美联储2026年首次利率决议 - 联邦公开市场委员会将于美国东部时间1月某周三下午2:00公布2026年首次利率决定[1] - 美联储主席杰罗姆·鲍威尔随后将于美国东部时间下午2:30举行新闻发布会[1] - 联邦公开市场委员会在为期两天的会议后做出此次利率决策[1]

黄金价格表现与驱动因素 - 周三黄金期货开盘价为每盎司4,594.30美元，较周二收盘价4,599.10美元下跌0.1% [1] - 开盘后黄金价格上涨1.2%，达到每盎司4,647.60美元的历史新高 [1] - 过去一年黄金价格涨幅为74.5% [5] - 过去一周黄金价格上涨3.2%，过去一个月上涨7.4%，过去一年上涨71.8% [8] 黄金价格上涨的宏观与政治背景 - 市场对美联储能否在无政治压力下做出利率决策的担忧，推动了黄金的最新上涨 [2] - 特朗普政府传唤美联储主席鲍威尔，并威胁就其关于大楼翻修的证词提出起诉，此举被视为总统压低利率施压行动的延续 [2] - 政治因素影响利率决策可能扰乱市场稳定，从而提振对黄金的避险需求 [4] - 包括欧洲央行、英国央行、澳大利亚、巴西、加拿大、韩国央行等在内的10家央行及金融机构领导人联合声明支持鲍威尔，强调央行独立性是价格、金融和经济稳定的基石 [3] 黄金投资方式：实物黄金 - 实物黄金包括珠宝、金条和金币 [7] - 优势在于其有形且易于购买，例如可在商场购买金项链或在Costco购买金条 [7] - 优势包括在紧急情况下可作为交换媒介使用，且若自行持有可消除交易对手风险、存储费或费用率，并避免金矿股的额外业务波动 [16] - 劣势包括存在被盗或丢失的风险，以及相比股票或ETF流动性较低，出售时需寻找交易商并支付溢价 [16] 黄金投资方式：金矿股 - 金矿股是对金矿公司的股权投资 [13] - 其波动性较大，因为利润与金价挂钩，且公司面临地缘政治风险和管理风险 [13] - 优势包括流动性较高（如巴里克黄金和Franco-Nevada等大盘股买卖价差窄），且无需存储要求 [17] - 劣势包括波动性更大（2000年至2020年间，金矿股涨跌速度比黄金现货价格更快），且不能直接作为交换媒介使用 [17] 黄金投资方式：黄金ETF - 黄金ETF是追踪黄金价格的基金，可投资于实物黄金、金矿股、黄金期货或其组合 [19] - 按总资产计算最大的黄金ETF是SPDR Gold Shares (GLD)，由金库中存储的实物黄金支持 [19] - 优势包括易于存储（数字资产）、流动性高（如GLD和IAU交易活跃），且直接与金价挂钩（通常比金矿股或金矿ETF波动小） [23] - 劣势包括基金费用会随时间稀释回报（例如GLD的费用率为0.40%，即每投资1,000美元年费为4美元），且不能作为交换媒介使用 [23] 黄金投资方式：黄金期货 - 黄金期货是在未来日期以特定价格购买黄金的标准化合约，通常每份合约代表100金衡盎司 [21] - 在黄金投资选项中，黄金期货风险最高，最好留给专业交易者 [21] - 优势包括可以利用杠杆以较低资本控制大量黄金，且无需存储实物黄金即可从价格变动中获利 [24] - 劣势包括杠杆会放大收益和损失（对于黄金这类不可预测的资产尤其危险），且合约复杂性令许多散户投资者望而却步 [24]

美联储主席候选人竞争态势 - 凯文·哈西特与凯文·沃什在预测市场上呈现势均力敌的竞争 本周领先地位多次易手[1] - 截至周二下午 Kalshi预测市场约53%的投注者认为哈西特将获得提名 约34%认为沃什会获选[2] - 同期Polymarket交易员认为哈西特获胜概率为54% 沃什为36% 美联储理事克里斯托弗·沃勒和财政部长斯科特·贝森特分别获得约6%和2%的概率[3] 候选人支持率动态变化 - 周一 由于有报道称高级顾问担心哈西特被视为与总统关系过于密切 Kalshi交易员认为沃什以46%的提名概率取代了哈西特的长期领先地位[3] - 上周 哈西特在Kalshi的胜率曾高达77% 而沃什的胜率低至10% 当时哈西特被视为必然人选[4] - 上月彭博新闻社报道 哈西特已成为接替鲍威尔竞争中的领跑者[4] 市场与业界对候选人的担忧 - 华尔街巨头、企业CEO和资金经理一直敦促总统不要选择哈西特 担心他只会听从特朗普的指令而非遵循债券市场趋势[5] - 哈西特为自己辩护 称利率决策应基于“事实和数据” 并称特朗普的意见在他作为美联储主席的决策中“不会有任何分量”[7] 特朗普的决策与表态 - 特朗普上周宣布将启动最后一轮面试 此前12月与潜在候选人的面试被突然取消[8] - 特朗普早前告诉记者他已知道将选谁担任美联储主席 但在周五接受《华尔街日报》采访时表示沃什已跃居其名单首位[8] - 特朗普表示“我认为有凯文和凯文 他们都——我认为两位凯文都很棒” 并称“我认为还有其他几个人也很棒”[9] 候选人的政策立场 - 哈西特强调美联储的“独立性真的、真的非常重要” 并称联邦公开市场委员会其他成员的声音也很重要[1] - 哈西特补充说 他认为特朗普对应该做什么有“非常强烈且有充分依据的观点” 如果委员会拒绝这些想法 则由委员会投票决定另一种方式[7]

市场整体表现与预期 - 美股主要指数在盘前交易中普遍上涨 道琼斯指数上涨244点 标普500指数上涨36点 纳斯达克指数上涨160点 罗素2000指数上涨21点 [2] - 10年期国债收益率维持在4.17% 2年期国债收益率则降至3.50% [2] - 本周是2025年最后一个完整交易周 市场将关注因政府停摆而延迟发布的就业和通胀报告 以及一些非传统财报季的公司财报 [1] 关键经济数据 - 12月纽约联储制造业指数意外转为负值 录得-3.9 远低于预期的+10 也低于前值+18.7 [3] - 这是过去六个月中该指数第二次出现负值 前六个月则有五个月为负值 反映了该地区制造业近期面临的困境 [4] - 12月房屋建筑商信心指数预计将维持在38 与上月持平 该数据将揭示国内房屋建筑商面临的持续挑战 [5] - 11月非农就业数据预计将增加5万个工作岗位 低于抵消月度退休人口所需的阈值 意味着整体就业负增长 失业率预计将升至4.5% [9] 央行官员动态与政策预期 - 美联储理事斯蒂芬·米兰和纽约联储主席约翰·威廉姆斯将于今日发表公开讲话 两人在利率决策上立场不同 [6] - 米兰一贯主张将联邦基金利率下调50个基点 而威廉姆斯则通常与共识保持一致 [6] - 疲弱的就业数据可能有助于美联储推动降息 因此若就业数据意外强劲 市场情绪可能不会积极回应 [10] 行业与公司财报 - 本周将有多家来自不同行业的公司发布财报 包括房屋建筑商莱纳建筑和KB Home 数据存储生产商美光科技 联邦快递和耐克 [11]

美联储2025年12月利率决议与市场历史表现 - 投资者预期美联储将在2025年最后一次会议上做出利率决定 市场历史数据显示 自2000年以来 标普500指数在12月美联储决议日平均上涨约0.2% 中位数涨幅为0.1% [1][2] - 然而 去年12月（2024年）是一个例外 由于美联储发布的经济预测暗示降息步伐可能比之前预期的更慢 导致股票和债券遭到抛售 该次决议造成了自2000年以来12月美联储决议日中标普500指数的最大跌幅 [2][3] - 美联储将于美国东部时间下午2点宣布利率决定 随后美联储主席鲍威尔将于下午2:30召开货币政策新闻发布会 市场波动可能加剧 [1][5] 美联储主席鲍威尔任期内的市场反应模式 - 有分析指出 鲍威尔在美联储决议日的言论往往会使市场陷入“混乱” 在其任期内 多次出现决议日交易最后一小时市场大幅抛售的情况 [4] - 但近期模式发生转变 在过去五个美联储决议日 标普500指数的平均单日波幅仅为正负0.14% 且最近交易最后一小时的市场表现走强 这与鲍威尔整个任期内的历史模式“完全相反” [7] - 鲍威尔于2018年2月首次就任主席 其第二任期将于2026年5月结束 交易员倾向于认为本次可能是鲍威尔任内的最后一次降息 [8] 本次会议的市场预期与关注点 - 市场普遍预期联邦公开市场委员会将下调基准利率 共识是降息25个基点 但可能是一次“鹰派降息” 即鲍威尔会暗示将暂停进一步的降息 [8] - 投资者将密切关注美联储对2026年利率路径的指引 以及FOMC投票成员之间是否存在意见分歧的迹象 [6] - 新的利率“点阵图”预测将于当天下午发布 这将是市场关注的另一焦点 [3]

市场动态 - 美国国债收益率表现不一 投资者在美联储利率决议前态度谨慎 [1]

市场整体表现 - 周二美股交易走高 市场正在评估大量企业财报并关注美联储将于周三公布的利率决定 [2] 重点提及公司 - 联合包裹服务公司(UPS) PayPal 微软 诺基亚 Skyworks 皇家加勒比邮轮 Wayfair Cameco等公司股票当日波动显著 [2]

市场表现 - 美国股市在10月创下纪录连涨 道琼斯工业平均指数本月迄今上涨1.7% 标普500指数上涨1.5% 纳斯达克综合指数上涨2.4% [2] 关键事件 - 大型科技公司将于本周中发布财报 同时美联储将公布利率决议 [1] - 美联储联邦公开市场委员会为期两天的政策会议将于周三下午结束 市场普遍预期其将再次降息25个基点 使政策利率区间降至3.75%至4% [3] - 本周美联储的决策因缺乏大部分官方经济数据而显得不同寻常 政策制定者面临经济前景和会议前经济状况的双重不确定性 [4] - 本周美联储的决策可能更侧重于对增长风险保持谨慎观点 即将到来的降息被视为美联储希望为经济放缓购买更多保险的迹象 [5]

市场事件 - 股市创纪录的涨势面临周中的双重挑战 [1] - 美联储关键利率决定与大量大型科技公司财报发布相冲突 [1]

市场反弹动力 - 近期美股市场反弹的一个重要驱动力是空头回补，即做空者被迫平仓的行为 [1] - 高盛编制的被做空最严重的股票篮子本月飙升16%，大幅跑赢同期仅上涨0.7%的标普500指数 [2] - 该篮子有望创下自2008年有记录以来的最佳10月表现 [2] 市场表现与投资者行为 - 过去六个月标普500指数无视诸多警告持续上涨，创下自1950年代以来最佳表现期之一 [3] - 部分投资者在美联储10月29日利率决议前回补空头头寸，推动了市场的上涨 [3] - 做空当前市场非常困难，持续的上涨趋势令空头感到痛苦和沮丧 [4] 衍生品市场动态 - 进入历史上波动最剧烈的10月，衍生品市场显示交易员更倾向于防范市场暴涨而非下跌 [5] - 风险厌恶情绪开始上升，交易员卖出看涨期权以为下行保护提供资金 [5] - 尽管经历了几次动荡，但基准指数距历史高点仍不到0.3% [7] 波动性与市场情绪 - 被称为VIX的芝加哥期权交易所波动率指数回落至关键的20水平以下，上周曾短暂飙升至4月以来最高点 [7] - 市场普遍预期美联储将很快再次降息，但可能高估了降息对经济的益处 [6] - 白宫表示对华贸易谈判进展顺利，几家地区银行强劲的业绩缓解了该行业的信贷担忧 [7]