核心观点 - 在标普500指数股息率仅为1.1%的环境下，仍可寻找到优质的高股息股票，例如荷美尔食品和Enterprise Products Partners [1] 荷美尔食品 - 公司股息率高达4.7%，接近其历史最高水平，但公司近年来运营面临挑战 [2] - 挑战主要来自疫情后通胀的影响以及提价困难，这构成了持续的阻力 [2] - 董事会已请回前任CEO以扭转局面，2025年每个季度的有机销售额均实现同比增长，初步结果令人鼓舞 [3] - 尽管提价未能跟上成本上涨，导致盈利疲软，但公司业务基础依然稳固，因此仍将股息象征性上调了1%，将连续派息纪录延长至60年 [3] - 公司被视为一个强大的扭亏为盈故事，作为已连续至少50年增加股息的“股息之王”，对大多数股息投资者而言值得冒险 [4] Enterprise Products Partners - 公司是一家北美中游巨头，在波动性强的能源行业运营，但其商业模式是依靠拥有的能源基础设施资产收取费用，能在整个能源周期中产生稳定的现金流，以支持其高达6.2%的股息率 [5] - 公司已连续27年增加派息，这基本上与其上市时间一样长 [6] - 其可分配现金流对派息的覆盖倍数达到非常充裕的1.7倍，预示着未来很可能继续增加派息 [6] - 该投资的主要特点是股息收入可能构成投资者回报的主要部分，属于缓慢而稳定的收入型投资 [7]

文章核心观点 - 文章认为，对于寻求稳定高收益的投资者而言，中游能源公司是2026年值得关注的稳健收入选择，其业务模式基于收费，与大宗商品价格波动关联较小，能提供可靠的高股息收益 [1][2][3] - 文章推荐了三家北美中游能源巨头：Enbridge、Enterprise Products Partners 和 Energy Transfer，它们均提供有吸引力的高股息收益率，但业务构成和风险特征略有不同 [1][4][10] 中游能源行业特征 - 中游业务拥有管道、储存设施和运输资产等能源基础设施，其作用是将上游生产与下游加工及全球市场连接起来 [3] - 中游公司的收入主要基于资产使用费，流经系统的能源数量比所运输商品的价格更为重要 [3] - 鉴于能源对现代生活的重要性，即使油价处于低位，能源运输量也倾向于保持高位，这使得中游板块的波动性低于上游和下游 [2][3] 公司分析：Enbridge (ENB) - 公司是三家推荐公司中业务最多元化的选择，业务组合包括石油和天然气管道、受监管的天然气公用事业以及清洁能源 [6] - 公司股息收益率为5.6%，是三家推荐公司中最低的，部分原因在于其业务的多元化（兼具公用事业和中游业务属性）[6] - 公司股息已实现连续30年增长 [6] - 公司当前股价为48.28美元，市值为1050亿美元，股息收益率为5.58% [5][6] 公司分析：Enterprise Products Partners (EPD) - 公司是一家业主有限合伙（MLP），专注于石油和天然气中游资产运营 [8] - 公司股息收益率为6.3%，拥有保守管理的悠久历史 [8] - 公司股息已实现连续27年增长 [8] - 公司当前股价为33.10美元，市值为720亿美元，股息收益率为6.57% [7][8] 公司分析：Energy Transfer (ET) - 公司提供三家推荐公司中最高的股息收益率，为7.1% [9] - 公司在2020年将分派削减了一半，旨在加强其资产负债表，目前分派已恢复增长并超过削减前的水平 [9] - 管理层计划在未来可见的时间内，实现每年3%至5%的缓慢而稳定的分派增长，但该高收益选择可能更适合风险偏好较高的投资者 [9] - 公司当前股价为18.16美元，市值为620亿美元，股息收益率为7.25% [9]

核心观点 - 文章提出将2026年定位为“创造可靠被动收入之年” 并认为通过投资122,100美元于三只高股息股票 可在2026年获得约10,000美元的被动收入 [1] Ares Capital (ARCC) - 公司是全球最大的公开交易业务发展公司 为豁免联邦所得税 BDC必须将至少90%的收益作为股息返还给股东 [4] - 基于略高于9.5%的远期股息收益率 投资40,700美元预计可在2026年获得约3,875美元的股息收入 [3] - 公司拥有连续65个季度（超过16年）增加或维持股息的记录 自2004年首次公开募股以来的总回报率超过标普500指数和标普BDC指数 [6] - 当前股价20.23美元 市值140亿美元 股息收益率9.49% 毛利率76.26% [5][6] Energy Transfer LP (ET) - 公司是一家有限合伙企业 提供近8.2%的分配收益率 投资40,700美元预计可在2026年产生约3,325美元的被动收入 [7] - 自2021年第三季度以来 每季度都增加分配 目标年度分配增长率为3%至5% [8] - 公司财务状况处于历史最强水平 债务负担可控 分配覆盖率充足 [10] - 2026年财务数据可能改善 公司与甲骨文等公司签订多项天然气供应协议以支持数据中心 并计划开设新的天然气处理厂和扩建管道 [11] - 当前股价16.49美元 市值570亿美元 股息收益率7.97% 毛利率12.85% [9][10] Pfizer (PFE) - 基于约6.9%的远期股息收益率 投资40,700美元预计可在2026年增加约2,800美元的被动收入 使三只股票的总收入达到10,000美元目标 [12] - 公司已连续16年增加股息 并连续345个季度（长达86年）支付股息 [12] - 公司预计2026年营收在595亿美元至625亿美元之间 该指引中值低于2025年预期的620亿美元营收 [14] - 公司面临增长停滞挑战 包括COVID-19产品收入可能低于最初预期 以及未来几年多项关键产品将面临专利悬崖 [15] - 公司持续产生稳健的自由现金流 管理层始终强调其对维持和增长股息的承诺 [15] - 当前股价24.90美元 市值1,420亿美元 股息收益率6.91% 毛利率69.12% [13][14]

投资策略与行业表现 - 投资派息股票是明智之举 历史上派息股票的总回报率远高于非派息股票 其中派息增长型股票回报最佳 [1] - 许多房地产投资信托基金拥有卓越的股息增长记录 这是其长期表现优于股票的原因之一 [1] 重点推荐公司概览 - Realty Income、Mid-America Apartment Communities 和 Rexford Industrial Realty 因其持续增加高收益股息的能力而脱颖而出 这些特点使其成为当前值得长期持有的优质收益型股票 [2] Realty Income 公司分析 - 公司是REIT领域最稳定的股息增长股之一 自1994年上市以来已增加月度股息支付133次 其中包括连续113个季度增长 [4] - 公司以4.2%的复合年增长率增加其高收益派息 当前收益率为5.7% 这帮助其在过去30年实现了13.7%的平均年化总回报 [4] - 公司拥有行业中最强劲的财务结构之一 股息支付率约为调整后运营资金的75% 这为其提供了舒适的缓冲 并保留了大量现金用于投资新的创收物业 [5] - 公司拥有REIT领域前十佳的资产负债表 这为其持续扩大投资组合提供了额外的灵活性 [5] - 公司采取多元化投资策略 投资于美国及欧洲的零售、工业、博彩等长期净租赁物业 截至今年第三季度 公司筛选了970亿美元潜在投资机会 并完成了其中4%的交易 [6] - 美国和欧洲适合净租赁的房地产市场规模达14万亿美元 公司拥有非常长的增长跑道 [6] Mid-America Apartment Communities 公司分析 - 公司近期将其股息连续增长纪录延长至16年 当前股息收益率为4.5% [7][8] - 在其超过30年的上市公司历史中 公司从未暂停或降低股息 在过去十年中 其派息以高于平均水平的7%复合年增长率增长 [8] - 这种稳定的股息增长帮助支撑了其过去20年9.6%的复合年化股东总回报 这一回报高于平均水平 [8] Rexford Industrial Realty 公司分析 - 公司在过去五年实现了15%的强劲股息复合年增长率 [7]

公司概况与业务模式 - Trinity Capital是一家内部管理的商业发展公司，旨在为客户公司提供信贷市场准入，并为投资者提供稳定回报 [2] - 公司投资领域广泛，涵盖科技、设备、生命科学、保荐人融资和资产抵押贷款，自2008年成立以来总投资额约51亿美元 [2] - 公司总部位于凤凰城，在美国和欧洲运营，目前管理资产26亿美元，市值11.5亿美元 [1][2] - Blue Owl Technology Finance是一家大型、专注于科技领域的商业发展公司，主要为科技相关公司提供信贷 [10] - 该公司由大型资产管理公司Blue Owl Capital的关联公司进行外部管理，这为其提供了坚实的支持 [10] - 其投资策略优先考虑高级有担保或无担保贷款、次级贷款或夹层贷款以及股权相关证券，旨在通过优先考虑长期信贷表现来实现回报最大化 [11] 财务表现与股息数据 - Trinity Capital在2025年第三季度报告总投资收入为7560万美元，同比增长超过22%，比预期高出近120万美元 [7] - 公司当季净投资收入为3700万美元，合每股52美分，同比增长26%，但比预期低1美分，该每股净投资收入足以完全覆盖上一次股息 [7] - 截至今年9月，公司已通过股息支付累计向投资者返还4.11亿美元 [1] - 最近一次股息于9月17日宣布，10月15日支付，为每股普通股51美分，年化为2.04美元，远期收益率为13.5% [6] - 公司自2021年以来一直支付股息，从未错过季度支付，并有在适当时机增加特别或补充股息的历史 [6] - Blue Owl Technology Finance在2025年第三季度报告GAAP净投资收入为每股28美分，调整后净投资收入为每股32美分 [13] - 该公司宣布将于1月15日支付每股35美分的股息，并已宣布五次每股5美分的特别股息，下一次计划于1月7日支付 [13] - 1月份支付的总股息为每股普通股40美分，年化为1.60美元，远期收益率为11% [13] 投资组合与资产状况 - Trinity Capital对投资目标进行严格审查，以持续实现为投资者保持良好回报的目标 [1] - Blue Owl Technology Finance的投资组合公允价值目前为129亿美元，其中77%为第一留置权高级担保贷款 [12] - 该投资组合中97%为浮动利率债务投资，3%为固定利率，近四分之三位于美国三个地区：西部、南部和东北部 [12] - 系统软件占其投资组合的20% [12] 分析师观点与预测 - Citizens分析师McKenna认为，尽管另类资产和商业发展公司过去几个月表现不佳，但许多公司的基本面仍然健康，近期的行业表现不佳在很大程度上是没有根据的，这提供了另一个引人注目的长期买入机会 [4] - 对于Trinity，McKenna指出，鉴于公司特定的驱动因素，其盈利增长和净资产收益率前景依然健康，模型预测每股净投资收入同比增长1%，2026年预计每股净投资收入总计2.10美元，净资产收益率为15.5% [8] - 分析师认为，当前每股0.51美元的季度股息非常稳固，相当于13.7%的吸引力收益率，预计这种强劲表现将持续下去 [8] - McKenna对Trinity给予“跑赢大盘”评级，目标价17.50美元，意味着未来一年有16%的上涨空间，加上股息收益率，一年回报率可能超过29% [9] - 华尔街基于6份近期评测给予Trinity“适度买入”共识评级，平均目标价16.50美元，意味着一年上涨9% [9] - 对于Blue Owl Technology Finance，McKenna认为，鉴于净投资收入在未来一年的强劲轨迹，公司将在2026年底前大致赚取常规季度股息，并且随着杠杆和投资组合规模正常化，股息覆盖率将更高 [15] - 分析师预计，随着时间的推移，公司将产生约10%以上的周期内净资产收益率，具体取决于股权组合的升值幅度，这将是其估值倍数的最大驱动力 [16] - McKenna对Blue Owl Technology Finance给予“跑赢大盘”评级，目标价17美元，意味着明年此时有20%的上涨空间，加上股息收益率，一年回报率可达31% [16] - 华尔街基于9份分析师评测给予Blue Owl Technology Finance“适度买入”共识评级，平均目标价15.78美元，意味着12个月上涨11% [17] 行业背景与投资主题 - 商业发展公司为通常处于传统银行体系之外的中小型企业提供融资，像房地产投资信托基金一样，在将大部分收益分配给股东时享受有利的税收待遇，从而带来高额且通常可靠的股息 [4] - 在寻求高收益股息支付者的投资者看来，具有吸引力的切入点和强劲的股息正是所需 [3] - 股息股票可以为投资组合回报做出明确贡献 [5]

宏观投资背景 - 随着美联储转向降息模式，寻求收益的投资者应关注债券以外的资产[1] - 固定收益证券收益率逐渐下降，派息股票，特别是那些派息可靠且收益率高的股票，显得更具吸引力[1] 筛选标准与标的 - 通过筛选寻找股息收益率至少为7%且分析师情绪看涨的股票[2] - CTO Realty Growth (CTO) 和 Energy Transfer (ET) 因其坚实的派息历史和高收益率而脱颖而出[2] - 两家公司的股息收益率均远高于7%的门槛，并保持向股东返还现金的一贯记录[3] - 华尔街分析师给予这些股票“强力买入”的一致评级，表明分析师相信公司财务稳健、盈利将持续增长并能提供可靠股息[3] CTO Realty Growth (CTO) 公司概况 - CTO Realty Growth 是一家房地产投资信托基金，专注于美国快速增长市场中的高质量零售地产[4] - 其投资组合以由必需业务锚定的多租户购物中心为核心，这有助于确保稳定的客流量并提供更具韧性的盈利基础[4] - 公司还持有另一家上市REIT Alpine Income Property Trust (PINE) 的股份，提供了额外的收入来源[4] CTO Realty Growth (CTO) 运营表现 - 截至9月30日，公司年内完成了总计482,000平方英尺的租赁活动，其中包括424,000平方英尺的可比租约，租金价差高达21.7%[5] - 第三季度，公司签署了总计143,000平方英尺的新租约和续租，平均基本租金为每平方英尺23美元[5] - 季度结束后，公司在达拉斯的顶级混合用途目的地Shops at Legacy签署了一项重要租约，进一步扩大了业务版图[5] - 公司正在填补大型主力店空置空间，十个先前空置的主力店中已有六个完成租赁，其余四个正在谈判中[6] - 这些新的主力店租户有望增加租金收入和客户流量[6] - 公司拥有价值550万美元的已签约未开业项目储备，为未来盈利增长奠定良好基础[6] - 截至第三季度末，公司投资组合的签约率为94.2%，入驻率为90.6%[6]

公司估值与股息 - 公司提供约4%的远期股息收益率，且可能被显著低估 [1][2] - 远期股息收益率约为4.5%，由公司持续产生的自由现金流支持 [5] - 股票当前交易的前瞻市盈率为13.8倍，仅为两年前估值水平的一半，若重新评级至先前水平，股价有翻倍潜力 [9] 公司财务表现 - 公司预计全年调整后净销售额将持平或小幅下降，但成本节约预计将推动调整后营业利润增长 [7] - 预计全年将产生约30亿美元的自由现金流，过去三年平均将85%的自由现金流用于支付股息，当前派息可持续 [7] - 公司拥有超过200个品牌，年收入达200亿美元，其广泛的地理分布有助于应对单一市场的需求疲软期 [8] 行业地位与品牌 - 公司是全球领先的酒业公司，拥有包括Johnnie Walker、Crown Royal和Captain Morgan在内的标志性品牌 [3] - 尽管行业目前普遍面临销售疲软，但酒精消费具有长期持久性，公司有望迎来更好的时期 [3][4] - 公司拥有强大的分销能力和全球规模 [8] 股价表现与市场观点 - 公司股价今年已下跌约26%，这反映了需求疲软的趋势，但此时可能是买入良机 [3] - 巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦持有公司2100万美元的少量股份近三年，显示出对其长期前景的信心 [9]

宏观经济与政策环境 - 美国主要股指在第三季度创下新高，标普500指数上涨约8%，企业盈利也达到历史最高水平[3] - 美联储在9月底将政策利率下调25个基点至4.00%-4.25%，这是九个月来的首次降息，联邦公开市场委员会预测中值显示年底前还将有两次降息，使联邦基金利率降至3.6%[4] - 劳动力市场出现疲软迹象，失业率上升至4.3%，7月份每个失业人员对应的新职位空缺比率自2021年4月以来首次跌破1倍[5] - 通胀仍具粘性，8月份个人消费支出价格指数和消费者价格指数分别为2.7%和2.9%，持续高于美联储2%的目标超过四年[11] 高收益股息股历史表现分析 - 在过去75年中识别出九个实际GDP增长低于2%的时期，高收益股息股实现了强劲的绝对回报，年均增长率约为15%，在九分之八的时期实现正回报[17] - 在六个CPI-U同比高于3.5%的高通胀时期，高收益股息股在五分之五的时期实现正回报，三分之二的时间跑赢大盘，年均超额回报约为2%[21] - 在四个滞胀时期（实际GDP低于2%且通胀高于3.5%），高收益股息股在每个时期均实现正回报，年均增长率约为11%，四分之三的时间跑赢大盘，年均超额回报约为5.5%[24] - 在四个收益率曲线陡化时期（10年期与2年期国债利差增加300个基点以上），高收益股息股在所有时期均实现正绝对回报，年均总回报超过10%，跑赢大盘近5%[28] 人工智能投资趋势与风险 - 人工智能领军企业再次提高其狂热的支出预测，Meta首席执行官表示宁愿"错花几千亿美元"也不愿落后[36] - 七大科技股（Magnificent 7）的年资本支出自2023年以来翻了一番多，预计到2027年将接近5000亿美元，在没有相应销售增长的情况下，资本支出占收入比例激增50%以上[38] - 七大科技股的自由现金流产生能力恶化，目前100美元投资预计每年仅产生2美元自由现金流，而Miller/Howard的收益型股票投资组合为5美元[43] - 市场担忧当前AI投资狂潮类似于1990年代末的互联网泡沫，包括供应商融资和相互交易推高估值[37] 投资组合表现与策略 - 收益型股票投资组合在第三季度表现优异，当前收益率为3.6%（不含MLP版本为3.4%），预计2025年股息增长分别为5.0%和4.9%[33] - 投资组合新增三家公司的头寸：康菲石油预计将产生30亿美元年现金流，Equity Lifestyle Properties是 manufactured housing和RV地产REIT，荷美尔食品受益于有利的消费趋势[47] - 基础设施投资组合连续第三个季度实现正回报，4家持仓公司宣布股息增长，平均增幅为5.3%[56] - 公用事业Plus投资组合在八分之七的季度实现正回报，受数据中心、制造业回流和电气化趋势推动，4家持仓公司宣布股息增长，平均增幅为3.4%[66] 能源行业动态 - 尽管基准原油价格稳定在每桶60美元中段，能源股延续了4月关税低点以来的强劲反弹，炼油商因乌克兰战争带来的暴利而领涨[71] - 美国天然气价格从7月中旬高点下跌超过11%，夏季需求受廉价煤炭、可再生能源增长和略凉爽天气影响，供应侧强劲的产量增长抵消了液化天然气出口和AI驱动电力需求[72] - 预计美国原油产量在未来12个月下降约2%，钻井平台数量比疫情后高点低30%[73] - 中游天然气行业宣布超过100亿美元的新项目，主要与数据中心需求相关，但多数是长期项目，可能要到2027年才影响EBITDA[51]

公司管理层 - 杰米·戴蒙是全球最受瞩目的银行家之一 [1]

文章核心观点 - 文章内容并非关于人工智能主题 而是基于作者在其他人工智能相关文章中的观点进行的市场分析[1] - 作者持有AM UNP GE LB公司的多头头寸 包括股票所有权、期权或其他衍生品[1] 作者持仓披露 - 作者通过股票所有权、期权或其他衍生品方式持有AM UNP GE LB公司的有益多头头寸[1] - 文章表达作者个人观点 作者未因撰写此文获得除Seeking Alpha以外的补偿[1] - 作者与文章中提及的任何股票所属公司没有业务关系[1]