ETF高速发展背后暗藏的"隐秘角落"与潜在风险不可轻视。 ETF发展势头迅猛，规模呈爆发式增长，继2024年突破3万亿元整数关口后，今年又接连迈过4万亿元、 5万亿元两大里程碑，扩容速度备受瞩目。 值得警惕的是，耀眼的数字背后，隐忧正逐渐显现。近期市场中接连出现ETF成份股股价大幅震荡、指 数成份股流动性不足、同质化产品扎堆扩容、高波动产品风险评级与实际风险不匹配等现象，再度引发 业内广泛关注。尽管这些问题看似是行业高速扩张中的 "小插曲"，但背后暗藏的"隐秘角落"与潜在风 险绝不可轻视，也折射出当前ETF生态建设在关键细节、风险管控等方面存在短板，亟待进一步完善与 优化。 ETF发展一路高歌猛进 近日，第二批科创债ETF1日售罄，再掀发行热潮。9月17日，14只科创债ETF集体宣布成立，合计募集 407.86亿元，将ETF规模推向新高度。 随着ETF产品不断扩容以及居民资产配置需求不断增加，大量资金流向ETF市场。ETF规模在2020年、 2023年和2024年先后突破1万亿元、2万亿元和3万亿元整数大关后，今年ETF产品规模接连迈过4万亿元 和5万亿元两大里程碑，规模增长呈不断加速之势。 ETF市场蓬勃发 ...

证券时报基金研究院 吴琦 ETF跟踪指数的成份股调整，由此引发的市场非正常波动，引来投资者各种质疑。 在解决同质化竞争方面，基金公司应该通过提升投研能力、服务质量和产品创新来提升竞争力，进行差 异化发展。中小公募可以避开同质化红海，深耕细分领域（如主动型ETF）、区域市场或特定资产类 别，实现错位竞争。 各方还应该加强对ETF成份股和成份券的监督，确保市场公平和透明，提高ETF产品以及跟踪指数的信 息披露，同时做好预期引导和风险提示，帮助投资者更好地了解产品风险。 产品风险评级体系也亟待完善。监管机构可以对复杂ETF产品如杠杆ETF等，实施更严格的准入和投资 者适当性管理，确保风险评级准确反映产品真实风险，为产品创新提供试验田。 今年，一些专业投资者利用港股通规则、指数规则，在判断一些上市公司即将被纳入指数成份股之前提 前布局套利。这种套利行为还发生在债券上，在首批科创债ETF募集成立之前，不少债券投资者提前布 局，将部分成份券价格推高至高溢价，待科创债ETF募集建仓之际不得不溢价买入成份券。这些现象进 一步加深投资者对ETF扮演接盘侠的印象。 进一步来看，指数产品创新不足，供选择指数依旧较少，不能满足机构和 ...