高管任命 - Criteo任命Wilfried Schobeiri为高级副总裁兼效果媒体产品负责人 直接向首席产品官Todd Parsons汇报 将领导公司全球效果媒体产品向全漏斗、跨渠道自助服务平台转型[1] - Schobeiri拥有20多年全球科技组织建设经验 擅长程序化广告和数据驱动广告 在新职位上将推动公司AI优先的商务产品战略 帮助各类规模广告主提升消费者触达自主性和效果[2] - 此次任命是公司平台战略系列人才引进的一部分 同期还任命Sandeep Hejmadi为数据市场高级产品总监 强化AI基础能力和数据产品创新[3] 高管背景 - Schobeiri曾任Ogury首席技术官 在Revantage担任首席产品官时主导开发黑石集团全球房地产数据平台 早期在MediaMath担任CTO和CPO双重角色[4] - 作为行业领袖 曾担任IAB Tech Lab董事会成员 参与制定IAB欧洲透明与同意框架 目前担任多家广告技术和数据公司顾问[5] 公司战略 - Criteo定位为连接全球商务生态的平台 其AI广告平台接入超1万亿美元年交易额数据 服务数千家零售和数字商务客户[6] - 首席产品官表示正将效果营销优势扩展至更广泛商务生态 通过AI驱动解决方案为广告主提供购物全流程的灵活性、精准度和控制力[4] 高管表态 - Schobeiri表示加入Criteo是因公司无可比拟的商务数据集、全球规模和AI能力 将为客户创造更大价值[6]

公司合作与数据整合 - Circana与LiveRamp扩大合作伙伴关系 旨在通过LiveRamp Clean Room提供更安全的零售洞察数据 帮助广告商优化端到端营销策略 [1] - 合作将允许广告商在LiveRamp Clean Room中直接整合Circana的购买洞察数据 从而提升分析深度 建模能力和受众激活效果 [3] - 广告商可实时测量广告活动效果 通过转化归因优化营销策略 聚焦可量化绩效提升的杠杆 [3] 数据资产与行业覆盖 - Circana追踪5.8万亿美元消费者销售额 提供行业最全面且经过验证的消费销售数据 [2] - 数据源包括美国CPG领域无与伦比的零售商会员忠诚卡数据 覆盖范围显著优于其他基于购买的数据提供商 [2] - Complete Consumer™收据面板涵盖约20万静态家庭 提供奢侈品美妆 消费科技 服装 餐饮等行业的深入洞察 [2] 技术能力与解决方案 - Circana的Liquid Data®技术平台由高质量数据集和智能算法驱动 基于60年行业专业知识训练 [5] - 平台帮助客户测量市场份额 理解消费者行为驱动因素 并在快速变化的经济环境中制定增长策略 [5] - 广告商可通过LiveRamp数据协作网络在150多个渠道规模化分发广告活动 [6] 高管观点与战略方向 - Circana高管强调公司致力于提供数据驱动决策方案 以最大化销售成果 此次合作反映双方共同应对广告商挑战的使命 [4] - LiveRamp高管指出合作增强了广告商在规划 定位 激活和测量方面的能力 数据标准化使洞察更可操作且实现价值更快 [4]

财务数据和关键指标变化 - Q1贡献前收入（ex TAC）达7500万美元，创Q1纪录，同比增长8% [17] - Q1程序化收入达7180万美元，创Q1纪录，同比增长10% [17] - Q1调整后EBITDA为2310万美元，较2024年Q1增长95%，调整后EBITDA利润率从2024年Q1的17%提升至31% [19] - Q1经营活动净现金流入1930万美元，低于2024年Q1的3770万美元 [20] - 截至3月31日，现金及现金等价物为1.647亿美元，循环信贷额度未使用额度为9000万美元，无长期债务 [20] - 2025年Q1非IFRS摊薄每股收益为0.16美元，高于2024年Q1的0.02美元 [20] - 2025年Q1回购约370万股普通股，投资约3290万美元，自2022年3月1日至2025年3月31日，累计回购约29.2%的流通股，投资约1.902亿美元 [20] - 公司重申2025年全年指导，预计贡献前收入（ex TAC）约3.8亿美元，程序化收入约占全年收入的90%，调整后EBITDA约1.25亿美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - CTV业务Q1收入达2640万美元，创纪录，同比增长40%，占程序化收入的37%，高于2024年Q1的29% [18] - 视频业务收入占程序化收入的比例从2024年Q1的66%提升至2025年Q1的75% [19] - 自助服务产品贡献前收入（ex TAC）同比增长32%，PMPs收入同比增长12% [19] - 非程序化业务线贡献前收入（ex TAC）同比减少约90万美元，展示业务贡献前收入（ex TAC）下降，政府垂直领域支出减少 [18] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续强化端到端平台，结合差异化数据和AI能力，提升客户价值和竞争力 [7] - 推出NextAI，集成生成式AI和机器学习系统，提升广告流程各阶段效率，预计增强客户粘性和吸引新合作伙伴 [8] - 聚焦CTV市场，凭借技术和数据优势，与领先CTV广告商和流媒体平台建立合作，扩大市场份额 [11] - 加强数据平台建设，提供多种市场解决方案，驱动新的和扩展的合作伙伴关系 [12] - 扩充销售团队，在美国扩大销售力量，在欧洲战略招聘销售领导，加速国际增长 [14] - 持续进行股票回购，提升股东价值，同时关注创新、销售执行和运营效率，为可持续增长奠定基础 [20][26] - 行业竞争方面，谷歌广告技术反垄断案的判决可能为公司带来机遇，减少谷歌的市场份额可能使独立、透明和数据驱动的平台受益 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场存在不确定性，公司凭借CTV业务的强劲势头和端到端平台的优势，实现了创纪录的业绩 [7] - 公司对2025年全年指导充满信心，预计CTV和数据许可收入将增长，但也提醒宏观经济冲击、关税变化或政策转变可能影响市场情绪和广告需求 [23] - 公司在经济波动中更具韧性，减少了对托管服务收入的依赖，专注大客户提升了贡献前收入（ex TAC）的稳定性 [25] - AI投资预计将提升公司竞争力、降低成本并扩大利润率，谷歌广告技术反垄断案的判决可能为公司带来积极影响 [26] 其他重要信息 - 公司将于下周举办投资者日活动，展示长期愿景、增长前景、产品套件、创新路线图和市场策略 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明Q2宏观情况以及各垂直领域的强弱表现 - 地缘政治环境不断变化，4月因关税问题市场出现疲软，但公司业务多元化，不同垂直领域相互补偿，部分业务的疲软可能是将活动从4月推迟到季度末或下半年，不影响全年指导和业绩信心 [33][34] 问题2: 重申全年指导是出于对宏观的保守态度还是AI增量投资的考虑 - Q1调整后EBITDA超预期得益于收入增长、准备金反转、利用率提高和利润率扩张，以及人才招聘放缓。公司对全年调整后EBITDA持谨慎态度 [35][36] 问题3: 对于不太熟悉公司的客户，他们对公司的哪些方面感到惊讶，销售团队招聘与市场反馈如何契合 - 公司自2019年以来坚持端到端解决方案、数据和CTV战略，通过重新品牌和包装改善了信息传达，同时数据的重要性日益凸显，公司在数据利用方面获得了良好反馈，有助于吸引新客户 [40][41] 问题4: 假设谷歌广告技术反垄断案结果有利，公司是否需要额外投资以利用机会 - 谷歌案件走向尚不确定，但市场对谷歌的态度已有所改变，公司无需额外投资，现有业务和技术能够接受并扩大业务，公司日常也在努力拓展出版商和广告商资源 [44][45] 问题5: 请详细说明全年指导中CTV业务增长和平台特定改进的预期 - 尽管Q1业绩出色，但市场仍存在不确定性，人们会谨慎控制预算。公司预计2025年CTV收入占程序化收入的比例将达到40%，未考虑谷歌判决的影响，且公司现有成本结构能够承受业务增长 [49][50] 问题6: 请介绍公司在体育直播领域的战略、潜在合作伙伴和库存需求，以及体育与非体育库存的广告需求情况 - 体育直播受用户和广告商欢迎，公司凭借CTV业务和广泛合作能够满足美国观众的体育赛事需求，吸引了广告商和其他DSP的关注。目前没有特定的重要目标，公司正在持续努力增加内容、广告商和DSP资源，并将通过与VIDA的合作在国际市场拓展 [52][53] 问题7: 公司认为业务增长潜力如何，为何回购股票，收入增长是否会加速 - 与竞争对手相比，公司增长速度较慢是因为2024年初完成了重大整合和重新品牌，业务发展需要时间。公司认为自身产品符合市场趋势，随着基础设施、平台技术、信息传达和人才招聘的改善，未来1 - 2年将实现增长 [60][61][63] 问题8: 客户Tubi在Q1因超级碗获得高收视率，这一因素是否会对未来业绩产生重大影响 - 观众观看内容的原因多样，不会出现重大或大规模的变化，人们会根据内容可用性和季节切换观看偏好，预计不会对业务产生重大影响 [64][65] 问题9: 哪些合作伙伴推动了全年贡献前收入（ex TAC）增长 - 公司业务多元化，不依赖单一合作伙伴或业务线，即使某个合作伙伴或业务出现问题，也有足够的规模和多元化来弥补 [71][72] 问题10: 公司端到端平台中，DSP购买通过SSP的比例是多少，未来提升空间如何 - 目前约50%的DSP购买通过SSP进行，该比例未来有望提升，有助于扩大利润率，但公司无法直接控制，取决于投标者和算法决策。随着公司引入更多出版商、库存和数据，预计该比例在未来三年可从50%提升至60% [74][75][76] 问题11: 请说明全年费用预期，以及是否有特定费用需要关注 - Q1调整后EBITDA超预期得益于收入增长、准备金反转、利用率提高和利润率扩张，以及人才招聘放缓。公司仍维持全年1.25亿美元的指导，保持谨慎态度，希望观察Q2和Q3的情况，业绩可能随时间提升 [81][82] 问题12: 公司调整后EBITDA利润率的长期稳定水平是多少 - 公司希望调整后EBITDA利润率达到100%，但不现实。预计GenAI和相关举措将有助于提升利润率，根据计划，未来3 - 5年有望达到40%以上 [84]

文章核心观点 公司为财年结束于2024年12月31日的年度报告提交10 - K表格 重申执行战略计划的信心 与佛罗里达大学鳄鱼队体育部门和利尔菲尔德达成战略伙伴关系 推出创新合作项目 有明确的近期战略目标 对长期增长轨迹有信心 [1][2][3] 公司概况 - 公司是领先的媒体技术游戏平台 致力于将休闲大学游戏转变为充满活力 社区驱动的体验 为休闲玩家提供环境 让品牌与Z世代建立联系 [7] - 平台提供直播和数字游戏活动 与现实体育赛事结合 还有NIL整合内容 品牌忠诚度代币和跨渠道赞助机会 [7] 战略计划与目标 - 公司重申执行战略计划的信心 为休闲大学玩家和想接触Z世代的品牌重新定义数字互动 [2] - 近期战略目标包括扩大基于利尔菲尔德的活动到多所大学 部署数字奖励 推进关键平台技术模块到运营测试版 利用专有数据实现面向品牌的软件即服务收入增长 [8] 战略合作伙伴关系 - 公司与利尔菲尔德在2025年4月与佛罗里达大学鳄鱼队体育部门合作推出战略伙伴关系 是重要的创收机会 是全国推广的第一步 [3] - 该合作推出新的数字体育媒介 融合学校精神 游戏和现场体育 打造沉浸式体验 [4] 合作项目详情 - 名为Brag Gator Gauntlet的首次活动于2025年5月在佛罗里达大学启动 [5] - 该活动结合公司游戏化平台和利尔菲尔德的大学网络 重新定义粉丝和学生参与大学体育的方式 为品牌接触Z世代提供机会 [5] 公司发展与营销策略 - 公司发展和营销策略专注于高影响力 产生收入的里程碑 战略投资基础设施 同时控制成本 [6] - 公司相信该模式将产生高投资回报率的广告机会 为未来数据驱动的洞察奠定基础 让品牌更精准 真实和大规模地接触Z世代 [5]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度公司总营收8630万美元，略超8200 - 8600万美元的营收指引，较2023年同期的9090万美元下降5%；全国广告收入降至6920万美元，本地和区域广告收入为1350万美元 [22][33][34] - 2024年第四季度调整后OIBDA为3500万美元，远超2800 - 3000万美元的指引范围，较2023年同期的3980万美元有所下降 [23][37] - 2024年第四季度总自由现金流为2810万美元，调整后OIBDA到自由现金流的转化率为80% [39] - 2024年全年公司总营收2.408亿美元，低于2023年的2.598亿美元；全国广告收入为1.88亿美元，本地和区域广告收入为3910万美元 [39][40] - 2024年全年调整后OIBDA为4570万美元，低于2023年的5270万美元；总自由现金流为5450万美元，远超2023年全年的负4880万美元 [43] - 截至第四季度末，公司拥有现金、现金等价物、受限现金和有价证券7820万美元，总债务为1000万美元，与去年持平 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年第四季度全国广告收入因利用率下降22%而减少，本地和区域广告收入因区域和本地业务合同规模减小而降低 [33] - 2024年全年食品和饮料总收入为2.271亿美元，较上一年同期下降6%，而客流量同比下降11%；ESA方饮料协议的平均收入从上年的1860万美元降至1370万美元 [40][41] - 公司的白金广告产品销售显著增长，收入同比翻倍，第四季度白金收入较上年同期增长28% [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年第四季度票房表现出色，总票房约24亿美元，同比增长26%；2024年全年国内票房达到86亿美元 [12][15] - 2024年第四季度公司核心受众（主要由Z世代和千禧一代组成）占总观众的69%，累计超过4300万观影人次；18 - 34岁年龄段有5700万人光顾公司影院，平均每周收视率为6.1% [17][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于广告增长，投资客户解决方案，如程序化和自助服务，预计未来几年这些业务的收入将持续增长 [31] - 公司计划在2025年战略性地投资资本，扩大销售团队、加强针对性营销工作和强化运营基础设施，预计年度SG&A费用将以高个位数百分比增长 [49] - 公司计划在2025年增加200 - 300万美元的年度资本支出，主要用于延迟的投资和升级IT系统、销售技术和研究工具 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年第一季度公司预计业绩较上年疲软，广告市场季节性放缓，政府支出减少和关税不确定性使部分广告商推迟支出；但第二季度销售势头良好，对全年业绩有信心 [30][31][46] - 管理层认为2025年将是电影行业强劲的一年，公司凭借与高价值受众的紧密联系，有信心吸引广告商 [51] 其他重要信息 - 2025年1月24日公司与美国银行达成新的循环信贷安排，降低了债务成本和年度利息支出，目前无未偿还的长期债务 [44] - 截至2024年12月26日，公司已回购250万股股票，花费1340万美元，平均股价为5.28美元；公司计划在2027年4月前继续择机回购股票 [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 广告逆风预计持续多久，第二下半年情况如何 - 公司表示第二季度的销售节奏比去年更令人鼓舞，目前无法提供下半年的具体情况，但对第二季度的情况感到乐观 [55][56] 问题2: KPI广告销售如何支持广告商留存和扩大客户群 - 公司称NCMx团队支持的基于结果的广告业务占公司业务的一半，公司对客户的关注度感到满意 [58] 问题3: 疫情前的全国广告商中，仍未回归的比例是多少 - 公司表示需要计算该数据，会尽快提供 [63] 问题4: 2025年和2026年的客流量增长预期如何，客流量增长是否是收入增长的主要驱动力 - 公司认为客流量是收入增长的首要驱动因素，人口结构的质量是第二驱动因素；公司对2025年和2026年的预测与大多数分析师和预测者的观点一致 [67] 问题5: 与往年相比，广告商对公司媒体的看法如何，何时会转化为更多的媒体购买 - 公司认为目前广告商的情绪非常好，公司在数据方面的能力与市场需求相匹配，对第二季度及以后的行业表现持乐观态度 [72][73][74] 问题6: 较高的广告商情绪是否有助于推动今年前期市场的增长 - 公司认为与线性电视和广播电视相比，公司在前期市场的表现将更好，预计今年的前期市场将比去年更好 [76] 问题7: 广告商对优质屏幕的需求如何，2025年这将对公司产生多大影响 - 公司表示所有广告商都希望在优质屏幕上投放广告，特别是与白金库存结合时，这一趋势将有利于公司 [79][80] 问题8: 公司本地和区域业务团队在2025年和2026年扩大业务的积极性如何 - 公司称历史上本地业务在疫情前是重要业务，疫情期间受到影响；公司已重新投资本地销售团队，对本地业务在2025年和2026年的复苏持乐观态度 [83][84]