C3is (CISS) Q1 2025 Earnings Call May 15, 2025 10:00 AM ET Company Participants Diamantis Andriotis - CEO, President & DirectorNina Pyndiah - Chief Financial Officer Diamantis Andriotis Good morning, everyone, and welcome to our CPIS First Quarter of twenty twenty five Earnings Conference Call and Webcast. This is Doctor. Yamadis Andrioti, CEO of the company. Joining me on the call today is our CFO, Ninap India. Before we commence our presentation, I would like to remind you that we will be discussing forwa ...

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净收入800万美元，较2024年第一季度增长109% [3] - 2025年第一季度净收入790万美元，较2024年第一季度增长109% [29] - 2025年第一季度净收入870万美元，较2024年第一季度减少32%，主要因包租费率下降 [21] - 2025年第一季度调整后净收入120万美元，较2024年第一季度减少74% [24] - 2025年第一季度航次成本280万美元，与2024年第一季度持平 [22] - 2025年第一季度船舶运营费用210万美元，2024年第一季度为180万美元 [22] - 2025年第一季度G&A费用65.3万美元，主要与基于股票的薪酬成本有关 [22] - 2025年第一季度折旧从2024年第一季度的140万美元增至160万美元 [23] - 2025年第一季度非现金项目收益690万美元，2024年第一季度为亏损63万美元 [23] - 2025年第一季度现金余额1570万美元，较2024年末增加25% [4][24] - 2025年第一季度其他流动资产中包租应收账款300万美元，较2024年12月增加10% [24] - 2025年第一季度存货160万美元，2024年12月为90万美元 [24] - 2025年第一季度船舶净值8250万美元 [24] - 2025年第一季度贸易应付账款180万美元 [25] - 2025年第一季度应付关联方1760万美元，4月已全部支付 [25] - 2025年第一季度认股权证负债360万美元，较2024年末下降66% [25] - 2025年第一季度认股权证调整收益680万美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 阿芙拉型油轮Afra Pearl - two贡献总收入的72%，其TCE费率较2024年第一季度低55% [4][21] - 整个船队的TCE费率较2024年第一季度低56% [4][21] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年干散货贸易方面，钢铁行业和铁矿石市场受经济趋势、结构变化和环境压力影响，长期来看铁矿石市场预计进入多年下行趋势，价格将下降 [5] - 全球推动脱碳重塑钢铁行业，向绿色钢铁转变，可能导致铁矿石需求峰值提前，长期预测存在下行风险 [6] - 2025年全球粮食贸易预计呈稳定但不均衡增长，受地区需求模式、地缘政治因素和天气相关挑战影响 [6] - 中国预计放缓粮食进口增长，高库存和国内农业政策调整可能降低其对国际市场的依赖 [7] - 干散货航运部门未来一年需求增长可能放缓，灵便型船需求相对健康，但依赖钢铁相关出口，易受中国钢铁行业潜在放缓影响 [7] - 2025年全球干散货贸易吨英里预计增长1.5%，略低于船队增长的3.1% [8] - 全球灵便型船队现有3151艘船，其中583艘船龄超20年，占比31%，年初为3113艘，目前船队数量变化1.2% [14] - 全球灵便型船订单量为231艘，其中96艘计划2025年交付，占订单总数的41.6%，目前订单与船队比例为7.3% [15] - 全球阿芙拉型LR2船队现有1174艘船，平均船龄13.3年，其中195艘船龄超20年，占比16.6% [16] - 阿芙拉型油轮订单量为215艘，其中41艘计划2025年交付，占订单总数的90%，目前订单与船队比例为18% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是有序增长，进行深入技术和状况评估审查，持续进行股权发行 [27] - 管理层持续寻求适时选择性收购非中国建造的优质船舶，目前专注于中短期包租和现货航次 [27] - 公司始终与优质包租方合作，如商品贸易商、工业公司、石油生产商和炼油厂 [27] - 公司保持充足现金流和流动性，以便在增长和机遇窗口开启时迅速行动 [27] - 拥有高质量船队可降低运营成本、提高安全性，并在获得有利包租方面具有竞争优势 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年全球经济环境信号复杂，给航运业带来风险和机遇，经济冲击、金融市场反应和政策措施将影响行业前景 [10][29] - 全球经济增长可能放缓，通胀压力持续，但这些挑战也为市场调整和新贸易模式创造空间 [29][30] - 公司将通过多元化经营适应不断变化的动态，并与日益强调的可持续发展实践保持一致 [30] - 中国经济长期增长放缓，但首次采取更合适的货币政策立场，刺激消费、提高投资效率和扩大内需，有望支持原油和成品油进口，有利于油轮市场 [11] - 人民币贬值短期内可能抑制中国原油进口量，但中国对能源安全的战略关注和对国内基础设施的持续投资可能抵消成本压力，且贬值可能促进成品油出口，支持油轮需求 [12] 其他重要信息 - 公司拥有并运营3艘灵便型干散货船和1艘阿芙拉型油轮，2024年5月接收33000载重吨干散货船Echo Speedfire，使船队总运力达213000载重吨，平均船龄14.3年 [18] - 所有船舶的压载水系统已出售并安装 [18] - 2025年一项资本承诺是计划在第三季度对油轮Afra Pearl - two进行特别检查 [19] - 所有船舶无抵押，目前用于中短期包租和现货航次 [19] - 公司与多家国际包租方建立战略关系，有重复业务，体现客户对公司运营的信心和对服务的满意度 [19] - 公司满足所有资本支出要求，总计5920万美元，未使用银行融资 [4] - 公司船舶均非中国船厂建造，不受特朗普政府新关税影响 [4][19] 问答环节所有提问和回答 文档未提及问答环节相关内容。

业绩总结 - 2025年第一季度净收入为790万美元，较2024年第一季度增长109%[7] - 2025年第一季度调整后净收入为116万美元，较2024年第一季度下降74%[47] - 2025年第一季度调整后EBITDA为297万美元，较2024年第一季度下降54%[47] - 2025年第一季度时间租船等值收入较2024年第一季度下降43%[7] 用户数据与运营指标 - 2025年第一季度日均TCE（时间租船等值）费率为16,202美元，较2024年第一季度下降56%[47] - 2025年第一季度船队运营利用率为96.8%，较2024年第一季度的93.4%有所提升[47] - 2025年第一季度现金余额为1570万美元[7] - 2025年3月31日现金及现金等价物为1579.2万美元，较2024年年末增长25%[48] 资产与负债状况 - 2025年3月31日总资产为1.036亿，较2024年年末增长5.5%[48] - 2025年第一季度船舶净账面价值为8250万美元[7] - 相关方财务负债为1760万美元，主要包括Eco Spitfire的购置价1471万美元的90%及管理公司应付账款289万美元[48] - 2025年3月31日的认股权证负债为360万美元，部分与未行使认股权证的公允价值损失有关[48] 资本支出与财务灵活性 - 自2023年7月以来，资本支出偿还为5920万美元，未依赖银行贷款[49] - 公司无未偿还的银行债务[49] - 公司的财务灵活性良好，未对附属卖方收取购置价的利息[49] 市场展望与策略 - 公司的船队均未来自中国造船厂，预计美国对中国船舶的关税将对公司船队产生积极影响[49]

文章核心观点 C3is Inc.公布2025年第一季度未经审计财务和运营结果，虽净收入增加但收入因TCE费率下降而减少，公司完成资本支出承诺且未产生银行债务，未来将适应行业动态并注重多元化和可持续发展 [1][8] 运营亮点 - 灵便型干散货船短期定期租船产生稳定现金流，阿芙拉型油轮现货市场日租金约4.6万美元 [5] - 截至2025年3月31日三个月船队运营利用率91.7%，主要因阿芙拉型油轮闲置，定期租船闲置天数少 [5] - 2025年第一季度平均拥有4艘船，2024年同期为3艘 [9][19] 财务亮点 收入与利润 - 2025年第一季度收入870万美元，日TCE为16202美元，2024年同期收入1280万美元，日TCE为36480美元，2025年第一季度日TCE同比降56% [5] - 2025年第一季度净收入790万美元，EBITDA为970万美元，基本每股收益14.89美元 [5] - 2025年第一季度调整后净收入120万美元，较2024年同期450万美元降73%；调整后EBITDA为300万美元，较2024年同期640万美元降53% [5] 费用情况 - 2025年第一季度航次费用和船舶运营费用分别为280万美元和220万美元，2024年同期分别为280万美元和180万美元，船舶运营费用增加因船舶平均数量增加 [5][6] - 2025年第一季度折旧160万美元，较2024年同期增加20万美元；管理费用16万美元，较2024年同期增加4万美元，均因船舶平均数量增加 [9] - 2025年第一季度一般及行政成本70万美元，2024年同期为150万美元，减少因认股权证费用减少 [9] - 2025年第一季度利息和融资成本30万美元，主要与应付油轮款项相关；2024年同期为70万美元 [9] - 2025年第一季度利息收入10万美元，2024年同期为20万美元，减少因定期存款资金减少 [9] 其他财务事项 - 2025年4月公司支付1460万美元完成散货船Eco Spitfire购买尾款支付，资金来自运营、现金和股权发行净收益 [5] - 公司完成5920万美元资本支出义务，未使用银行贷款 [5] - 2025年第一季度记录690万美元“认股权证收益”非现金调整，主要因认股权证公允价值变化 [5] 行业展望 - 2025年全球经济环境复杂，航运业面临风险与机遇，经济冲击、金融市场反应和政策措施将影响前景 [10] - 全球增长可能温和，通胀压力持续，但也为市场调整和新贸易模式创造空间 [10] 公司策略 - 公司将通过多元化和适应可持续发展趋势应对行业变化，利用区域增长动力和经济动态保持韧性 [11] 会议信息 - 2025年5月15日上午10点（美国东部时间）公司管理层将举行电话会议介绍业绩、运营和展望 [12] - 会议将进行直播和存档，参与者需提前10分钟在公司网站注册 [13] 公司概况 - C3is Inc.是提供干散货和原油海运服务的船东公司，拥有4艘船，总运力213464载重吨，普通股在纳斯达克资本市场上市 [14] 数据表格 船队数据 |指标|Q1 2024|Q1 2025| | ---- | ---- | ---- | |平均船舶数量|3.00|4.00|[19] |期末自有船舶数量|3|4|[19] |船队总日历天数|273|360|[19] |船队总航行天数|273|360|[19] |船队利用率|100.0%|100.0%|[19] |船队总租船天数|164|247|[19] |船队总现货市场天数|109|113|[19] |船队运营利用率|93.4%|91.7%|[19] 财务指标调整 |指标|Q1 2024|Q1 2025| | ---- | ---- | ---- | |净收入|3786620美元|7916841美元|[27] |调整后净收入|4479955美元|1163708美元|[27] |EBITDA|5712285美元|9723097美元|[27] |调整后EBITDA|6405620美元|2969964美元|[27] |基本每股收益|16.61美元|14.89美元|[27] |调整后基本每股收益|1.05美元|32.28美元|[9] TCE调整 |指标|Q1 2024|Q1 2025| | ---- | ---- | ---- | |航次收入|12792011美元|8670664美元|[29] |航次费用|(2832992)美元|(2837998)美元|[29] |期租等价收入|9959019美元|5832666美元|[29] |船队总航行天数|273|360|[29] |期租等价费率|36480美元|16202美元|[29] 运营报表 |指标|Q1 2024|Q1 2025| | ---- | ---- | ---- | |收入|12792011美元|8670664美元|[30] |总费用|7652522美元|7436472美元|[30] |运营收入|5139489美元|1234192美元|[30] |其他(费用)/收入净额|(1352869)美元|6682649美元|[31] |净收入|3786620美元|7916841美元|[31] |基本每股收益|16.61美元|14.89美元|[31] |摊薄每股收益|16.61美元|0.01美元|[31] 资产负债表 |指标|2024年12月31日|2025年3月31日| | ---- | ---- | ---- | |总资产|100489163美元|103596346美元|[32] |总负债|29127908美元|24392122美元|[32] |股东权益|71361255美元|79204224美元|[32] 现金流量表 |指标|2024年3个月|2025年3个月| | ---- | ---- | ---- | |经营活动净现金流量|14793672美元|3294491美元|[33] |投资活动净现金流量|1452006美元|7948706美元|[33] |融资活动净现金流量|11222612美元|(191667)美元|[34] |现金及现金等价物净增加额|27468290美元|11051530美元|[34] |期初现金及现金等价物|695288美元|4640343美元|[34] |期末现金及现金等价物|28163578美元|15691873美元|[34]

文章核心观点 公司将于2025年5月15日纽约市场开盘前发布2025年第一季度财报，并于同日上午10点召开电话会议介绍业绩、运营和展望 [1] 分组1：财报及会议信息 - 公司将在2025年5月15日纽约市场开盘前发布截至2025年3月31日的第一季度财报 [1] - 2025年5月15日上午10点公司管理层将召开电话会议介绍财报、运营和展望 [1] 分组2：会议形式 - 电话会议将进行直播和存档，可通过公司网站（www.c3is.pro）观看 [2] - 直播参与者需在开播前约10分钟在网站注册，且为仅收听模式 [2] 分组3：公司概况 - 公司是一家为干散货和油轮承租人提供海运服务的船东公司 [3] - 截至2025年第一季度末，公司拥有三艘灵便型干散货船和一艘阿芙拉型油轮，总载重吨位213,464吨 [3] - 公司普通股在纳斯达克资本市场上市，股票代码“CISS” [3] 分组4：公司联系方式 - 公司首席财务官为Nina Pyndiah [4] - 联系电话为00 - 30 - 210 - 6250 - 001 [4] - 邮箱为info@c3is.pro [4]

公司基本信息 - 公司于2022年7月25日在马绍尔群岛共和国注册成立，2023年6月21日完成分拆后开始运营[333][335] - 2022年7月25日公司成立，Imperial Petroleum贡献两艘干散货船和500万美元现金作为营运资金[10] 公司收购情况 - 2023年7月，公司以4300万美元收购一艘阿芙拉型油轮；2024年5月，以1619万美元收购第三艘灵便型干散货船，其中10%在2024年第二季度支付，90%于2025年4月10日支付[336] 公司船队情况 - 截至年报日期，公司拥有并运营3艘干散货船和1艘阿芙拉型原油油轮，总载货量为213,468载重吨[338] - 2022年7月25日 - 12月31日、2023年和2024年公司平均船舶数量分别为1.09艘、2.5艘和3.6艘[350] - 2022年7月25日 - 12月31日、2023年和2024年公司船队总航行天数分别为136天、900天和1327天[350] - 2022年7月25日 - 12月31日、2023年和2024年公司船队利用率分别为78.2%、99.9%和99.5%[350] - 2024年12月31日止年度，公司船队平均船舶数量为3.6艘，2023年为2.5艘[378] - 2024年12月31日止年度，船队总日历天数为1334天，其中864天（64.8%）为定期租船天数；2023年总日历天数为901天，其中680天（75.5%）为定期租船天数[380] - 截至2025年4月15日，公司船队有38名高级船员和49名普通船员，但非公司直接雇佣[475] 行业指数数据 - 2022年波罗的海干散货指数（BDI）最低为965点（8月31日），最高为3369点（5月23日）；2023年最低为530点（2月16日），最高为3346点（12月4日）；2024年最高为1627点（11月19日），最低为1156点（12月10日），2025年4月15日为1263点，上年同期为1821点[345] - 2022年灵便型干散货船平均现货费率最低为10,833美元/天（12月30日），最高为33,333美元/天（3月25日）；2023年最低为7,000美元/天（8月4日），最高为18,250美元/天（12月15日），2024年3月29日为13,958美元/天[346] - 2024年波罗的海灵便型指数（BHSI TC）最高为13,739美元/天（6月27日），最低为10,417美元/天（12月21日）；2024年上半年平均为12,584美元/天，全年为12,670美元/天；2025年第一季度最低为8,026美元/天（1月20日），最高为9,783美元/天（3月14日）[346] - 2022年BDI在965 - 3369之间波动，2023年在530 - 3346之间波动，2024年3月1日为2203，2025年4月15日为1263，较一年前的1821有所下降；2024年最高为11月19日的1627点，最低为12月10日的1156点[440] - 2015年第一季度至2024年第四季度，阿芙拉型油轮季度平均收益在3479 - 90991美元/天之间波动，2025年3月1日为29954美元/天[443] - 2015年第一季度至2024年第四季度，一艘5年船龄的阿芙拉型油轮价格在2900 - 7250万美元之间波动，2025年3月1日为6250万美元[444] - 2019年第四季度阿芙拉型油轮平均收益超过50000美元/天，2020年第四季度约为5700美元/天，2021年第二季度为7648美元/天，2021年第四季度为11093美元/天；2022年第一季度为32266美元/天，第四季度飙升至90991美元/天，2023年第四季度降至61277美元/天[445] 公司财务关键指标（收入、费用等） - 2022年7月25日 - 12月31日、2023年、2024年的航次收入分别为3287101美元、28738982美元、42296101美元[352] - 2022年7月25日 - 12月31日、2023年、2024年的航次费用分别为497672美元、7631395美元、14120313美元[352] - 2022年7月25日 - 12月31日、2023年、2024年的租船等价收入分别为2789429美元、21107587美元、28175788美元[352] - 2022年7月25日 - 12月31日、2023年、2024年的船队总航次天数分别为136天、900天、1327天[352] - 2022年7月25日 - 12月31日、2023年、2024年的调整后平均租船费率分别为20511美元、23453美元、21233美元[352] - 2024年12月31日止年度，航次收入为4230万美元，较2023年的2870万美元增加1360万美元[379] - 2024年12月31日止年度，航次费用为1410万美元，较2023年的760万美元增加650万美元[381] - 2024年12月31日止年度，船舶运营费用为840万美元，较2023年的480万美元增加[382] - 2024年12月31日止年度，折旧为620万美元，较2023年的410万美元增加210万美元[383] - 2024年12月31日止年度，利息和融资成本为250万美元，2023年为140万美元[385] - 2024年12月31日止年度，利息收入为100万美元，2023年为4万美元[387] - 2024年12月31日止年度，净亏损为270万美元，2023年为净收入930万美元[389] - 2022年1月1日至10月18日，航次费用为70万美元，其中第三方佣金60万美元，占比85.7%，燃油占比4.5%[406] - 2022年1月1日至10月18日，船舶运营费用为240万美元，干坞成本为80万美元[407] - 2022年1月1日至10月18日，关联方管理费为20万美元，每艘船每日管理费为440美元[408] - 2022年1月1日至10月18日，折旧费用为50万美元，出售船舶收益为930万美元，净收入为1750万美元[409][411] 公司现金及负债情况 - 截至2024年12月31日，公司现金、现金等价物和定期存款为1260万美元，贸易应收款为280万美元，其中190万美元于2025年第一季度收回[412] - 2023年7月、2024年1月和3月，公司通过公开发行股票及行使认股权证分别获得470万、610万和530万美元净收益[413] - 截至2024年12月31日，公司无未偿还银行债务，有1457万美元金融负债用于支付第三艘干散货船剩余购买价款，该款项于2025年4月支付[415] - 2024年经营活动提供净现金2500万美元，较2023年的560万美元增加1940万美元，主要因船队规模扩大及营运资金变动[422] - 2024年投资活动使用净现金140万美元，主要与当年收购干散货船的10%收购价格有关[426] - 2024年融资活动使用净现金1970万美元，包括支付优先股股息、偿还卖方融资，部分被股权发行和行使认股权证所得净收益抵消[430] 行业市场供需情况 - 2010 - 2020年干散货船队载重吨年均增长6.4%，吨英里需求增长4.3%，波罗的海干散货指数（BDI）价值下降约61%；2022年船队载重吨增长约2.9%，吨英里需求下降1.5%，BDI价值同比下降约34%；2023年船队载重吨增长约3.1%，吨英里需求增长4.8%，BDI价值较2022年下降28%；2024年净船队增长3.1%，预计2025年约为2.2%[439] - 2021年原油贸易量较2020年收缩2.2%至29260万载重吨，2022年增长8.8%至31840万载重吨，2023年增长5.2%至33500万载重吨，2024年增长3.4%至34650万载重吨；2023年和2024年原油油轮吨英里需求分别增长5.9%和4.3%[446] - 2024年油轮订单载重吨增长81%，2025年计划交付2120万载重吨，2026 - 2029年计划交付72600万载重吨，中国船厂预计贡献1220万载重吨，占全球油轮交付量的59%[449] 公司人员及薪酬情况 - 截至2025年4月15日，公司董事和高管包括Harry Vafias（非执行董事长）、Dr. Diamantis Andriotis（首席执行官、总裁）等[451] - Harry Vafias自2022年成为公司非执行董事长，在干散货、油轮和天然气航运行业有丰富经验；Dr. Diamantis Andriotis自2022年公司成立起担任首席执行官等职，在船舶设计和管理方面经验丰富[452][453] - 非执行董事主席Harry Vafias每年获得72,000欧元董事薪酬，每位独立董事每年获得25,000欧元费用及会议实报实销费用[459] - 2023年和2024年公司管理人员现金总薪酬分别为0.3百万美元和0.4百万美元，预计2025年约为0.4百万美元[461] - 2023年和2024年公司确认的非现金股票薪酬费用分别为0.04百万美元和0.3百万美元，截至2024年12月31日有0.5百万美元未确认，预计在1.3年加权平均期内确认[462] - 公司董事会有4名成员，可将董事人数调整为3至12人[463] 公司股权相关情况 - 公司股权补偿计划授予奖励总计可达授予时流通普通股数量的10%[478] - 2023年11月6日，非执行董事主席获514股受限普通股，首席财务官获16股受限普通股，各50%分别于2024年11月6日和2025年11月6日归属[479] - 2024年9月16日，非执行董事主席获22,667股受限普通股和可购买10,000股普通股的股票期权，各50%分别于2025年9月16日和2026年9月16日归属[479] - 2024年9月16日，董事会授权首席执行官和董事授予员工等最多13,333股完全归属或受限普通股，归属期最长三年[479] - 公司于2024年4月11日美东时间晚上11:59进行了普通股1比100的反向股票分割[11] - 公司于2024年12月31日美东时间晚上11:59进行了普通股1比2.5的反向股票分割[11] - 公司于2025年4月3日美东时间晚上11:59进行了普通股1比6的反向股票分割[11] 公司风险及其他情况 - 2022 - 2024年公司船只从俄罗斯港口出发的航次分别为3次、5次和8次，未来可能继续运输来自俄罗斯、乌克兰或受制裁国家的货物，存在被指控违反制裁的风险[441] - 公司上一财年营收低于12.35亿美元，符合新兴成长公司定义，可享受相关减负条款至2028年12月31日或不再符合该定义为止[377] - 截至2024年12月31日，公司有一笔1457万美元的金融负债，用于购买第三艘干散货船，该款项于2025年4月支付[365] - 截至2024年12月31日，公司四艘在航自有船只中的三艘账面价值高于市场价值，总账面价值超过无租约市场价值约1100万美元[373] - 2024年公司对上述三艘船只进行了预计未折现现金流审查，未折现净运营现金流超过每艘船只的账面价值，未确认减值损失[373] - 2024年食品和润滑剂对公司总运营成本的贡献分别为1.2%和1.8%[361] 前瞻性陈述相关 - 年报中所有非历史事实陈述均为前瞻性陈述，受多种风险和不确定性影响[14] - 前瞻性陈述包括未来经营或财务结果等多方面内容[15]

财务数据和关键指标变化 - 2024年公司报告收入4230万美元，较2023年增长47%；净收入2800万美元，较2023年增长33% [5] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1640万美元，较2023年增长11%；调整后净收入为870万美元，较2023年下降7% [6] - 2024年底现金余额为1260万美元，较2023年底增长39%，尽管全年资本支出（CapEx）支付达4100万美元 [6] - 2024年短期银行存款收益为100万美元；2024年定期租船（TC）费率为每天2.1万美元，较2023年的每天2.34万美元降低10% [7] - 2024年公司报告净亏损270万美元，主要因年末记录了1113万美元的非现金损失，若剔除该非现金项目，2024年净利润为840万美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 干散货业务 - 灵便型干散货船在全球干散货物流中占重要份额，2024年2 - 3.4万载重吨小型灵便型干散货船净船队增长率同比为 - 0.3%，预计2025年约为0%，2026年约为 - 0.5% [7][19] - 灵便型干散货船队中32%的运营船队船龄超20年，33%为15 - 19年，27%为10 - 14年，2%为5 - 9年，5%小于5年；订单与运营船队载重比为1.6% [18] 油轮业务 - 阿芙拉型油轮Afrappel II贡献约76%的总收入 [5] - 全球阿芙拉型LR2油轮船队目前有1154艘，其中262艘船龄超20年，占总数22.7%；目前订单有213艘，占当前船队18%，预计未来拆船活动仍将活跃 [20] - 2024年阿芙拉型油轮新造船投资达114亿美元，新造船价格处于年内高位且下半年趋于稳定 [21] 各个市场数据和关键指标变化 干散货市场 - 2024年尽管全球经济波动，干散货市场仍具韧性，尤其下半年；铁矿石和煤炭贸易在干散货贸易中占主导，但铁矿石市场处于转型阶段，煤炭市场动态变化显著 [7][8] - 2024年上半年中国动力煤市场因可再生能源产出增加抑制煤炭需求，下半年因炎热干燥天气和化工行业意外增长，煤炭需求反弹；预计2025年发展中国家（如印度和东南亚）需求增长将抵消中国需求下降 [9] - 2025年全球谷物贸易预计稳定但不均衡增长，亚洲和非洲新兴市场将因人口增长、收入增加和城市化推动谷物进口增长 [10] 油轮市场 - 2024年油轮市场上半年强劲，红海胡塞武装袭击导致阿芙拉型油轮贸易模式改变，清洁货物绕道好望角使公司收益大增，同时影响了阿芙拉型油轮市场供需 [13] - 预计2025年特朗普政府可能推动“钻探吧，宝贝，钻探吧”议程，改善石油行业情绪，但因产量已处高位，2025年难大幅提高产量；地缘政治紧张和波动将继续影响油轮需求 [14] - 2025 - 2026年美国对法国制裁将使伊朗原油产量出口减少40万桶/日；红海将随胡塞武装失去伊朗财政支持而逐渐重新开放；以色列 - 哈马斯紧张局势目前正在缓和 [15] - 未来五年油轮需求预计获结构性支撑，中东原油产量将增加200万桶/日；随着红海瓶颈重新开放，中型油轮将继续受益 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是有序增长，进行深入技术和状况评估审查，管理层持续寻求适时、有选择地收购优质船舶，目前专注于中短期租船和现货航次 [32] - 公司始终与优质租船方（如商品贸易商、工业公司、石油生产商和炼油厂）合作，拥有高质量船队可降低运营成本、提高安全性并在获取有利租约方面具竞争优势 [31][32] - 公司维持充足现金流和流动性，以便在增长和机遇窗口开启时迅速行动；公司运营不到两年，船队自成立以来增长234%，且无银行债务 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 航运业目前处于转型阶段，受地缘政治因素、环境法规、需求模式和天气相关挑战影响；公司密切关注形势变化，专注识别能使未来利润最大化的因素 [35][36] - 2025年政治因素将在航运业发挥重要作用，特朗普政府可能推动“钻探吧，宝贝，钻探吧”议程，且美国拟对中国建造船舶加征关税（公司无中国船厂建造船舶），若这些因素实现，将对公司盈利能力产生重大影响 [36] - 公司对2025年充满信心，预计将实现强劲财务表现和潜在增长前景 [37] 其他重要信息 - 2024年5月公司接收3.3万载重吨干散货船Eco Spitfire，使船队总运力达21.3万载重吨，平均船龄14年；所有船舶均已安装压载水系统 [22] - 2025年公司资本承诺是Afrappel II油轮计划于第三季度进行特别检验；所有船舶无抵押，目前用于中短期定期租船和零散航次 [22] - 公司与国际租船方建立战略关系并获重复业务，体现客户对公司运营的信心和对服务的满意度，维持关系的关键是高标准的安全和可靠服务 [22][23] 总结问答环节所有的提问和回答 本次财报电话会议无问答环节 [1]

财务数据和关键指标变化 - 2024年公司报告收入4230万美元，较2023年增长47% [6][33][46] - 净收入2800万美元，较2023年增长33% [6][46] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1640万美元，较2023年增长11% [6][39][46] - 调整后净收入870万美元，较2023年增长7% [6] - 2024年末现金余额1260万美元，较2023年末增长39% [7] - 2024年短期银行存款收益100万美元 [8] - 2024年日均期租等价租金（TCE）为2.1万美元，较2023年的2.34万美元降低10% [8] - 2024年公司报告净亏损270万美元，主要因年末记录1113万美元非现金损失，若剔除该非现金项目，2024年净利润为840万美元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年Aframax油轮Afrapearl II贡献约76%的总收入 [6][34] - 2024年航次收入4230万美元，较2023年增长47% [33][46] - 2024年净收入2820万美元，较去年同期增长33% [34] - 2024年公司船队运营利用率为90.3%，2023年同期为91.6% [35] - 2024年航次费用和船舶运营费用分别为1410万美元和840万美元，管理费用较2024年增长48%，折旧为620万美元，较去年增长51%，关联方利息和融资成本为250万美元 [35][36][37] 各个市场数据和关键指标变化 干散货市场 - Handysize船型在全球干散货物流中占重要份额，2024年小灵便型干散货船（2 - 3.4万载重吨）净船队增长为 - 0.3%，预计2025年约为0%，2026年约为 - 0.5% [9][27] - 2024年干散货贸易中，铁矿石和煤炭贸易占主导，但铁矿石市场处于过渡阶段，海运煤炭市场动态变化显著 [10][11] - 2025年全球谷物贸易预计稳步但不均衡增长，亚洲和非洲新兴市场将推动谷物进口增长 [14] 油轮市场 - 2024年油轮市场上半年表现强劲，Aframax市场受红海胡塞武装袭击影响，贸易模式改变 [19] - 2025年政治因素将在能源市场发挥重要作用，特朗普政府可能推动“钻探吧，宝贝，钻探”议程，但油价已处高位，2025年难大幅提升 [20][21] - 2025 - 2026年美国制裁将使伊朗原油产量和出口每天减少40万桶 [22] - 未来五年油轮需求预计获结构性支撑，中东原油平衡每天增加200万桶 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是有序增长，进行深入技术和状况评估审查，持续寻求适时、有选择性地收购优质船舶，目前专注于中短期租船和即期航次 [43][44] - 公司始终与优质租船方合作，如商品贸易商、工业公司、石油生产商和炼油厂，保持充足现金流和流动性以把握增长机会 [44] - 公司拥有高质量船队，通过定期检查和全面维护计划保持船舶质量，且无中国船厂建造的船舶，美国拟对中国建造船舶加征关税对其是积极因素 [42][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 航运业正处于过渡阶段，受地缘政治、环境法规、需求模式和天气相关挑战影响，公司密切关注形势，专注识别能实现未来利润最大化的因素 [47][48] - 2025年政治因素将在航运业发挥重要作用，特朗普政府相关议程及美国拟对中国建造船舶加征关税若实现，将对公司盈利能力产生重大积极影响 [48] - 公司对2025年财务表现和增长前景充满信心 [49] 其他重要信息 - 2024年4月公司新增Eco Spitfire小灵便型干散货船，使船队净账面价值较2023年末增长12% [7] - 2024年末公司拥有并运营3艘干散货船和1艘Aframax油轮，总船队运力达21.3万载重吨，平均船龄14年，所有船舶均已安装压载水系统 [30] - 公司2025年资本承诺为Afrapearl II油轮的特别检验，所有船舶无抵押，目前用于中短期租船和即期航次 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 本次财报电话会议无问答环节 [1]

文章核心观点 C3is Inc.公布2024年第四季度和全年未经审计的财务及运营结果，营收有增有减，公司扩充船队未产生银行债务，对2025年财务表现和增长前景有信心 [1][14][15][17] 运营与财务亮点 2024年第四季度结果 - 航次收入940万美元，较2023年同期减少440万美元，主要因租船费率下降 [5][7] - 灵便型干散货船短期定期租船产生稳定现金流，阿芙拉型油轮现货市场日租约4.3万美元，所有船只无抵押 [6] - 船队运营利用率90.2%，主要因现货市场运营船只的商业闲置天数 [6] - 日均TCE为15665美元，全年日均TCE较2023年下降9% [6] - 净利润0.1万美元，EBITDA为200万美元，基本每股亏损1.57美元 [6] - 调整后净利润110万美元和870万美元，较2023年同期分别下降81%和7% [6] - 调整后EBITDA为1640万美元，较2023年同期增长11% [6] - 支付3950万美元和160万美元分别为阿芙拉型油轮和散货船剩余购船款，资金来自运营、现金和股权发行净收益 [6] - 记录1110万美元“认股权证损失”非现金调整，主要因认股权证公允价值变化 [6] - 2025年1月进行1比2.5反向股票分割，股份数量追溯重述 [6] 2024年全年结果 - 航次收入4230万美元，较2023年增加1360万美元，主要因船只平均数量增加 [13] - 船队总日历天数1334天，定期租船天数占64.8%，船队利用率99.5% [13] - 航次费用和船舶运营费用分别为1410万美元和840万美元，较2023年增加，因燃油成本、港口费用和船只数量增加 [13] - 折旧620万美元，较2023年增加210万美元，因船只平均数量增加 [13] - 管理费用60万美元，较2023年增加20万美元，因船队日历天数增加 [13] - 一般及行政成本300万美元，主要与认股权证费用、反向股票分割和独立运营有关 [13] - 利息和融资成本250万美元，主要与购船款应计利息有关 [13] - 利息收入100万美元，较2023年增加，因定期存款资金增加 [13] - 认股权证损失1110万美元，主要与认股权证公允价值净损失有关 [13] - 调整后净利润870万美元，对应基本每股调整后收益1.75美元，较2023年下降 [21] - 调整后EBITDA为1640万美元，较2023年增加 [21] 管理层评论 - 2024年营收4230万美元，较2023年增长47%，航次收入减航次费用为2820万美元，增长34%，调整后EBITDA为1640万美元，增长11% [14] - 接收第四艘船，船队总运力达213464载重吨，较成立时增加234% [14] - 未产生银行债务情况下，船队运力增加两倍多 [15] - 年末现金余额（含定期存款）1260万美元，全年购船支付4100万美元 [15] - 航运业处于过渡阶段，受地缘政治、环境法规、需求模式和天气挑战影响 [15] - 密切关注形势，聚焦识别提升未来利润的因素 [16] - 2025年政治因素对航运业重要，特朗普政府“钻探”议程和对中国造船只关税或对公司盈利有积极影响 [16][17] - 对2025年财务表现和增长前景有信心 [17] 会议详情 - 2025年3月11日上午10点（美国东部时间），公司管理层将召开电话会议介绍结果、运营和展望 [18] - 会议将进行直播和存档，通过公司网站（www.c3is.pro）进行，直播参与者需提前约10分钟注册 [19] 公司概况 - C3is Inc.是一家提供干散货和原油海运服务的船东公司，拥有四艘船，总运力213464载重吨，普通股在纳斯达克资本市场上市，代码“CISS” [20] 财务指标计算与调整 调整后净收入、EBITDA、调整后EBITDA和调整后每股收益 - 调整后净收入为净收入/（亏损）扣除认股权证损失和股份支付前的金额 [29] - EBITDA为净收入/（亏损）扣除利息和融资成本、利息收入和折旧前的金额 [29] - 调整后EBITDA为净收入/（亏损）扣除利息和融资成本、利息收入、折旧、认股权证损失和股份支付前的金额 [29] - 调整后每股收益为调整后净收入除以加权平均股数 [30] TCE计算 - TCE率通过航次收入减去航次费用后除以航次天数确定，是衡量公司船舶部署和财务表现的非GAAP指标 [34] 财务报表 未经审计的简明综合运营报表 - 2024年第四季度和全年营收、费用、运营收入、净收入/（亏损）及每股收益等指标有相应变化 [36] 未经审计的简明综合资产负债表 - 2024年末资产、负债和股东权益较2023年有变化 [38] 未经审计的简明综合现金流量表 - 2024年经营、投资和融资活动现金流量与2023年不同 [39]

文章核心观点 船运公司C3is Inc.宣布将于2025年3月11日纽约市场开盘后公布2024年第四季度和全年财务结果，同日上午10点管理层将召开电话会议介绍结果、运营情况和展望 [1] 财务结果公布 - 公司将于2025年3月11日纽约市场开盘后公布2024年第四季度和全年财务结果 [1] 电话会议安排 - 2025年3月11日上午10点公司管理层将召开电话会议介绍结果、运营情况和展望 [1] - 会议将进行直播和存档，可通过公司网站（www.c3is.pro）观看 [2] - 直播参与者需在开播前约10分钟在网站注册，会议为仅收听模式 [2] 公司概况 - 公司是一家船运公司，为干散货和油轮承租人提供海运服务 [3] - 截至2024年第四季度末，公司拥有三艘灵便型干散货船和一艘阿芙拉型油轮，总载重吨位213,464吨 [3] - 公司普通股在纳斯达克资本市场上市，股票代码“CISS” [3] 公司联系方式 - 首席财务官Nina Pyndiah，联系电话00 - 30 - 210 - 6250 - 001，邮箱info@c3is.pro [4]