Benzinga and Yahoo Finance LLC may earn commission or revenue on some items through the links below. Fundstrat’s Tom Lee has expressed optimism about the U.S. economy despite the ongoing government shutdown, citing two key factors that could drive investor confidence. AI and Dovish Fed Could Spark Growth In an interview with CNBC on Monday, Lee said massive investments in the artificial intelligence sector and the Federal Reserve’s dovish stance are “powerful tailwinds” for the economy. The Fed’s 9-month ...

报告行业投资评级 报告未明确提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 上周市场因美联储更鸽派预期、中东紧张局势缓和及美国贸易谈判进展等因素，形成“金发姑娘”背景，支撑风险资产和跨资产隐含波动率重置，提升风险偏好，推动美国股市创新高 [1] - 近期股票基本面预期压力减轻，多数地区共识每股收益（EPS）修正情况改善，美国市场转为正向，二季度财报季受投资者关注 [2] - 资产配置保持中性，注重跨地区和风格多元化，推荐期权对冲策略，如美元高收益债券看跌期权/信用违约互换（CDS）买方、利率买方等 [3][6] 根据相关目录分别进行总结 宏观经济与市场环境 - 经济学家将下次降息预测提前至9月，终端利率预测降至3 - 3.25%，尽管宏观数据意外恶化，但“全球增长”因子上周仍改善 [1] - 本周四劳动力市场数据对维持积极势头至关重要，经济学家预计非农就业人数为8.5万，低于市场共识的11.3万 [1] 股票市场 - 多数地区共识EPS修正情况在过去一个月有所改善，美国市场转为正向，二季度财报季投资者关注公司对关税上调的调整情况 [2] - 自4月以来，各市场隐含股票相关性下降，反映投资者对财报季分散性的预期和宏观风险的消退，标普500和纳斯达克100隐含相关性处于2020年以来的较低百分位 [2] 资产配置与策略 - 资产配置保持中性，注重跨地区和风格多元化，推荐期权对冲策略，如美元高收益债券看跌期权/CDS买方、利率买方等，还建议对欧元区银行和MSCI新兴市场进行对冲操作 [3][6] 各资产类别表现与预测 - 股票方面，标普500、斯托克欧洲600、MSCI亚太（除日本）、东证指数等指数有不同的预测水平和涨跌幅度 [18] - 政府债券方面，美国、德国、日本、英国等10年期国债有不同的收益率预测和总回报预测 [18] - 企业债券方面，不同类型的企业债券有不同的利差预测和总回报预测 [18] - 大宗商品方面，WTI原油、布伦特原油、铜、黄金等有不同的现货价格预测和现货回报预测 [18] - 外汇方面，欧元/美元、美元/日元、英镑/美元等有不同的即期汇率预测和即期回报预测 [18] 风险偏好与情绪指标 - 风险偏好指标反弹至0.3，显示市场风险偏好提升 [1] - 不同资产类别的风险偏好指标有不同的表现和变化趋势 [30] 资金流向与持仓情况 - 各资产类别有不同的资金流向情况，包括年初至今（YTD）和上周的资金流动 [78][80] - 不同资产的CFTC持仓情况显示了市场参与者的净多头或净空头头寸 [87][91] 相关性与波动率 - 不同资产之间的相关性有不同的表现和变化趋势，如股票波动率与CDS、股票与债券、股票与外汇等的相关性 [96][98] - 各资产的隐含波动率和实际波动率有不同的水平和变化情况，以及期权的偏度情况 [105][107] 替代资产与风险溢价 - 流动性风险溢价和替代资产或策略上周和YTD有不同的表现和回报情况 [118][120] 市场流动性指标 - 不同的流动性指标如交叉货币基差、现金信贷与CDS利差、美国金融机构批发融资成本等有不同的表现和变化趋势 [127][133] 美国衰退风险定价 - 市场对美国衰退风险有不同的定价和概率预测，以及美联储基金利率的市场隐含路径 [136][141] 股票估值与风格 - MSCI世界各风格指数和行业板块的估值有不同的水平和相对表现，以及盈利预期的修正情况 [152][160] 政府债券 - 美国、德国、日本等国家的国债收益率曲线有不同的动态变化和期限利差情况 [169][175] - 各国国债的实际收益率、通胀预期、盈亏平衡通胀率和10年期利率差异有不同的表现和变化趋势 [177][182] 大宗商品 - 原油、黄金等大宗商品的曲线形状、滚动收益率和近期表现有不同的情况 [185][190] 外汇市场 - 不同货币对有不同的预测汇率和近期表现，以及与利率差异的关系 [191][194]