核心商业模式 - 公司商业模式围绕IP展开，形成IP孵化、商业化及运营三阶段闭环系统[3] - 签约全球艺术家并收购潜力IP，如Molly、SKULLPANDA，其中Molly在2024年贡献收入20.9亿元（占总营收16.1%）[3] - 盲盒模式通过惊喜感提升购买欲，同时强化IP情绪价值（如Labubu表情设计增强情感共鸣）[3] 销售网络与产品布局 - 全渠道销售网络覆盖114家直营店、825家机器人商店及线上平台[4] - 会员体系达3893万人，复购率45%，形成高粘性用户池[4] - 产品多元化布局显著，2024年毛绒品类营收增长13倍，成为新增长引擎[4] 竞争护城河 - 先发优势与IP生态形成飞轮效应，截至2024年拥有93个IP（6个销售额过亿元），如Molly、Labubu通过限量版和联名活动维持热度[6][7] - 全球化能力突出，海外营收占比38.9%，北美/东南亚市场增长超500%，本土化策略成功（如北美Peach Riot系列）[7] - 供应链柔性化缩短订单周转天数，支持快速响应市场需求[8] 未来战略方向 - 拓展IP生态至积木、游戏、乐园等领域，计划2025年推出Labubu动画及城市乐园项目[9] - 全球化深化目标覆盖23国，重点突破欧美及东南亚市场，定制本土化产品[9] - 技术投入聚焦AI与大数据优化供应链，升级会员体系（积分奖励、专属活动）[10] 行业地位与展望 - 公司以IP驱动构建商业生态，成为潮玩领域标杆，产品矩阵覆盖全球消费者[11] - 长期目标是从潮玩巨头转型为全球文化娱乐领军者，需平衡IP创新、用户体验与全球化执行[11]