证券时报基金研究院 吴琦 ETF跟踪指数的成份股调整，由此引发的市场非正常波动，引来投资者各种质疑。 在解决同质化竞争方面，基金公司应该通过提升投研能力、服务质量和产品创新来提升竞争力，进行差 异化发展。中小公募可以避开同质化红海，深耕细分领域（如主动型ETF）、区域市场或特定资产类 别，实现错位竞争。 各方还应该加强对ETF成份股和成份券的监督，确保市场公平和透明，提高ETF产品以及跟踪指数的信 息披露，同时做好预期引导和风险提示，帮助投资者更好地了解产品风险。 产品风险评级体系也亟待完善。监管机构可以对复杂ETF产品如杠杆ETF等，实施更严格的准入和投资 者适当性管理，确保风险评级准确反映产品真实风险，为产品创新提供试验田。 今年，一些专业投资者利用港股通规则、指数规则，在判断一些上市公司即将被纳入指数成份股之前提 前布局套利。这种套利行为还发生在债券上，在首批科创债ETF募集成立之前，不少债券投资者提前布 局，将部分成份券价格推高至高溢价，待科创债ETF募集建仓之际不得不溢价买入成份券。这些现象进 一步加深投资者对ETF扮演接盘侠的印象。 进一步来看，指数产品创新不足，供选择指数依旧较少，不能满足机构和 ...