丨证券研究报告丨 金融工程丨点评报告 research.95579.com 1 [Table_Title] ETF 投资者画像更新，机构投资者偏好有何变 化？ 报告要点 [Table_Summary] 在 ETF 市场不断扩容且交投活跃度显著提升的背景下，投资者对 ETF 产品及其投资者画像的 关注度持续升温。2025 年，ETF 市场规模从 3.7 万亿元大幅攀升至约 6.0 万亿元，全年增幅超 62%，其中股票型 ETF 占据主要地位。在规模跃升的背后，ETF 产品的持有人结构亦迎来再次 更新。本报告将基于 2025 年年报数据，深入剖析 ETF 持有人画像，梳理不同类型投资者的偏 好及变化。趋势来看，股票型 ETF 机构投资者持有比例进一步提升。分机构来看，除联接基金 外，国资机构和保险机构 ETF 持有规模领先，证券机构和私募机构参与度亦略有提升。 分析师及联系人 [Table_Author] 蔡文捷 刘胜利 SAC：S0490523120001 SAC：S0490517070006 SFC：BWH883 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% [Table_Title ETF 投资者画 ...