报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 内盘炼厂气充足、C4下游需求疲软开工下滑，但五一临近汽柴油或回暖给C4和PG盘面带来支撑，国内基本面受政策端影响大；外盘偏紧，丁烷紧缺程度大于丙烷，丙烷深度back结构，下游化工利润高为夏季丙烷价格提供支撑，冬季更紧缺，总体偏多看待FEI价格[1] 根据相关目录分别进行总结 日度数据变化 - 2026年4月20 - 24日，华南液化气从6960变为6900（-80），华东液化气维持6388，山东液化气从6280变为6390（+40），丙烷CFR华南从890变为900（+15），山东醚后碳四从834变为812（-22），纸面进口利润从5450变为5470（+20），主力基差从78变为 - 71（-149），日本丙烷CIF价从8200变为8100（-100），山东烷基化油从587变为580（-7）[1] - 06基差 - 36（+43），5 - 6月差87（-90），6 - 7月差153（-7）[1] - 最便宜交割品：山东醚后5700（+350），山东民用6410（+210），华东民用6397（+13），华南民用6750（-200）[1] - FEI月差57美金（+7），内外5月PG - FEI至90（-56.5），6月至134.36（-40.2），7月至134.08（-31.72）；FEI - MB至299（+17.5）[1] - 华南CP丙烷到岸贴水164（-52），AFEI、美湾、中东丙烷FOB贴水分别60.25（-33）、70.34（+13）、165（-55），美至北亚运费225（+25），FEI - MOPJ最新191（-80.4）[1] - 中国PDH制丙烯现货利润最新 - 631（+853），PDH纸货利润震荡[1] - 港口库存192.82万吨（-10.61%），到港量19.5万吨（-37.5%）；工厂库容率26.54%（+0.34pct），外放50.57万吨（-0.1%）[1] - PDH开工49.21%（-5.93pct），利华益维远、烟台万华一期周后期重启，泉州国亨、江苏瑞恒陆续停工；MTBE开工率62.65%（-3.03pct），出口订单1万吨（+0）；烷基化油产能利用率26.97%（+0.37pct）[1]