通股2 2% 预计当前授权额度还可支持约两个季度回购 [12] - 资产负债表显示总负债57 4亿美元 约为股权的1 3倍 无重大长期债务 [11] 市场展望 - 6月同店销售额已转为正增长 因关税和通胀担忧缓解 预计未来将跑赢预期 [7] - 公司维持系统级增长指引 利润率足以支撑长期展望和资本回报 [8] - 当前股价接近45美元关键支撑位 分析师预计将在此水平企稳并反弹 [14]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度可比门店销售额下降4% [6][12] - 第一季度瓷砖销量增加，因新增产品销售驱动，且新增产品平均售价较低 [7][12] - 第一季度平均客单价维持不变，通过增加瓷砖销量实现 [13] - 第一季度毛利率为66%，较2024年第一季度增加20个基点，主要因库存冲销减少，部分被客户交付组合增加抵消 [13] - 第一季度SG&A费用为5790万美元，与上年第一季度基本持平，有增减项目 [13] - 第一季度运营现金流为1000万美元，现金余额增加610万美元，季度末达2710万美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 瓷砖业务第一季度销量增加，得益于近期举措，如扩大入门级产品、增加LVT产品、大尺寸瓷砖销量增加等 [7] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注为客户提供卓越体验和有效管理费用，应对外部挑战 [6] - 公司持续评估替代供应源，确保以有吸引力价格提供高质量产品，有多元化供应商基础，与美国制造商建立合作 [8] - 公司与领先设计师合作，拓展迎合设计社区的产品系列，与多个品牌有合作，上月宣布与Allison Victoria扩大合作 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为经验丰富的采购团队和多元化供应商基础使其在应对关税政策变化方面有竞争优势 [8] - 公司认为凭借出色产品组合、强大资产负债表和优秀团队，能够应对当前环境挑战 [15] 其他重要信息 - 公司预计通过转租新泽西州配送中心，在2026年第三季度前获得200万美元转租收入，约一半将在2025年剩余时间减少SG&A费用 [14] - 公司预计今天晚些时候提交10 - Q表格 [19] 问答环节所有提问和回答 无

文章核心观点 - 家得宝和劳氏虽称家居装修市场近期有不确定性 但可比销售额的积极变化预示未来向好 基于估值、预测的每股收益增长和最新财报后的盈利情况 劳氏股票目前更值得买入 [17][18] 行业情况 - 近期行业环境充满挑战 尽管美联储放宽政策 但抵押贷款利率居高不下 消费者大幅减少购买家居装修所需的大件商品和昂贵材料 [1] 公司表现 股价表现 - 过去一年两家公司股价走势大致相同 家得宝股票略胜一筹 [2] 季度业绩 - 两家公司均实现多年来首次同比可比门店销售额正增长 家得宝可比门店销售额同比增长0.8% 美国可比销售额增长1.3% 劳氏可比门店销售额同比增长0.2% [4] - 劳氏可比门店销售额增长0.2% 超过预期的下降1.4% 连续第二次超预期 [5] - 家得宝可比门店销售额增长0.8% 远超预期的下降1.7% 连续第二次实现正增长 [8] 估值情况 - 劳氏的远期12个月市盈率倍数低于家得宝 市盈率相对盈利增长比率也显著更低 本财年劳氏预计每股收益同比增长4.3% 家得宝为1.6% 劳氏的估值更具吸引力 [10] 预期修正 - 分析师对家得宝下一次财报每股收益预期的修正幅度比劳氏大 劳氏盈利情况更稳定 两家公司营收预期均略有上调 [12][16]