11月3日，东芯股份盘中下跌2.09%，截至09:56，报91.55元/股，成交3.93亿元，换手率0.96%，总市值 404.88亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，东芯股份十大流通股东中，嘉实上证科创板芯片ETF（588200） 位居第三大流通股东，持股703.25万股，相比上期减少29.08万股。香港中央结算有限公司位居第五大流 通股东，持股368.08万股，为新进股东。南方中证1000ETF（512100）位居第七大流通股东，持股 283.14万股，相比上期减少3.05万股。国联安半导体ETF（512480）位居第十大流通股东，持股211.44万 股，为新进股东。国联安中证全指半导体产品与设备ETF联接A（007300）、睿远成长价值混合A （007119）、华夏行业景气混合A（003567）退出十大流通股东之列。 资金流向方面，主力资金净流出3381.72万元，特大单买入2439.40万元，占比6.20%，卖出4863.43万 元，占比12.37%；大单买入1.22亿元，占比31.12%，卖出1.32亿元，占比33.55%。 责任编辑：小浪快报 东芯股份今年以来股价涨267.67%，近5 ...

本届大会开幕式以线上+线下的形式召开，旨在帮助更多产品经理/设计师/企业负责人全面了解2025年的产品创新路径及趋势。 在10月17日举办的开幕式上，北大科创园总裁、国际人工智能产业联盟执行副主席邓仲明；全球知名科技投资加速器Plug and Play中国区副总裁刘佳诺； 创维汽车联合创始人，副总裁贾凡；飞书产品副总裁施凯文；msup创始人兼CEO、微上信息技术研究院院长刘付强分别从产品思维到产业思维、技术共 生到价值共赢的跃迁、以新生态重构产品力、多维表格的 AI 进化及工程师文化驱动组织创新等方面，为大家带来了思考和启发。此外，本次开幕式新增 了圆桌讨论环节，飞书设计负责人朱斌作为主持人；妙多联合创始人张昊然、 Notion AI 用户研究负责人侯悠扬、UXPA中国主席，益普索用户体验研究 院院长钟承东三位嘉宾分享了各自领域的关键突破，大家一致认为，AI不是简单取代人类，而是作为工具提升效率、打破职能界限、创造新机会，促使 人类更专注于创意、问题发现和管理能力，从而实现个人和组织的进化与突破。具体开幕式相关内容，可点击：《2025 HiPM产品创新峰会盛大开幕：洞 察AI-DRIVEN的创新机会，重塑未来 ...

公司股价与交易表现 - 10月24日公司股价上涨5.08% 收报101.83元/股 成交额18.74亿元 换手率4.24% 总市值450.34亿元 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务为中小容量通用型存储芯片的研发、设计和销售 [1] - 主营业务收入具体构成为：NAND产品占比57.08% MCP产品占比25.88% DRAM产品占比10.43% NOR产品占比6.15% 其他补充收入占比0.25% 技术服务收入占比0.21% [1] 主要流通股东动态 - 国联安基金旗下国联安中证全指半导体产品与设备ETF联接A（007300）位列公司十大流通股东 [2] - 该基金于二季度增持公司股份29.59万股 截至二季度末持有327.68万股 占流通股比例0.74% [2] - 基于10月24日股价表现 该基金持仓单日浮盈约1612.19万元 [2] 相关基金产品表现 - 国联安中证全指半导体产品与设备ETF联接A（007300）最新规模为16.69亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为41.66% 近一年收益率为46.54% 自成立以来累计收益率为186% [2]

公司股价与交易表现 - 10月24日公司股价上涨5.08%，报收101.83元/股，成交额达18.74亿元，换手率为4.24%，总市值为450.34亿元 [1] - 公司成立于2014年11月26日，并于2021年12月10日上市，主营业务为中小容量通用型存储芯片的研发、设计和销售 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务收入中NAND产品占比最高，为57.08%，其次是MCP产品占比25.88%，DRAM产品占比10.43%，NOR产品占比6.15% [1] - 其他补充业务收入占比0.25%，技术服务收入占比0.21% [1] 主要流通股东动态 - 嘉实上证科创板芯片ETF（代码588200）为公司十大流通股东之一，该基金在第二季度增持66.41万股，总持股数达到732.33万股，占流通股比例为1.66% [2] - 基于10月24日股价表现，测算显示该基金当日浮盈约3603.06万元 [2] 相关基金产品表现 - 嘉实上证科创板芯片ETF成立于2022年9月30日，最新规模为278.06亿元，今年以来收益率为61.87%，在同类产品中排名181/4218 [2] - 该基金近一年收益率为71.89%，同类排名43/3875，自成立以来累计收益率为137.61% [2] - 该基金基金经理田光远累计任职时间4年231天，现任基金资产总规模为443.23亿元，其任职期间最佳基金回报为137.61% [3]

股价表现与资金流向 - 10月21日盘中股价上涨2.07%，报99.33元/股，总市值439.29亿元，成交金额2.96亿元，换手率0.68% [1] - 当日主力资金净流出664.80万元，特大单买卖占比分别为9.23%和8.94%，大单买卖占比分别为30.69%和33.23% [1] - 公司今年以来股价累计上涨298.92%，但近期表现分化，近5个交易日下跌0.87%，近20日下跌15.53%，近60日上涨195.62% [1] - 今年以来公司8次登上龙虎榜，最近一次为9月4日，当日龙虎榜净买入额为-4597.45万元，买卖总金额分别为2.04亿元和2.50亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为东芯半导体股份有限公司，成立于2014年11月26日，于2021年12月10日上市，位于上海市 [2] - 公司主营业务为中小容量通用型存储芯片的研发、设计和销售，所属申万行业为电子-半导体-数字芯片设计 [2] - 主营业务收入构成中，NAND产品占比57.08%，MCP产品占比25.88%，DRAM产品占比10.43%，NOR产品占比6.15% [2] - 公司涉及的概念板块包括年度强势、5G、汽车芯片、GPU、物联网等 [2] 财务与股东数据 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入3.43亿元，同比增长28.81%，但归母净利润为-1.11亿元，同比减少21.78% [2] - 截至2025年6月30日，公司股东户数为1.91万户，较上期减少6.27%，人均流通股为23,160股，较上期增加6.69% [2] - A股上市后公司累计派现1.35亿元，近三年累计派现5,572.35万元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年6月30日，十大流通股东中，嘉实上证科创板芯片ETF持股732.33万股，较上期增加66.41万股 [3] - 国联安中证全指半导体产品与设备ETF联接A持股327.68万股，较上期增加29.59万股 [3] - 睿远成长价值混合A和华夏行业景气混合A为新进股东，持股量分别为317.34万股和315.99万股 [3] - 南方中证1000ETF持股286.19万股，较上期增加54.29万股，而博时上证科创板100ETF联接A退出十大流通股东之列 [3]

Anthropic发布Claude Skills新功能模式 - 公司推出Claude Skills新模式，使模型能够获取新功能[1] - Skills是包含SKILLmd文件的目录，包含指令、脚本和资源，用于为代理提供附加功能[3] - 全新文档生成功能完全通过Skill实现，涵盖pdf、docx、xlsx和pptx文件格式[3] Skills技术实现与成本效益 - 会话开始时，Claude工具扫描所有可用Skill文件，从Markdown文件前置YAML读取简短说明[3] - 实现方式具有极高成本效益，每Skills仅占用几十个额外token[3] - 只有在用户请求该Skill协助解决任务时才需要加载完整详情[3] Skills实际应用案例 - slack-gif-creator skill示例用于创建专为Slack优化的GIF动图，包含尺寸约束验证器和可组合动画元件[4] - 使用slack-gif-creator skill生成GIF时，Claude会检查文件大小确保不超过2 MB限制[8] - 如果文件尺寸太大，模型会尝试进一步缩小[8] Skills与编码环境依赖 - Skills机制依赖于模型能够访问文件系统、具备导航工具以及执行命令的能力[9] - 这种向本地机器扩展的模式在Cursor、Claude Code、Codex CLI和Gemini CLI等编码智能体工具中得到应用[9] - Skills需要为模型提供安全的编码环境，考虑将运行环境沙箱化以限制潜在攻击[9] Skills与MCP协议对比 - Skills相比MCP协议具有显著优势，避免对token的大量消耗[14] - MCP的GitHub官方实现消耗巨量上下文token，影响模型实际作用空间[14] - Skills允许用Markdown文件描述任务，在需要确保可靠性或效率时引入额外脚本[14] Skills的设计优势与生态前景 - Skills设计简洁，仅包含Markdown文本、少量YAML元数据和可选脚本[17] - Skills易于共享，预计将有大量Skills以单文件形式实现，复杂Skills采用文件夹形式包含更多文件[15] - Skills可与其他模型配合使用，如Codex CLI或Gemini CLI，即使工具本身不具备系统性skill知识也能正常起效[15] Skills的潜在应用场景 - 可构建"数据新闻智能体"，处理获取人口普查数据、分析结构、发布数据等任务[13][19] - 可使用Python库将不同格式数据加载进SQLite或DuckDB，在线发布为S3存储桶内的Parquet格式文件[19] - 可由数据报告skill从新数据中发现故事，另一Skill使用D3构建数据可视化结论[19]

Claude Skills 产品概述 - Anthropic 发布 Claude Skills，这是一种让模型获取新功能的全新模式 [2] - Skill 是一个包含 SKILL.md 文件的目录，内含为代理提供附加功能的指令、脚本和资源 [4] - Claude 只会在 Skill 与当前任务相关时才会调用，使用后能更好地完成特定任务，例如使用 Excel 或遵循组织内部的品牌指南 [5] Skills 的技术实现机制 - 会话开始时，Claude 会扫描所有可用 Skill 文件，并从 Markdown 文件的前置 YAML 中读取简短说明，每 Skills 仅占用几十个额外 token，具有极高的成本效益 [6] - Skills 机制的实现依赖于模型能够访问文件系统、具备导航工具以及在该环境下执行命令的能力 [12] - Skills 将复杂部分交给大模型框架和计算机环境处理，本身更接近大模型的精髓——提供文本让模型自行解决问题 [27] Skills 的实际应用案例 - Claude 的全新文档生成功能完全通过 Skill 实现，现已被纳入 Anthropic 代码库，涵盖.pdf、.docx、xlsx 以及.pptx 文件 [4] - slack-gif-creator skill 示例可创建专为 Slack 优化的 GIF 动图，包含尺寸约束验证器，Slack GIF 的最大体积不会超过 2 MB [7][10] - 通过设置装满 Skills 的文件夹，可以构建"数据新闻智能体"，实现从获取人口普查数据到发布可视化结论的全流程自动化 [16][19] Skills 与 MCP 的竞争优势 - 相比模型上下文协议（MCP），Skills 避免了 MCP 对 token 的大量消耗问题，GitHub 官方 MCP 本身就消耗了巨量上下文 token [18] - 几乎一切原本需要 MCP 实现的功能，现在都可以用 CLI 工具解决，大模型知道如何调用 cli-tool –help 并自行处理 [20] - Skills 非常易于共享，预计将有大量 Skills 以单文件形式实现，更复杂的则采取文件夹形式包含更多文件 [21] Skills 的跨模型兼容性与生态展望 - Skills 能与其他模型配合使用，例如将 Codex CLI 或 Gemini CLI 指向 Skills 文件夹，整个流程可以正常起效 [23] - 预计后续将迎来 Skills 生态的寒武纪大爆发，相比之下今年的 MCP 热潮都显得平淡无奇 [24] - Claude Code 不仅仅是一款编码工具，更是一款通用型计算机自动化工具，可视为一种通用智能体 [15]

投资评级 - 报告对普冉股份的投资评级为“买入”，且为“维持”该评级 [1] 核心观点 - 普冉股份拟收购SkyHigh Memory Limited（SHM）以布局2D NAND，交易完成后预计将实现对SHM的间接控股 [4] - 此次收购预计将在产品、市场和技术三方面产生良好的业务协同效应：产品上形成NOR Flash、EEPROM与SLC NAND、eMMC等互补；市场上结合普冉的中国收入基础与SHM的海外收入渠道；技术上融合普冉的IC设计能力与SHM的产品工程及制造工程能力 [4] - 公司坚持“存储和存储+”并行战略，一方面巩固NOR Flash和EEPROM在现有市场的优势并拓展工业、车规等增量市场，另一方面大力发展MCU和模拟产品，收购SHM将丰富“存储+”战略下的产品矩阵 [5] - 在AIoT、汽车电子、工业控制等下游领域需求及国产化替代机遇下，公司未来成长主要源于产品结构优化与高端市场渗透、“存储+”战略的协同效应以及潜在收购带来的战略机遇 [13] 公司基本情况与市场表现 - 截至报告发布，普冉股份最新收盘价为109.70元，总市值和流通市值均为162亿元，总股本和流通股本均为1.48亿股 [3] - 公司52周内最高价为128.00元，最低价为56.66元，资产负债率为14.0%，市盈率为39.46 [3] - 个股表现显示，自2024年10月至2025年10月，其股价涨幅达102% [2] 财务预测与估值分析 - 报告预测公司2025年、2026年、2027年将分别实现营业收入20.04亿元、26.06亿元、34.72亿元，对应增长率分别为11.09%、30.09%、33.20% [6][9] - 预测同期归属母公司净利润分别为1.04亿元、2.95亿元、4.86亿元，对应增长率分别为-64.44%、183.87%、64.52% [7][9] - 预测每股收益（EPS）2025年为0.70元，2026年为1.99元，2027年为3.28元 [9] - 相对估值分析参考A股存储芯片公司（兆易创新、北京君正、东芯股份、聚辰股份），其2025年一致预期市销率（PS）均值为23.91倍，而普冉股份2025年预测PS为8.11倍，低于可比公司均值 [13][14]

行业宏观趋势 - 2025年AI行业核心变化是实际业务发展终于匹配上早期的市场炒作叙事[2] - AI已成为最重要的经济增长动力之一，16家头部AI-first公司年化总收入达到185亿美元，进入百亿美元时代[3] - AI正从前沿技术研究演变为重塑社会结构和经济基础的生产系统，影响能源市场、资本流动和政策制定[3] 模型能力与竞争格局 - 2025年被定义为“推理之年”，各大公司密集发布具备思考、推理能力的模型，如OpenAI的o1-preview和DeepSeek的R1-lite-preview[6][11] - DeepSeek R1-lite-preview在AIME 2024上以52.5分击败OpenAI o1-preview的44.6分[8] - OpenAI在前沿研究领域仍是行业标杆但优势微弱，GPT-5在关键推理与编码能力上仅领先其他模型数个百分点[17] - 模型基准测试因数据污染和结果方差逐渐失效，AI真正价值体现在实用性上[21][22] - 模型发布时机成为重要策略，Anthropic平均在融资前44天发布新模型，OpenAI平均在融资前50天发布新模型[15] 开源生态演变 - 中国正取代Meta成为全球开放权重生态系统新领导者，阿里巴巴通义千问在用户偏好、全球下载量和模型采用率上实现反超[24] - Qwen模型在Hugging Face上每月新衍生模型占比超过40%，而Llama份额从2024年末约50%下降到仅15%[24] - 中国开源生态崛起得益于完善工具链和宽松开源许可证，极大降低全球开发者使用门槛[26] AI智能体发展 - AI智能体框架生态系统进入“百家争鸣”阶段，数十个相互竞争框架共存并各自占据细分市场[27][28] - 智能体记忆从临时上下文管理转向结构化持久记忆系统，支撑推理、规划和身份认同[31][32] - 字节跳动原生GUI Agent“UI-TARS-2”在多个主流基准测试中创下最佳纪录，在网页游戏上平均得分达59.8分，约为人类水平60%[33] AI应用商业化 - 截至2025年8月，16家领先AI-first公司年化总收入达185亿美元[42] - 企业级和消费级AI应用中位数年化经常性收入在第一年分别达200万美元和400万美元以上[43] - 44家小型AI公司总收入超40亿美元，平均每位员工年创收超250万美元[43] - 顶尖AI公司从创立到达到500万美元ARR的速度比传统SaaS公司快1.5倍，2022年后成立的新一代AI公司增长速度达4.5倍[45] - 美国企业付费AI采用率从2023年初5%升至2025年9月43.8%，12个月留存率80%，平均合同价值两年内从3.9万美元涨至53万美元[48] 具体应用赛道表现 - AI编程赛道独角兽涌现，Lovable成立8个月后估值18亿美元，Base44以8000万美元估值被收购[49] - 音频与视频生成领域头部公司实现规模化营收，ElevenLabs收入在9个月内翻倍达2亿美元[52] - AI搜索成为高意向获客渠道，ChatGPT引荐零售访问转化率从约6%增长至约11%，超过所有主要营销渠道测量值[53] 芯片与硬件市场 - NVIDIA在AI芯片市场占据主导地位，市值突破4万亿美元，约90%明确引用计算硬件的开源AI论文提到NVIDIA产品[55][57] - 电力供应已取代芯片成为新制约因素，预测到2028年美国将出现68GW隐含电力缺口[64] 用户行为与基础设施 - 95%专业人士在工作或家庭中使用AI，76%专业人士自行付费使用AI工具，AI从实验性技术转变为核心生产力工具[67] - 付费用户更能感受到生产力提升，认为AI没有帮助或导致生产力下降的用户中60%是免费用户[71] - AI正改变用户信息获取习惯，“提升生产力和效率”、“编码与技术辅助”、“研究与知识学习”是三大主要使用动机[73] 行业资源分配 - AI安全研究机构资源严重不足，11家著名美国AI安全研究机构2025年预计总支出约1.33亿美元，而AI前沿实验室同年总支出估算约920亿美元[74]

股价与市场交易表现 - 10月9日公司股价上涨2.25%，成交额达到40.45亿元 [1] - 当日融资买入额为6.98亿元，融资偿还4.73亿元，融资净买入2.25亿元 [1] - 截至10月9日，公司融资融券余额合计29.88亿元，其中融资余额29.81亿元，占流通市值的6.17%，该余额超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] - 10月9日融券卖出4500股，金额49.19万元，融券余量6.15万股，余额671.93万元，同样超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] 公司基本业务情况 - 公司全称为东芯半导体股份有限公司，成立于2014年11月26日，于2021年12月10日上市 [1] - 公司主营业务聚焦于中小容量通用型存储芯片的研发、设计和销售 [1] - 主营业务收入构成为：NAND产品占比57.08%，MCP产品占比25.88%，DRAM产品占比10.43%，NOR产品占比6.15%，其他及技术服务合计占比0.46% [1] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年6月30日，公司股东户数为1.91万户，较上期减少6.27%，人均流通股为23160股，较上期增加6.69% [2] - 十大流通股东中，嘉实上证科创板芯片ETF（588200）为第三大股东，持股732.33万股，较上期增加66.41万股 [2] - 国联安中证全指半导体产品与设备ETF联接A（007300）为第六大股东，持股327.68万股，较上期增加29.59万股 [2] - 睿远成长价值混合A（007119）和华夏行业景气混合A（003567）为新进第七和第八大股东，分别持股317.34万股和315.99万股 [2] - 南方中证1000ETF（512100）为第十大股东，持股286.19万股，较上期增加54.29万股，而博时上证科创板100ETF联接A（019857）已退出十大股东之列 [2] 财务业绩与分红 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入3.43亿元，同比增长28.81% [2] - 同期归母净利润为-1.11亿元，同比减少21.78% [2] - 公司A股上市后累计派发现金红利1.35亿元，近三年累计派现5572.35万元 [2]