行业规模与结构 - 截至2025年9月17日，中国ETF市场总规模达5.35万亿元，涵盖1311只产品，非货币ETF规模为5.2万亿元，涉及1284只产品 [6] - 全行业55家基金公司共有370位ETF基金经理管理上述资产 [1][6] - 非货币ETF规模集中度高，前14家公募机构管理规模合计4.55万亿元，占比85%，其中华夏基金和易方达基金规模均超8000亿元，华泰柏瑞基金以5700亿元位列第三 [6] - 行业尾部公司规模较小，25家机构非货币ETF规模不足百亿元，南华基金规模仅0.4亿元 [6] 产品与人员分布 - 华夏基金和易方达基金非货币ETF产品数量领先，分别为112只和102只，富国、国泰、南方等公司产品数量在65-77只区间 [7] - 55家基金公司中有27家非货币ETF数量不足10只，占比超50% [7] - 易方达基金拥有27位ETF基金经理，为行业最多，富国、南方和博时基金分别有18位、17位和17位 [7] - 华夏基金虽产品数量最多，但基金经理仅16位，行业共有17家公司ETF基金经理数量达10位及以上 [7] 基金经理工作模式 - ETF基金经理需全天候监控全球市场动态，包括隔夜欧美市场表现、经济数据及实时盘面异常情况 [4] - 日常工作涵盖组合管理、流动性监控、跟踪误差分析及PCF清单复核，工作时间常延长至深夜11点后 [4][5] - 非交易日需关注市场流动性变化、指数调整公告及节后调仓准备，保持与交易所、做市商的沟通 [5] - 部分基金经理管理产品数量达10只以上，其中国泰基金麻绎文管理15只ETF，银华基金张亦驰和万家基金贺方舟均管理14只 [8] 核心能力要求 - ETF基金经理需严格控制跟踪误差，确保组合与指数成分股及权重高度一致，并注重流动性管理以降低交易成本 [9] - 需建立行业研究框架，尤其在主题ETF（如红利策略）中需形成独立认知逻辑以支持客户沟通 [9] - 调研活动集中于指数权重股及热门赛道，如医药、光模块等行业，主要通过卖方研报、路演及专家交流获取信息 [10] 销售支持与路演强度 - ETF基金经理需频繁参与路演及客户交流，年均路演场次约100场，头部机构团队年路演量可达200场 [11][13] - 新基金发行期间路演强度显著增加，需在1个月内完成约30场线下路演，并同步处理建仓、调仓及媒体活动 [12] - 销售支持工作包括制作PPT、撰写推广文档及公众号内容，路演频率取决于公司规模及产品发行计划 [10][11] 薪酬与考核机制 - ETF基金经理薪酬采用"固定工资+绩效奖金"模式，考核综合考量规模、团队竞争力、产品市场地位及投资者认可度 [13][15] - 绩效考核遵循基金业协会指引，要求绩效薪酬递延支付不少于3年，且关键岗位递延比例不低于40% [13] - 2025年证监会强化薪酬与业绩关联，要求对3年以上业绩低于基准超10个百分点的基金经理降薪，业绩显著超基准者可提薪 [14] - 奖金分配向业务团队倾斜，ETF团队奖金总额取决于业务线对公司总收入的贡献，投研与销售团队按系数共享奖金 [15][16] - ETF基金经理薪酬普遍低于主动权益类基金经理，且仅规模前20的基金公司能在ETF业务实现盈利 [16]

行业规模与格局 - 截至2025年9月17日，ETF（含已成立未上市）总产品数量为1311只，总规模约为5.35万亿元，非货币ETF产品数量为1284只，规模约为5.2万亿元 [8] - 全市场5.35万亿ETF资产由55家基金公司的370位基金经理管理 [2][8] - 非货币ETF管理规模高度集中，华夏基金和易方达基金规模均超过8000亿元，前14家规模超千亿的公募机构合计管理规模约4.55万亿元，占比达85% [8][9] - 行业存在显著分化，有25家公募机构的非货币ETF规模在百亿元以下，南华基金规模最小，仅为0.4亿元 [8] 主要公司产品布局 - 从产品数量看，华夏基金和易方达基金分别拥有113只/112只和104只/102只（总ETF/非货币ETF），是产品线最丰富的两家公司 [10] - 富国基金、国泰基金、南方基金、广发基金和汇添富基金的非货币ETF数量分别为77只、71只、65只、65只和64只，处于行业第二梯队 [9] - 55家基金公司中有27家公司非货币ETF数量不足10只，占比超过一半，行业呈现头部集中态势 [9] 人力资源配置 - 易方达基金旗下共有27位ETF基金经理，人数位居行业首位，富国、南方和博时基金分别拥有18位、17位和17位 [12] - 华夏基金旗下ETF产品数量最多，但基金经理人数为16位，目前全行业共有17家基金公司的ETF基金经理数量达到10位或以上 [12] - 共有42位基金经理管理的ETF产品数量达到10只及以上，其中国泰基金的麻绎文管理数量最多，为15只ETF [13] 基金经理日常工作 - ETF基金经理的工作贯穿交易前后，包括盘前关注全球市场动态和经济数据，交易时间紧盯盘面监控异常申赎、折溢价及风险，盘后处理客户问询、复核PCF清单等 [3][4][7] - 研究工作至关重要，需形成自己的认知框架与逻辑基础以有效传递给客户，调研多集中于指数中的权重股和热门赛道 [14][15] - 销售支持是重要职责，需频繁参与路演，向客户介绍指数化投资理念、产品特性及资产配置方案，路演频率因公司而异，高者一年可达上百场甚至两百场 [15][16][17] 考核与薪酬机制 - 薪酬结构采用“固定工资+绩效奖金”模式，绩效考核不仅关注规模，也强调团队综合实力、产品市场地位、个人工作饱和程度及投资者认可度 [17][21] - 考核需侧重长周期业绩，产品业绩在基金经理考核中占比不低于80%，且中长期（三年以上）收益的权重同样不低于80% [18] - 薪酬水平通常低于主动权益类基金经理，奖金分配向当期表现突出的业务团队倾斜，ETF业务高度协同，投研与销售团队会按一定系数共享业务奖金 [21][22] 行业运营特点与挑战 - 通过流程化和系统化可提升管理效率，华夏基金表示ETF基金经理管理上限为20只产品，实践中个人承担任务达10个左右时会视为重要负荷参考点 [12] - ETF业务投入高昂，估计只有规模前二十的基金公司才可能在该领域盈利 [22] - 行业面临同质化竞争挑战，基金管理人需在产品设计、精细化运营与差异化服务等方面持续突破 [22]

每经记者｜李娜 每经编辑｜彭水萍 清早一睁眼，他先抓起手机看看隔夜欧美市场"剧情"和经济数据；通勤路上，他耳机里播放的是财经快讯和市场解读。 每日例行晨会，与团队一起复盘昨夜今晨的市场动态并发表研判；交易时间，他的眼睛紧盯着屏幕上微小的跟踪误差，不敢有丝毫松懈。 收盘不等于下班，他还要陆续处理客户问询、沟通产品情况以及复核申购赎回清单⋯⋯ 这是一名ETF基金经理的日常，而不是跟着指数买股票这么简单。55家基金公司，超1300只ETF产品，5万亿规模——这个庞大市场的平稳运转，落到了 370位基金经理身上。 他们当中，有人管着15只产品，有人一年跑100多场路演，有人深夜翻完一份份卖方研报只为确认"成分股有没有新利空"——他们的工作，绝非简单的"被 动跟踪"。他们的薪酬，能否与这庞大的管理规模精准匹配？在此，《每日经济新闻》记者试图描摹5万亿ETF掌舵者们的群像。 交易时段开启后，王华得时刻紧盯盘面，实时监控ETF异常的申购赎回或大幅折溢价情况，密切关注ETF的股票赎空及现金不足等风险，还要针对突发情 况及时决策，下达指令并监控交易员准确执行。下午的交易时段看似平静，其实还是"数据时间"。王华会仔细复盘当天操作 ...