财务表现 - 2026年上半年股东净利润环比增长45%至1.72亿美元，税后营业利润环比增长19%至2.96亿美元[3] - 合同服务边际（CSM）余额环比增长13%至72亿美元，新业务CSM环比增长49%至9.79亿美元[3] - 新业务价值（NBV）环比增长35%至6.02亿美元，香港及澳门、泰国及柬埔寨、日本分部分别环比增长57%、32%和40%，新兴市场分部环比下降10%[3] 业务贡献 - 香港及澳门分部贡献55%的总税后营业利润和新业务价值，新业务CSM利润率同比提升11.6个百分点[3] 资本状况 - 6月底集团LCSM覆盖率为203%，较2025年末下降62个百分点，杠杆率稳定在21.4%，略高于15 - 20%的目标范围[3] 投资建议 - 认为2033年高级债券相对价值最高（z + 150bp），维持对其增持建议，较友邦保险利差宽80bp - 重申对2035年次级债券的增持建议（z + 170bp）[1][3][4]