公司股息政策 - 公司董事会宣布2026年第二季度（4月、5月、6月）每月派发每股0.17美元的常规现金股息 [1] - 此次股息与2026年第一季度保持一致，公司股东已连续六年以上获得稳定或增长的股息 [1][2] - 公司目标是分配相当于其季度应税收入90%至100%的常规股息，以符合《1986年国内税收法典》规定的受监管投资公司税收待遇，此外，公司可能在特定年份支付额外补充股息，以分配其全年应税收入 [2] 股息具体安排 - 2026年4月股息：除息日为4月15日，支付日为4月30日，每股0.17美元 [2] - 2026年5月股息：除息日为5月15日，支付日为5月29日，每股0.17美元 [2] - 2026年6月股息：除息日为6月11日，支付日为6月30日，每股0.17美元 [2] - 股息来源于应税收益，可能包含资本返还和/或资本利得，具体的税收特征将在日历年结束后通过1099-DIV表格向股东报告 [3] 公司业务概况 - 公司是一家国际另类资产管理公司，致力于通过进入私人信贷市场为投资者提供持续回报 [4] - 公司在五个不同的贷款垂直领域寻找并构建投资：赞助商金融、设备金融、科技贷款、资产抵押贷款和生命科学 [4] - 自2008年成立至2025年12月31日，公司已部署超过55亿美元资金，完成了超过463笔投资 [4] - 公司总部位于亚利桑那州凤凰城，团队战略性地分布在美国和欧洲 [4] 公司近期动态 - 公司与Capital Southwest Corporation宣布成立一家新的合资企业 [7] - 公司承诺向Monteris Medical提供3500万美元的增长资本，以支持神经外科技术进步 [8]

公司股东回报计划更新 - 董事会于2026年3月18日批准修订现有股份回购计划，将回购授权总额提高至4亿美元，计划有效期延长至2027年8月28日，此举彰显了管理层对公司未来持续增长的信心 [1][2] - 公司于2025年8月批准了一项年度股息政策，董事会计划根据公司章程及适用法律法规，每年酌情宣派及派发股息 [3] 未来三年资本回报目标 - 根据股息政策，在董事会最终决定及市场条件允许下，公司目前预计自2026年起未来三年，每年将动用不少于前一个财政年度经调整净利润（非公认会计准则财务指标）的50%用于派发股息及股份回购 [4] - 董事会可基于财务表现、资本需求、市场状况及其他相关因素，酌情调整其股份回购及股息计划，并会根据适用法律法规适时向股东提供最新信息 [4] 管理层观点与公司业务 - 管理层认为，上述举措彰显了其对长期增长的信心，体现了与股东分享增长成果、创造可持续价值及强化股东回报承诺的决心 [5] - 公司运营着中国领先的在线招聘平台BOSS直聘，通过其高度互动的移动应用高效连接求职者与企业用户，该平台注重双向沟通与智能推荐，并创造了在线招聘新场景，凭借庞大且多元的用户基础，平台已形成强大的网络效应以提升招聘效率并推动快速扩张 [7]

核心财务业绩 - 2025财年集团收入为29.26亿欧元，按固定范围和汇率计算下降9% [1][4] - 调整后营业利润为2.86亿欧元，而2024年为100万欧元 [1][4] - 集团净利润为3.51亿欧元，远低于2024年的18.4亿欧元，主要因上年包含出售Bolloré Logistics的36亿欧元资本利得和Vivendi分拆产生的19亿欧元资本损失 [2][7] - 归属于母公司的净利润为3.48亿欧元 [1][3] - 集团净现金头寸强劲，截至2025年12月31日为56.19亿欧元，较2024年的53.06亿欧元增加3.13亿欧元 [3][9] 股息与资本回报 - 董事会提议派发每股0.08欧元的普通股息，与2024财年持平，总额为2.25亿欧元 [1][3][18] - 同时提议派发每股1.5欧元的特别股息，总额约42亿欧元，资金来源于过去几年资产处置产生的资本利得累积留存收益 [1][19][20] - 特别股息与普通股息计划于2026年6月25日同时支付 [20] - 控股股东Compagnie de l'Odet（持有Bolloré 71%股权）表示有意在2026年下半年派发至少相当于其从Bolloré收到的特别股息三分之二的特别中期股息 [21] 分业务板块表现 - **Bolloré能源**：收入25.11亿欧元，按固定范围和汇率计算下降9%，主要因价格普遍下降，尽管销量略有增长；调整后营业利润为5300万欧元，同比增长18% [4][5][26] - **工业业务**：收入3.1亿欧元，按固定范围和汇率计算下降13%；调整后营业亏损为9000万欧元，较2024年亏损1.79亿欧元有所改善，亏损减少8900万欧元 [5][13][26] - **通信业务**：调整后营业利润为4.76亿欧元，大幅增长，主要得益于UMG全年权益法核算贡献增长8%，以及Canal+、LHG、Havas和Vivendi的良好表现 [13][26] - **其他业务**：调整后营业亏损为1.52亿欧元，亏损增加，主要源于过去几年重大资产处置产生的费用 [13] 投资组合与关键持股 - 截至2025年底，上市证券投资组合价值106.49亿欧元，其中通信类持股占主要部分 [29][31] - 关键持股包括：UMG（持股18.4%，市值75.15亿欧元）、Canal+（持股30.4%，市值9.22亿欧元）、Louis Hachette Group（持股30.4%，市值4.72亿欧元）、Havas（持股30.4%，市值5.13亿欧元）、Vivendi（持股29.3%，市值7.14亿欧元） [29] - 截至2026年3月12日，该投资组合价值降至89亿欧元，较2025年底下降17% [32] 资本运作与公司行动 - 2025年，Bolloré SE以1.96亿欧元回购了3500万股自身股票（占股本的1.26%），并已注销 [10] - 2026年初，Bolloré SE以每股2.3欧元的价格出售了500万股Vivendi股票，总价1160万欧元 [14] - Compagnie de l'Odet在2025年以2.7亿欧元出售了近600万股UMG股票（0.33%股本），并以5900万欧元购买了近2600万股Canal+股票（2.62%股本） [19] - 2026年初，Compagnie de l'Odet以3200万欧元收购了680万股Bolloré股票（0.24%股本） [19] - 通过子公司Compagnie de l'Étoile des Mers增持Havas股份，截至2026年3月初，其直接和间接持有Havas N.V.的股权达到22.6%，总投资3.47亿欧元 [19] 法律与监管进展 - 针对Compagnie du Cambodge、Financière Moncey和Société Industrielle et Financière de l'Artois的公开要约收购及强制挤出程序，因法国金融市场管理局于2025年4月15日裁定不合规而终止 [11] - 围绕Bolloré SE是否控制Vivendi SE的法律诉讼出现反复，巴黎上诉法院2025年4月22日的裁决被最高法院于2025年11月28日撤销，案件发回重审，口头辩论定于2026年5月22日 [19] - 基于上述法院裁决，法国金融市场管理局2025年7月18日关于要求Bolloré SE对Vivendi SE发起退市要约的决定已被取消 [19] 财务与资产负债表 - 股东权益总额为244.27亿欧元，较2024年底的257.47亿欧元减少13.2亿欧元，主要因持有证券公允价值变动、股票回购及股息支付所致 [8] - 归属于母公司的股东权益为242.11亿欧元，减少12.37亿欧元 [8] - 截至2025年底，集团拥有80亿欧元现金及现金等价物和已确认信贷额度 [9]

公司股息政策与支付 - 公司董事会已决议就截至2025年12月31日的财年支付每股0.33美元的年度股息 总额约为2150万美元 [1][3] - 该股息支付符合公司既定的股息政策 即旨在将集团年度综合收益（不包括货币折算差额）的20%至40%以年度股息形式返还给股东 [2][3] - 股息将以英镑支付 对于通过Euroclear Sweden持有普通股的股东 将在分配前按分配时的现行汇率转换为瑞典克朗 [3] 股息支付关键日程与依据 - 除息日为2026年3月16日 登记日为2026年3月17日 支付日为2026年3月20日 [4] - 根据泽西岛《1991年公司法（泽西岛）》第115(4)条 股息支付需经董事会评估集团财务健康状况后执行 [4] 公司业务概况 - CoinShares是一家全球领先的数字资产管理公司 提供投资管理、交易和证券等广泛的金融服务 [5] - 公司客户群体广泛 包括企业、金融机构和个人 总部位于泽西岛 在法国、斯德哥尔摩、英国和美国设有办事处 [5] - 公司在泽西岛、法国和美国受到多个金融监管机构的监管 并在纳斯达克斯德哥尔摩交易所和OTCQX市场公开上市 [5]

基金运营变更 - BNY Mellon Emerging Markets Equity ETF (BKEM) 宣布将股息分配频率从季度改为半年度 [2][9] - 该变更由BNY Mellon ETF Trust董事会批准 旨在简化基金行政管理 同时保持其核心投资目标不变 [3][9] - 基金保留为遵守税法或改善指数跟踪效果而更频繁支付股息的权利 [9] 基金产品详情 - 截至2026年2月下旬 BKEM ETF管理的净资产规模约为8100万美元 [4] - 基金继续追踪Solactive GBS Emerging Markets Large & Mid Cap指数 投资组合包括台积电 腾讯和三星电子等全球主要公司 [4] - 基金的总费用比率保持在0.11% 显著低于多元化新兴市场基金类别的平均水平 是其吸引投资者的主要卖点 [5][9] 基金管理公司背景 - 基金管理人的母公司BNY Investments 是全球最大的资产管理公司之一 截至2025年底 其管理资产规模达2.2万亿美元 [6] - 公司通过其专业投资机构和BNY (BK) 企业品牌下的广泛业务为全球资本市场提供支持 [6]

公司财务与股东回报 - 德国商业软件集团SAP宣布将基于其2025年收益派发约29.2亿欧元股息 [1]

核心观点 - 加贝利股息与收益信托基金董事会批准延续其固定月度现金分配政策 并宣布了2026年第二季度三个月的具体分配方案 同时将年度分配额提高了7% [1] - 公司董事会持续评估基金在更广泛股票市场中的潜在战略机会 并定期审查分配水平 其分配政策可能随时调整 [2][3] 分配政策与财务数据 - 董事会宣布2026年4月、5月、6月的现金分配均为每股0.15美元 并已将年度分配额提高7%至每股1.80美元 该年度分配额自2026年1月起以每月每股0.15美元支付 [1] - 2026年预计支付给普通股股东的每次分配中 约4%来自净投资收益 96%来自账面净资本利得 但年终最终来源可能与此估算不同 [6] - 基金每个季度会审查来自收入、已实现资本利得或可用资本的潜在分配金额 并持续监控分配水平 考虑净资产值和金融市场环境 必要时将在12月支付调整性分配以满足法规要求 [3] - 如果基金年度收益不足以覆盖总分配额 超额部分将被视为资本返还 这通常不征税 但会降低股东的成本基础 [5] 公司背景与运营 - 加贝利股息与收益信托基金是一家多元化的封闭式管理投资公司 总净资产为34亿美元 其主要投资目标是提供高水平的总回报 并侧重于股息和收入 [8] - 该基金由Gabelli Funds, LLC管理 后者是GAMCO Investors, Inc.的子公司 [8] 税务处理信息 - 对个人而言 全部或部分分配可能被视为长期资本利得或合格股息收入 目前长期资本利得最高联邦税率为20% 此外 收入超过特定门槛的美国个人股东等还需就包括基金股息在内的净投资收入缴纳3.8%的医疗保险附加税 [4] - 长期资本利得、合格股息收入、投资公司应税收入和资本返还将按比例分配给年度内所有面向普通股股东的分配 所有应税账户的个人股东将在2027年初通过1099-DIV表格收到关于2026年全部分配构成和税务处理的书面通知 [4][6]

核心公告摘要 - 多家Aberdeen Investments旗下美国封闭式基金宣布了2026年2月和3月的分红派息日期与金额 [1] - 大部分基金将于2026年2月27日向截至2026年2月20日登记在册的股东派息 [1] - 其中四只基金（HQH, HQL, IAF, IFN）的派息日为2026年3月31日，但股权登记日同为2026年2月20日 [1] 基金分红详情 - **abrdn Income Credit Strategies Fund (ACP)**：每股派息 $0.0775 [1] - **abrdn Global Dynamic Dividend Fund (AGD)**：每股派息 $0.1200 [1] - **abrdn Total Dynamic Dividend Fund (AOD)**：每股派息 $0.1000 [1] - **abrdn Global Infrastructure Income Fund (ASGI)**：每股派息 $0.2200 [1] - **abrdn Global Premier Properties Fund (AWP)**：每股派息 $0.1200 [1] - **abrdn Asia-Pacific Income Fund, Inc. (FAX)**：每股派息 $0.1650 [1] - **abrdn Global Income Fund, Inc. (FCO)**：每股派息 $0.0700 [1] - **abrdn Healthcare Investors (HQH)**：每股派息 $0.6300 [1] - **abrdn Life Sciences Investors (HQL)**：每股派息 $0.5600 [1] - **abrdn Australia Equity Fund, Inc. (IAF)**：每股派息 $0.3600 [1] - **The India Fund, Inc. (IFN)**：每股派息 $0.4500 [1] - **abrdn Healthcare Opportunities Fund (THQ)**：每股派息 $0.1800 [1] - **abrdn World Healthcare Fund (THW)**：每股派息 $0.1167 [1] - **abrdn National Municipal Income Fund (VFL)**：每股派息 $0.0500 [1] 特定基金分红方式 - 对于HQH、HQL、IAF和IFN这四只基金，本次分红将默认以新发行股份的形式支付，除非股东另行指示 [1] - 新股发行价格将按每股资产净值或每股市价中较低者确定，且资产净值不低于市价的95% [1] - 该股票分红的估值日期为2026年3月18日 [1] - 股东可通过其经纪商或直接向Computershare Investor Services提交申请，选择以现金形式收取季度分红，相关通知需在2026年3月17日前完成 [1] 分红政策与来源构成 - 公司已采用分红政策，旨在为投资者提供来自当期收入的稳定分红，并辅以实现资本利得，必要时可动用实收资本 [1] - 根据《1940年投资公司法》第19条，公司提供了当前分红及本财年累计分红的预估来源构成 [2] - **ASGI当前分红($0.2200)构成**：净投资收益$0.0154 (7%)，短期资本利得$0.0660 (30%)，长期资本利得$0.1386 (63%) [2] - **HQH当前分红($0.6300)构成**：短期资本利得$0.4347 (69%)，长期资本利得$0.1953 (31%) [2] - **HQL当前分红($0.5600)构成**：短期资本利得$0.5135 (92%)，长期资本利得$0.0465 (8%) [2] - **IAF当前分红($0.3600)构成**：净投资收益$0.0432 (12%)，长期资本利得$0.1044 (29%)，资本返还$0.2124 (59%) [2] - **IFN当前分红($0.4500)构成**：100%为资本返还 [2] - **THQ当前分红($0.1800)构成**：短期资本利得$0.0810 (45%)，长期资本利得$0.0270 (15%)，资本返还$0.0720 (40%) [2] 本财年累计分红构成 - **ASGI累计分红($1.0600)构成**：净投资收益$0.0742 (7%)，短期资本利得$0.3180 (30%)，长期资本利得$0.6678 (63%) [2] - **HQH累计分红($1.2000)构成**：短期资本利得$0.8280 (69%)，长期资本利得$0.3720 (31%) [2] - **HQL累计分红($1.0600)构成**：短期资本利得$0.9720 (92%)，长期资本利得$0.0880 (8%) [2] - **IAF累计分红($0.7400)构成**：净投资收益$0.0888 (12%)，长期资本利得$0.2146 (29%)，资本返还$0.4366 (59%) [2] - **IFN累计分红($0.4500)构成**：100%为资本返还 [2] - **THQ累计分红($0.9000)构成**：短期资本利得$0.4050 (45%)，长期资本利得$0.1350 (15%)，资本返还$0.3600 (40%) [2] 基金业绩与分红率 - **ASGI**：截至2026年1月31日的五年期年均资产净值总回报率为10.76%，当前财年化资产净值分红率为11.38% [2] - **HQH**：截至2026年1月31日的五年期年均资产净值总回报率为5.47%，当前财年化资产净值分红率为11.04% [2] - **HQL**：截至2026年1月31日的五年期年均资产净值总回报率为6.89%，当前财年化资产净值分红率为10.75% [2] - **IAF**：截至2026年1月31日的五年期年均资产净值总回报率为7.82%，当前财年化资产净值分红率为10.24% [2] - **IFN**：截至2026年1月31日的五年期年均资产净值总回报率为4.85%，当前财年（2026年1月1日至1月31日）未进行分红 [2] - **THQ**：截至2026年1月31日的五年期年均资产净值总回报率为5.01%，当前财年化资产净值分红率为11.69% [2] 封闭式基金特性说明 - 封闭式基金股票在公开交易所的交易价值是外部市场因素作用的结果，可能以高于（溢价）或低于（折价）资产净值的价格交易 [2] - 资产净值表现可能反映基金的投资表现，但并不衡量股东投资于基金的价值，股东投资价值由基于公开市场供需关系的基金市价决定 [2] - 根据美国证券交易委员会授予的豁免令，基金可比《1940年法案》第19(b)条及19b-1规则规定的限制更频繁地分配长期资本利得 [2]

财务数据和关键指标变化 - 公司2026财年第二季度总营收为51.8亿美元，同比增长2% [14] - 季度调整后EBITDA为6.92亿美元，低于去年同期的7.81亿美元，营收增长被更高的支出所抵消 [15] - 归属于股东的净利润为2.29亿美元，摊薄后每股收益为0.52美元，低于去年同期的3.73亿美元和0.81美元每股 [15] - 调整后净利润为3.6亿美元，调整后每股收益为0.82美元 [15] - 本季度自由现金流为负7.91亿美元，这与营运资本周期的季节性一致，上半年集中支付体育版权费用并积累广告相关应收账款，这些情况将在下半年逆转 [18] - 公司本财年迄今已通过股票回购计划额外回购了18亿美元股票，自2019年回购计划启动以来，累计回购总额达84亿美元，约占流通股总数的35% [18][19] - 公司宣布每股0.28美元的半年度股息，自公司成立以来，通过股息和股票回购累计向股东返还的现金总额将达到约104亿美元 [19] - 公司季度末持有约20亿美元现金和66亿美元债务 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - **有线电视网络业务**：营收22.8亿美元，调整后EBITDA为6.87亿美元，均同比增长5% [16] - 有线电视广告收入增长7%，由新闻和体育的更高定价驱动 [16] - 有线电视分销收入增长5%，附属机构续约带来的定价收益超过了净用户数下降的影响 [16] - 有线电视内容及其他收入增长4%，主要由于更高的体育转授权收入，但被相应水平的体育版权费用所抵消 [16] - 有线电视业务报告支出增长5%，较高的体育节目制作成本部分被与去年总统大选报道相关的较低新闻采集成本所抵消 [16] - **电视业务**：季度营收29.4亿美元 [17] - 电视广告收入持平，Tubi的持续增长、额外的MLB季后赛比赛影响以及体育赛程的定价优势，主要被去年政治广告收入的缺失所抵消 [17] - 电视分销收入增长1%，福克斯自有及附属电视台的费用健康增长抵消了行业用户数下降的影响 [17] - 电视内容及其他收入同比下降19%，主要由于娱乐制作工作室的收入降低，受交付时间影响 [17] - 电视业务支出增长控制在温和的1%，由较高的体育节目版权和制作成本以及对Tubi的持续投资驱动，部分被较低的娱乐节目制作成本所抵消 [17] - 电视业务EBITDA为1.43亿美元，低于去年同期的2.05亿美元 [18] - **FOX One**：推出仅五个月，表现超出预期，由直接注册和合作伙伴关系驱动 [6] - 尚未观察到对传统用户有明显的蚕食效应，这是针对剪线族和从不订阅有线电视人群进行定向营销的结果 [6] - 约三分之二的用户是体育迷，约三分之一的用户是新闻观众 [39] - 新闻观众每周使用该平台的天数是非新闻观众的两倍，平均每周观看时长接近三倍 [6] - 平台运营成本计入公司部门，导致该部门EBITDA亏损从8100万美元扩大至1.38亿美元 [41] - FOX One向网络支付虚拟MVPD式的附属费用，该收入记录在有线和电视两个业务部门 [41] - **Tubi**：实现了有史以来流媒体播放量最高的季度，总观看时长同比增长27% [10] - 本季度营收创纪录，绝对基础上增长19%，并连续第二个季度实现EBITDA盈利 [10] - 点播观看占Tubi消费的95%以上，是增长的主要驱动力 [10] - 用户群更年轻、更多元化且难以触达，70%的用户是剪线族或从不订阅有线电视者，高于任何竞争对手 [48] 各个市场数据和关键指标变化 - **广告市场**：公司经历了多年来最强劲的广告市场，第二季度趋势持续健康，指标积极 [4] - 尽管去年有高额政治广告，公司总广告收入仍实现增长 [4] - 新闻业务在去年同期面临重大政治新闻周期对比的情况下，第二季度广告收入仍实现增长，并创下历史第二季度最高广告收入纪录 [5] - 全国广告销售的94%来自体育、新闻和流媒体，6%来自娱乐 [60] - 在追踪的十大广告类别中，有八个类别显著增长，以金融（主要由保险公司引领）为首，娱乐和政府/企业政治支出类别略有下降 [61][62] - 福克斯新闻媒体上半年广告收入创历史新高，新增约200家广告商（去年新增350家） [25][62] - 福克斯新闻的散单定价同比上涨约46%-47% [25] - Tubi季度、周度和日度广告收入均创历史新高 [62] - 福克斯体育在NFL周日套餐、季后赛、NFC冠军赛、大学足球完整赛季以及MLB季后赛的广告收入均创历史新高 [63] - 福克斯娱乐广告收入四年来首次超过上年同期 [63] - 本地广告市场表现不一，受超级碗和奥运会周期影响 [63][64] - **体育内容**：MLB季后赛广告收入创纪录，NFL和大学足球常规赛广告收入也创下纪录 [5] - NFL季后赛表现强劲，正在筹备Daytona 500、Indy 500和6月开始的FIFA男足世界杯等标志性赛事 [5] - 第七场世界大赛吸引了超过2700万观众，NFL常规赛收视率创10年新高，十大联盟冠军赛创下任何电视网任何联盟冠军赛的收视纪录 [9] - 西雅图海鹰队与洛杉矶公羊队的NFC冠军赛吸引了4600万观众 [9] - **新闻内容**：福克斯新闻再次成为全时段收视率最高的有线电视网，并保持其作为收视率最高的有线新闻电视网的地位，制作了前11大有线新闻节目 [7] - 根据尼尔森数据，福克斯新闻在所有三个政党中都是排名第一的有线新闻网络 [7] - 福克斯新闻数字业务的社交媒体浏览量同比大幅增长170% [8] - 福克斯新闻和福克斯商业频道在YouTube视频浏览量方面在本季度均位列同行第一 [8] - **用户与分销**：季度分销收入增长4%，用户数下降趋势连续显著改善 [6] - 用户数同比下降6.3%（低于6.5%），且持续改善，该数字不包括FOX One用户 [45] - 公司基本完成本财年的分销协议续约，2027年和2028年将进入续约高峰期，2027年更偏向电视业务，2028年更偏向有线业务 [49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于直播体育和新闻，结合Tubi和日益增长的FOX One的实力，推动了卓越表现并巩固了其在各业务组合中的领导地位 [11] - 强调通过引人入胜的叙事和有意识地对粉丝驱动的内容进行投资，在激烈竞争中脱颖而出，提供无与伦比的实时触达能力 [11] - 公司是瘦身套餐的净受益者，向分销商销售全部频道组合，不受分销商选择提供体育套餐、新闻套餐或其他类型套餐的影响，因此具有下行保护 [53] - 公司支持核心套餐，认为消费者希望享受其所有内容和品牌 [54] - 在体育博彩和预测市场方面，公司是Flutter和FanDuel的坚定支持者，持有Flutter 2.5%的股份（价值约7亿美元）以及FanDuel 18.6%的期权（价值约21亿美元） [55] - 预测市场对公司而言是广告和与这些新兴市场交易的机会，预计未来将有可观的广告收入来自这些客户 [56] - 娱乐业务继续执行现有战略，平衡剧本和非剧本节目以维持高效且最终盈利的成本基础，同时持续与业内顶尖的内容创作者、制片人和编剧签署优先看片协议和创意协议 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司进入下半财年势头强劲，并对战略方向充满信心 [11] - 进入政治选举周期，预计这将对公司产生积极影响，预计将出现强劲的政治广告周期，福克斯新闻将是全国政治广告增长的主要受益者 [26] - 对于FIFA男足世界杯，管理层表示将实现盈利，赞助商和传统广告商对此表现出极大热情 [27] - 关于NFL新合同可能带来的成本上升，公司有能力通过将体育业务组合视为整体来平衡或重新平衡其投资组合，从而抵消部分成本增长 [33] - 公司广告增长战略具有可持续性，自2021年以来的四到五年间，包括流媒体在内的广告收入年复合增长率约为8%，而同行（不包括福克斯）同期整体下降约4% [64][65] 其他重要信息 - 福克斯娱乐的《Memory of a Killer》成为本季任何电视网收视率最高的系列首播，跨平台观众超过1100万 [9] - 2025日历年内，Tubi上体育、新闻和娱乐的总观看时长同比增长15% [11] - 福克斯体育在2025年以直播体育赛事收视领导者的身份收官，这是其在过去七年中第六次获此殊荣 [8] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于有线电视广告的出色表现，新闻业务CPM与广播的差距，以及体育业务定价和世界杯盈利前景 [24] - **回答**: 福克斯新闻的广告市场非常强劲，本半年新增约200家广告商，散单定价同比上涨约46%-47% [25]。进入政治周期，预计对福克斯新闻有利，公司将是全国政治广告增长的主要受益者，因为福克斯新闻不仅是共和党和保守派的第一新闻来源，其民主党和独立观众也多于竞争对手 [26][27]。对于世界杯，管理层确认将实现盈利，赞助商和传统广告商表现出极大热情 [27]。 问题: 关于NFL新合同带来的成本上升如何抵消，以及娱乐业务的战略思考 [30][31] - **回答**: 对于NFL，公司不猜测联盟将如何行使其重新谈判版权的选择权，但合同的确定性是巨大好处 [32]。公司有能力通过将体育业务组合视为整体来平衡或重新平衡投资组合，从而抵消部分成本增长 [33]。对于娱乐业务，公司继续执行现有战略，平衡剧本和非剧本节目以维持高效且盈利的成本基础，同时持续与顶尖创作者签署协议 [34]。本季是大约13年来最好的新季开播表现，娱乐网络收入多年来首次在上半年实现增长 [35]。 问题: 关于FOX One的表现驱动因素、用户增长预期及其在损益表中的位置 [38] - **回答**: FOX One表现超出预期，约三分之二用户为体育迷，三分之一为新闻观众 [39]。用户增长目标仍为未来3-4年内达到低至中个位数百万级别 [39]。公司正积极推广体育内容以应对可能的季节性波动 [40]。在损益表处理上，FOX One的平台运营成本计入公司部门，导致该部门EBITDA亏损扩大；它同时像虚拟MVPD一样向有线电视和电视业务部门支付附属费用 [41]。 问题: 关于分销业务用户下降趋势改善的细节、驱动因素、续约周期，以及Tubi的广告增长率和驱动因素 [44] - **回答**: 用户数同比下降6.3%（排除FOX One），且持续改善 [45]。驱动因素可能包括有线电视领域瘦身套餐的出现，公司是瘦身套餐的净受益者 [46]。公司基本完成本财年续约，2027年和2028年是续约高峰期 [49]。Tubi总观看时长增长27%，加上强劲的预售、直接响应和合作伙伴趋势，以及大客户直接广告趋势，共同驱动了第二季度19%的营收增长 [47]。Tubi用户群年轻、多元、难以触达，70%为剪线族或从不订阅有线电视者 [48]。 问题: 关于瘦身套餐（特别是YouTube TV体育套餐）对福克斯新闻经济模型的影响，以及体育博彩/预测市场的机会 [52] - **回答**: 公司是瘦身套餐的净受益者，向分销商销售全部频道组合，因此不受分销商如何打包销售给消费者的影响，具有下行保护 [53]。公司也支持核心套餐 [54]。在体育博彩方面，公司是Flutter和FanDuel的坚定支持者，相关持股价值约28亿美元，相当于每股约6-7美元，认为当前股价未充分反映此价值 [55]。预测市场是广告和交易的机会，预计未来将有可观的广告收入来自这些客户 [56]。 问题: 关于新闻业务新增广告商的类别构成，以及政治支出向联网电视迁移的趋势 [59] - **回答**: 公司全国广告的94%来自体育、新闻和流媒体 [60]。在追踪的十大类别中，有八个显著增长，以金融（保险）为首，娱乐和政府/企业政治支出类别略有下降 [61][62]。公司各业务线广告收入均创下多项历史纪录 [63]。本地市场表现不一，受超级碗和奥运会周期影响 [63][64]。关于政治支出向CTV迁移，问题中提及但管理层回答未直接针对此部分进行详细阐述，主要回顾了整体广告市场的强劲表现和可持续性 [64][65]。

公司董事会决议与股东会召集 - 公司董事会于2026年1月29日召开普通会议 决议于2026年4月9日上午10:00召开普通股东大会 [1] 2025财年利润分配方案 - 董事会拟向股东大会提议 将2025财年利润的60%用于向股东派发股息 对应总金额为256,855,029,388智利比索 [2] - 提议将2025财年剩余40%的利润进行留存 [2] 股息分配具体细节 - 拟分配的股息总额将按公司已发行且流通的216,340,749股股份进行分配 [2] - 若方案按既定条款获得批准 每股股息将为1,187.27068559793智利比索 [2] - 获批的股息将于2026年4月20日起向股东派发 [3] 股息派发资格登记日 - 有权获得股息的股东资格 以2026年4月14日午夜时分股东名册的记录为准 [3] - 该登记日为派发日（2026年4月20日）前五个工作日 [3]