龙头股东大会密集召开，旺季推荐饮料、啤酒龙头 食品饮料行业周报（5.24） 消费品/食品饮料 本周股东大会密集召开，我们调研企业&渠道，龙头公司仍然在逆境保持较强 战斗力，不断争取份额提升。叠加板块筹码加速出清，我们认为不少优质企业 已经进入布局区间。农夫股东会指引未来三年维持双位数稳健增长，新品有序 推出。百润交流积极，预调酒业务触底回升，威士忌业务加速渠道铺设。迎驾 Q2 经营势头延续、全年正增可期。中炬 Q2 增长延续 Q1 趋势、净利率有望提 升，26 年全年毛利率预计持平，复调板块加大投入。安井肠类发力第二增长曲 线、滑类继续推进产品创新，Q2 环比降速但仍将保持较好增长。啤酒经销商 反馈，喜力在福建仍能维持 3 年双位数以上增长，近期提价终端先行、进货价 未动，主要测试市场接受度，目前判断消费者对价格敏感度不高，店家间竞争 是主要阻力。 ❑ 核心公司跟踪：迎驾经营势头向上，农夫未来三年目标维持两位数增长。 迎驾贡酒：经营势头向上，当前低估窗口积极布局。当前阶段已走出调 整，经营势头向上，26Q1 收入同比增长 9%、26Q2 经营势头延续，后续 有望持续改善，全年正增可期。省内已率先走出调整，省外 ...