Yum! Brands (YUM) Q2 2025 Earnings Call August 05, 2025 08:15 AM ET Speaker0Hello, everyone, and thank you for joining the Yum! Brands twenty twenty five Second Quarter Earnings Call. My name is Sami, and I'll be coordinating your call today. In the interest of time, we ask that each participant to limit it to one question. If you have a follow-up, please rejoin the question queue.I would now like to hand over to our host, Matt Morris, Head of Investor Relations to begin. Please go ahead, Matt.Speaker1Good ...

核心观点 - 公司2025年上半年销售额达97.753亿欧元，同比增长1.6%（按同口径计算）[1] - 北美市场表现强劲，销售额增长8.7%（Q2）和6.3%（H1），抵消了欧洲市场的疲软[17][18] - 数字化销售占比提升至33.6%（Q2），同比增长196个基点[6] - 公司确认全年指引，预计当前调整后EBITA利润率约6%[47] 财务表现 - H1当前调整后EBITA利润率为5.8%，同比下降29个基点[22] - H1经营收入5.057亿欧元，同比下滑12.3%[8] - H1自由现金流（税前）1.272亿欧元，包含1.24亿欧元罚款支出[34] - 净债务30.778亿欧元，负债率2.40x[40] 区域表现 欧洲 - 销售额同比下降3.0%（Q2）和1.8%（H1）[13][14] - 法国市场相对稳健，销售额仅下降1.0%[19] - DACH地区受德国宏观经济和太阳能业务拖累，销售额下降4.1%[19] 北美 - 美国销售额增长8.2%（Q2），数据中心和宽带基础设施是主要驱动力[18][20] - 加拿大销售额增长10.9%，受益于非住宅和工业终端市场[18] - 非电缆产品价格上涨0.9%，首次体现美国关税影响[6] 亚太 - 销售额下降6.5%（Q2）和2.8%（H1）[20][21] - 澳大利亚销售额下降5.4%，中国下降10.2%[21][25] 战略举措 - 完成5项并购，包括美国Warshauer Electric Supply和加拿大Jacmar[7][40] - 数字化战略持续推进，中国EDI系统推动数字化销售翻倍[15] - 成本控制措施见效，H1全职员工减少2.2%[23] 未来展望 - 维持2025年指引，预计同口径销售额稳定或小幅增长[39] - 通过北美业绩和盈利改善计划抵消欧洲活动减少的影响[1] - 中期目标有望实现，Axelerate 2028路线图创造价值潜力[5]

公司业绩与数字销售 - 公司第一季度数字销售额占总收入的35.4%，主要由移动订单和品牌忠诚度驱动 [1][9] - 可比餐厅销售额下降0.4%，主要由于宏观经济不确定性导致交易量减少 [1][9] - 公司正在加强夏季营销和菜单创新以应对店内客流疲软 [3][9] 行业竞争与趋势 - 竞争对手Sweetgreen和CAVA Group同样面临数字销售强劲但整体客流放缓的挑战 [4] - Sweetgreen加速推出忠诚度和数字奖励计划以增强用户粘性，但办公午餐需求不稳定影响客流 [5] - CAVA Group通过菜单创新和地中海风味吸引高频城市顾客，数字销售占比超过35% [6] 财务表现与估值 - 公司股价过去一个月上涨16.4%，而行业整体下跌0.2% [7] - 2025年和2026年每股收益预期同比分别增长8%和17.7%，2025年预期在过去30天保持稳定 [10] - 公司远期市销率为6.03倍，显著高于行业的4.06倍 [11] 未来展望与策略 - 公司计划通过菜单创新和提升服务质量来刺激下半年交易增长 [3] - 行业趋势显示，持续客流增长可能依赖于菜单新颖性、个性化和感知价值 [6]