业绩总结 - 2024年公司是全球智能手机AMOLED DDIC市场第五大供应商和最大的中国大陆供应商，在中国内地智能手机AMOLED DDIC市场销量排名第三，市场份额为12.4%，在Micro - OLED显示背板/驱动领域全球排名第二，市场份额为40.7%[42] - 2024年公司AMOLED DDIC总销量超5000万件，向全球智能手机品牌供应的AMOLED DDIC份额从2022年的2.4%增至2024年的5.7%[45] - 2022 - 2024年及2025年前十个月，AMOLED DDIC收入分别为3.61017亿元、6.01437亿元、8.16033亿元、7.14595亿元，占比分别为65.5%、83.5%、91.6%、92.9%[52] - 2022 - 2024年及2025年前十个月，Micro - OLED显示背板/驱动收入分别为1.89113亿元、1.18833亿元、0.75039亿元、0.54331亿元，占比分别为34.3%、16.5%、8.4%、7.1%[52] - 2022 - 2024年及2025年前十个月，公司净亏损分别为1.235亿元、2.321亿元、3.09亿元、1.951亿元，预计2025年仍会有净亏损[61] - 2022 - 2025年总营收分别为551,290千元、720,404千元、891,304千元、769,047千元、896,476千元[69] - 2022 - 2025年销售成本分别为375,494千元、717,211千元、869,396千元、714,387千元、771,131千元[69] - 2022 - 2025年毛利润分别为175,796千元、3,193千元、21,908千元、54,660千元、125,345千元[69] - 2022 - 2025年调整后利润/亏损分别为680千元、 - 217,312千元、 - 224,155千元、 - 135,483千元、 - 101,131千元[73] - 2022 - 2025年AMOLED DDICs产品收入分别为361,017千元、601,437千元、816,033千元、714,596千元、678,094千元[77] - 2022 - 2025年Micro - OLED显示背板/驱动器产品收入分别为189,113千元、118,833千元、75,039千元、54,331千元、210,710千元[77] - 2022 - 2025年AMOLED DDICs销售量分别为14,060千个、32,287千个、51,350千个、43,816千个、42,652千个[80] - 2022 - 2025年Micro - OLED背板/驱动器销售量分别为9,086片、5,459片、3,326片、2,262片、11,470片[83] - 2022 - 2025年10月31日止十个月总毛利分别为1.758亿、0.3193亿、2.1908亿、5.466亿、12.5345亿元，毛利率分别为31.9%、0.4%、2.5%、7.1%、14.0%[89] - 2024 - 2025年10月31日止十个月AMOLED DDICs毛利从3769.8万增至5826.5万元，增幅54.6%，毛利率从5.3%提升至8.6%[89][90] - 2024 - 2025年10月31日止十个月Micro - OLED backplanes/drivers毛利从1686.7万增至6032.3万元，增幅257.6%[89][92] - 2023 - 2024年总毛利从320万增至2190万元，增幅因毛利率从0.4%增至2.5%及收入增长23.7%[93] - 2022 - 2023年总毛利从1.758亿减至320万元，因毛利率从31.9%降至0.4%[94] - 2022 - 2025年10月31日止对应期间亏损分别为1.235亿、2.321亿、3.09亿、2.069亿、1.951亿元[95] - 2024年全年营收超5亿港元，预计上市时市值下限超40亿港元[135] - 2025年1 - 10月，公司经营活动净现金流出8621.7万，投资活动净现金流入4.37196亿，融资活动净现金流出1820.5万[117] 用户数据 - 2022 - 2024年及2025年前十个月，前五大客户销售额分别为4.386亿元、6.55亿元、8.043亿元、8.157亿元，占比分别为79.6%、91.0%、90.2%、91.0%[57] - 2022 - 2024年及2025年前十个月，最大客户销售额分别为1.497亿元、3.475亿元、4.826亿元、3.59亿元，占比分别为27.2%、48.2%、54.1%、40.0%[57] - 2022 - 2024年及2025年前十个月，前五大供应商采购额分别为5.45亿元、8.325亿元、8.493亿元、7.593亿元，占比分别为96.9%、97.8%、97.2%、96.5%[59] - 2022 - 2024年及2025年前十个月，最大供应商采购额分别为3.342亿元、5.608亿元、6.51亿元、3.292亿元，占比分别为59.5%、65.8%、74.5%、41.8%[59] 未来展望 - 公司计划继续增加研发投入以促进技术创新和迭代[67] - 公司计划构建覆盖多元化产品和终端应用的多维产品矩阵[67] - 公司计划加深与上下游企业的合作以形成产业联盟[67] - 公司计划持续吸引全球顶尖人才和团队[67] - 公司预计2025年将录得净亏损和净经营现金流出[150] 新产品和新技术研发 - 所得款项约[百分比未披露]%（约[金额未披露]港元）用于AMOLED TDDI芯片等研发优化及拓展应用场景[130] 市场扩张和并购 - 公司已向联交所申请批准发行H股及相关上市事宜，假设行使超额配股权前，发行价为每股H股中间价，预计所得款项净额约为[金额未披露]港元[127] - 若超额配股权获全面行使，公司将额外收取[金额未披露]港元所得款项净额[128] 其他新策略 - 公司因经营亏损和核心业务持续的利润率压力，正采取优化产品组合和成本控制措施改善[120]

发行信息 - 最高发行价为每股H股[具体金额]港元，需加相关费用[9] - 每手H股面值为人民币1.00元[9] - 发行价预计不超过每股[具体金额]港元，不低于每股[具体金额]港元[11] - 投资者按最高发行价付款，若发行价低可获退款[11] - 若[具体时间]前未就发行价达成协议，发行将失效[11] - 相关方可在[具体时间]前减少发售股份数目及/或发行价[12] - 相关方在[具体日期]前特定情况可终止认购协议[13] - 发售股份不得在美国境内发售等[15] 业绩数据 - 2025年前九个月公司营收3.791亿人民币，同比增长10.0%，净利润840万人民币[49] - 2023 - 2025年前九个月公司营收分别为6.629亿、4.421亿、3.791亿人民币，毛利率分别为15.5%、14.0%、18.8%[63] - 2023 - 2025年前九月分销渠道收入占比分别为84.7%、71.2%、82.6%[67] - 2023 - 2025年前九月五大客户收入分别为3.103亿、1.949亿、1.691亿人民币，占比分别为46.8%、44.1%、44.6%[70] - 2023 - 2025年前九月五大供应商采购额分别为5.097亿、2.842亿、2.36亿人民币，占比分别为75.4%、82.1%、83.2%[71] - 2023 - 2024年公司营收从6.629亿元降至4.421亿元，2024年9月30日至2025年9月30日从3.445亿元增至3.791亿元[86] - 2023 - 2025年9月30日，非流动资产总额分别为128,476千人民币、114,943千人民币、102,624千人民币[89] - 2023 - 2025年9月30日，流动资产总额分别为634,005千人民币、574,861千人民币、580,951千人民币[89] - 2023 - 2024年及2025年9个月，流动比率分别为5.1、4.6、4.5[92] - 2023 - 2024年及2025年9个月，存货周转天数分别为215天、327天、265天[92] - 2023 - 2024年及2025年9个月，资产负债率分别为0.13、0.16、0.14[92] - 2023 - 2024年及2025年9个月，公司宣告并支付上一年度末期股息分别为0、3090万人民币、2060万人民币[101] 产品数据 - 2024年公司代码存储闪存、SLC NAND Flash、NOR Flash在全球无晶圆厂公司中分别排第六、第四、第五[45][46] - NOR Flash产品密度范围为1Mbit至2Gbit，SLC NAND Flash产品密度范围为1Gbit至8Gbit[49] - 2023 - 2025年前九月NOR与SLC NAND产品营收及占比有变化[83] 市场数据 - 2023 - 2025年前九月中国大陆与香港市场营收及占比有变化[84] 股权结构 - 截至2026年1月2日，龙先生持股34.9%，王先生持股6.5%，艾先生持股3.2%[76] 公司架构 - 公司2014年4月18日成立，2021年2月8日更名[115] - 有多家子公司和股东在不同时间成立[123][125][127][129][133][136][143][145][147] 风险因素 - 半导体行业周期性、产能错配使公司业务易受经济衰退影响[171] - 市场竞争和波动带来价格压力影响收入和毛利率[174] - 依赖少数第三方晶圆代工厂有供应和产能风险[175] - 第三方代工厂上游供应限制影响利润[182] - 转移半导体生产可能导致制造中断和交付延迟[183] - 大型供应商谈判能力强可能增加成本[184] - 依赖分销商管理不善有不利影响[185] - 依赖第三方OSAT伙伴有合作风险[190] - 技术快速变化影响产品市场接受度[194] - 主要竞争对手增强产品组合降低公司产品吸引力[196] - 行业竞争激烈公司面临多方面竞争[198] - 行业定价压力阻碍公司增长和盈利[198]

证券信息 - 证券认购经纪费为1.0%，证监会交易征费为0.0027%，投资者赔偿征费为0.00015%，联交所交易费为0.00565%[10] - 证券名义价值为每股人民币1.0元[10] - 证券最高发行价不超过每股HK$[REDACTED]，预计不低于每股HK$[REDACTED][10] 业绩数据 - 2023财年公司收入约1.131亿元，较2022财年下降约32.4%；2024财年收入约1.217亿元，较2023财年增长约7.6%；截至2025年9月30日九个月收入约1.052亿元，较2024年同期增长约29.1%[70][72][73] - 2023财年产品销量较2022财年减少约6730万单位，降幅约24.9%；2024财年较2023财年增加约4810万单位，增幅约23.7%[77][78] - 2022财年至2023财年，公司归属于所有者的利润从约5360万元降至约3100万元，降幅约42.1%；2023财年至2024财年，利润增至约3510万元，增幅约13.2%；截至2025年9月30日九个月较2024年同期从约2380万元增至约3030万元，增幅约27.2%[74] 用户数据 - 业绩记录期内，五大客户贡献收入占比为45.8%、31.7%、26.7%、29.4%[61] - 业绩记录期内，最大客户销售金额约为2590万元、1130万元、1000万元、920万元，占比约为15.5%、10.0%、8.2%、8.7%[61] - 2022财年、2023财年、2024财年和截至2025年9月30日九个月，公司对客户J销售额分别为460万元、270万元、450万元和240万元，占同期收入的2.7%、2.4%、3.7%和2.3%[65] 市场数据 - 中国MOSFET市场2019 - 2024年复合年增长率为12.2%，2025 - 2029年预计为5.0%[44] - 2022 - 2025年9月各下游产品应用收入及占比有变化，如2022年消费电子收入111759千元，占比66.8%[54] - 中国MOSFET制造行业高度集中，2023年top5制造商按销售价值计占约49.3%市场份额[55] 产品数据 - 2022财年至2025年9月30日，Trench MOSFET平均售价从约0.62元/单位降至约0.36元/单位，SGT MOSFET从约0.60元/单位降至约0.36元/单位[80][84] - 2024财年IGBT产品销量增至约10万单位，主要因向新客户销售约10万单位[78] - 2023 - 2025年9月，IGBT产品平均售价从9.17元/单位降至1.45元/单位后升至3.04元/单位[86] 财务数据 - 2022 - 2025年9月，公司总毛利润从9328.6万元降至6214.7万元后升至6008.1万元，毛利率从55.8%降至55.0%后升至57.1%[90] - 截至2022 - 2025年9月，非流动资产从587.9万元升至1706.7万元，流动资产从12385.9万元降至12130.9万元后升至12791万元[95] - 2022 - 2025年9月30日公司净资产分别约为6840万、9940万、1.003亿和1.167亿元，22 - 23年增长45.3%，23 - 24年增长0.9%，24 - 25年9月30日增长16.3%[100] 未来展望 - 未来五年中国8英寸硅片价格预计保持相对稳定，MOSFET价格预计稳定或小幅下降[127] - 公司估计从[REDACTED]获得约HK$[REDACTED]百万资金，假设[REDACTED]为每股HK$[REDACTED][116] 业务模式与策略 - 公司采用无晶圆厂模式，专注产品设计研发，外包制造封装[46] - 公司业务发展策略包括增强研发能力、拓展海外市场、扩大客户群并深化客户关系[60] 风险因素 - 公司业务增长依赖持续创新、拓展新产品线和进入新市场，但存在研发无回报、市场不接受等风险[181][183] - 公司依赖第三方代工厂和封装厂，可能面临材料供应、服务中断等问题，影响营收和利润[194] - 下游客户需求下降会导致产品售价降低，影响公司营收、利润率和收益[199]