The Eurozone Jan S&P manufacturing PMI was revised upward by +0.1 to 49.5 from the previously reported 49.4.EUR/USD (^EURUSD) is down by -0.33% today at a 1-week low. The euro is under pressure today from a stronger dollar. Losses in the euro are limited after the Eurozone Jan S&P manufacturing PMI was revised upward and after German Dec retail sales rose as expected.The dollar continues to see underlying weakness as the FOMC is expected to cut interest rates by about -50 bp in 2026, while the BOJ is expect ...

澳大利亚劳动力市场数据 - 澳大利亚12月失业率意外降至4.1%，低于前值4.3%及经济学家预期的4.3% [1] - 12月就业人数增加65,200人，主要由全职岗位带动，增幅是预期27,000人的两倍多 [1] 金融市场反应 - 政策敏感的三年期政府债券收益率升至2023年11月以来最高水平，澳元汇率跳涨至一年多来最强水平 [2] - 货币市场目前定价澳洲联储在2月加息的可能性接近60%，远高于就业数据公布前的不足三分之一 [2] - 强劲的就业数据推动澳元今年涨幅扩大至1.8%，使其成为十国集团货币中表现最佳的货币 [5] 货币政策前景 - 劳动力市场数据与下周的季度通胀数据是澳洲联储2月2-3日政策会议前的关键决策依据 [3] - 货币市场已完全定价澳洲联储将在5月加息，且今年加息两次的可能性超过90% [5] - 澳洲联储在去年2月至8月进行了短暂的宽松周期，累计降息75个基点至3.6% [4] - 澳洲联储行长在12月会议上表示近期进一步宽松可能性不大，下一步行动很可能是加息 [4] 通胀与政策制定者观点 - 策略师认为，第四季度消费者价格可能环比上涨0.9%，这足以促使澳洲联储在2月加息 [4] - 澳洲联储副行长本月早些时候称通胀“过高”，并暗示利率制定委员会对控制通胀采取耐心态度 [6]

涉及行业与公司 * 行业：日本股票市场 日本银行业 日本宏观经济[1] * 公司：日本银行（Bank of Japan）[1] 核心观点与论据 * **日本央行12月会议决定加息0.25个百分点，符合预期，但未释放上调中性利率的信号，被市场解读为“鸽派加息”[1]** * **鸽派加息导致日元走弱，日经指数上涨**：日元在行长会后新闻发布会期间走弱，交易于157日元/美元上方，日经平均指数随之升至50000点以上[1][9] * **研究团队调整加息预期**：因通胀压力，将下一次加息预期从7月提前至4月，并预计2026年将有两次加息（4月和10月）[1] * **股市展望偏积极**：鸽派加息确认了日本央行缓慢加息的意图，引发股市积极反应 即使日元在2026年底前走弱至165日元/美元的盈亏平衡点，预计股市也不会出现大幅下跌[2] * **长期利率上升被视为健康反应**：10年期日本国债收益率在加息后升至2%以上，这被视为经济正常化过程中利率适当上升的健康反应，预计不会对股市产生负面影响[3] * **关注长期利率上行风险**：若2026财年初始预算的规模和内容进一步推高长期利率，股市可能再次将利率趋势视为风险因素 若10年期日本国债收益率上行幅度接近或超过1998-99年快速上升时期（约2.5%），市场谨慎情绪可能升温[3] * **行业影响分析**：鸽派加息意味着日元贬值的修正将比预期更慢，短期内将为外需型行业提供顺风 特别是汽车行业，预计将在第三季度业绩中从关税影响中恢复 若日元大幅贬值，内需型公司的盈利恢复可能需要更长时间 由于加息重启，对银行业持超配（Overweight）观点[4] 其他重要内容 * **历史数据对比**：提供了过去长期利率上升时期（1998-99年信托基金局冲击、2003年VaR冲击）与当前时期（2024年10月1日至2025年12月19日）的利率、汇率和股市表现对比数据[11] * 当前时期（截至2025/12/19）：10年期日本国债收益率从低点0.8%升至2.0%，变动1.2个百分点 日元兑美元走弱13.7日元，TOPIX期间回报率为25.8%[11] * 期间表现最佳板块：银行（67.0%）、钢铁与非铁金属（61.7%）、建筑与材料（38.8%）[11] * 期间表现最差板块：原材料与化学品（-1.9%）、制药（1.3%）、食品（8.6%）[11] * **近期板块表现数据**：提供了截至2025年12月19日当周及当日的各板块股价回报率数据[10] * 12月19日当日，钢铁与非铁金属板块上涨2.0%，银行板块上涨1.4%，建筑与材料板块上涨1.4%[10] * 当周（12月12日至19日），汽车与运输设备板块上涨6.1%，商业与批发板块上涨5.3%，钢铁与非铁金属板块上涨3.2%[10]

日本央行加息与市场反应 - 日本央行于12月19日将政策利率上调25个基点至0.75%，达到近30年来的最高水平，标志着其逐步退出超宽松货币政策[1] - 尽管此次加息具有历史性意义，但比特币反应平淡，仅小幅上涨近1%，价格维持在87,000美元区间[1] 市场反应与历史对比 - 此次市场反应平淡与历史形成对比，以往日本央行收紧政策周期常伴随加密货币市场的大幅抛售，尤其是当日元套利交易平仓和全球流动性收紧时[2] - 此次交易员表现平静，表明市场已提前充分消化了此次加息，决策在很大程度上已被市场参与者预料到[2] 政策背景与全球影响 - 日本加息象征性地打破了持续数十年的近零利率政策，该政策曾使日元成为全球融资市场的基石[3] - 低廉的日元借贷助长了股票、债券和加密货币等领域的杠杆交易，随着日本收益率上升并与全球利差收窄，此类交易的吸引力下降，可能迫使投资者平仓风险头寸[3] 市场关注焦点与未来指引 - 市场关注焦点并非加息本身，而是后续动向，真正的焦点是植田和男行长在新闻发布会上的前瞻性指引，未来加息的信号可能放大市场影响[4] - 日本央行已示意准备进一步加息，根据工资增长和持续通胀情况，可能在2026年底前将利率提高至1%或更高[5] - 政策利率从接近0%升至2025年12月的0.75%，结束了数十年的超宽松政策，这一前景即使未立即引发波动，也持续对风险资产构成压力[6] 比特币表现与市场解读 - 比特币的韧性可能是一个看涨信号，分析师指出这与过去的市场反应模式出现了背离[7] - 在比特币保持坚挺的同时，山寨币正面临持续的流动性紧缩[7]

日本央行货币政策预期与市场影响 - 日本央行将于12月19日宣布利率决议 市场对加息的猜测日益增长 引发了比特币等风险资产可能面临新压力的担忧[1] - 日本央行行长植田和男已暗示本月可能进一步加息 分析师和交易员担心历史可能重演[1] 日本货币政策影响全球市场的传导机制 - 日本央行的政策决定通过套利交易产生全球连锁反应 投资者以接近零的利率借入日元 购买高收益的美元资产[2] - 当日本加息时 这些套利交易平仓 引发从股票、债券到比特币等数字资产的流动性外流[2] 套利交易崩溃导致比特币下跌的传导路径 - 日本国债收益率攀升 日元快速升值 导致日元债务的偿付成本突然大幅增加[4] - 高杠杆投资者急于平仓以限制损失 引发追加保证金通知 进而引发强制清算浪潮[4] - 清算加剧了风险资产的进一步抛售 随着廉价流动性消失 比特币通常是投资者最先抛售的资产[4] 市场预期与历史反应 - 路透社12月的一项调查显示 90%的经济学家（70人中的63人）预计日本央行将在12月19日的会议上将短期利率从0.50%上调至0.75%[5] - 比特币历史上对日本央行的紧缩周期反应消极[5] - 分析师指出 此次情况与2022年圣诞节前日本央行将10年期国债收益率上限从0.25%提高至0.5%时的市场恐慌有相似之处[6] - 历史数据显示 日本央行2024年3月18日将政策利率从-0.1%上调至0%–0.1%后 比特币暴跌22% 2024年7月31日将利率从0%–0.1%上调至0.25%并修改货币市场操作指引后 比特币随后下跌25% 2025年1月24日则下跌了30%[6]

宏观经济与货币政策背景 - 澳大利亚储备银行行长Michele Bullock表示 在可预见的未来不太可能降息 甚至存在加息的可能性[2] - 彭博社评论指出 鉴于经济和通胀的走势及上行风险 市场关注的焦点已非降息 而是可能于2026年面临的加息[3] - 行长Bullock的明确信号令市场意外 其言论被视为在为政策从有条件倾向转向紧缩倾向做铺垫 以应对可能出现的“糟糕”通胀报告[3] 股票筛选方法 - 筛选清单通过Finviz和Yahoo股票筛选器 找出在美澳双重上市的公司[5] - 依据Insider Monkey的对冲基金数据库 按截至2024年第三季度持有基金数量最多的标准 对10只股票进行排名[5] - 最终清单按对冲基金持仓数量升序排列[5] - 关注对冲基金动向的原因在于 模仿顶级对冲基金的选股策略能够跑赢市场[6] 最佳ASX股票清单：Immuron Limited - 截至2024年第三季度 有1家对冲基金持有Immuron Limited[7] - 公司是一家生物技术公司 提供预防腹泻的药物并开发类似药物[8] - 其ETEC超免疫牛初乳产品临床试验未达到主要终点的统计学显著水平 导致股价单日大跌25.8%[8] - 公司认为该试验结果不能反映其Travelan产品的性能 因产品未按规则施用且由第三方生产[8] - 美国FDA于11月5日批准了其用于治疗艰难梭菌感染的药物IMM-529进入二期临床试验[9] - 该试验预计于2026年上半年启动 计划招募最多60名首次患病或复发的参与者[9] 最佳ASX股票清单：Radiopharm Theranostics Limited - 截至2024年第三季度 有2家对冲基金持有Radiopharm Theranostics Limited[10] - 公司是一家开发脑转移瘤和前列腺癌等疾病疗法的生物技术公司[10] - B Riley于11月26日将其目标价从15美元下调至13美元 但维持买入评级[10] - 其RAD 101显像剂和RAD 204诊断化合物取得重要临床进展 RAD 101已显示概念验证 RAD 204的剂量水平被标记为安全[10] - 公司于10月20日更新进展 RAD 204针对小细胞肺癌等癌症的一期临床试验显示出与之前显像研究相似的吸收效果[11] - RAD 101已获得FDA快速通道资格 目前处于二期b临床试验阶段 早期结果可能促成全球三期注册试验[11] - 公司认为RAD 101市场潜力可观 因美国每年有30万人被诊断为脑转移瘤[11]

日本央行政策动向 - 日本央行可能在12月18-19日加息 前提是期间未发生重大事件[1] - 日本央行倾向于在利率决议前释放政策信号 因此加息可能性很高[2] - 日本央行加息可能导致日本政府债券收益率上行[3] 日本政府债券投资前景 - 日本政府债券在全球政府债券中相对缺乏吸引力 原因包括加息、国内期限错配以及财政状况[3] - 政策利率上升可能更快损害财政能力 且因期限错配问题 其利率上限低于其他地区[4] - 财政政策可能导致经济增长更高、债券发行量增加 同时日本央行正在减持债券 这些因素对债券不利[4] 美联储政策预期与市场定价 - 相较于日本央行 美联储政策对全球市场外溢效应更大 是更需关注的重点[7] - 市场定价在过去几周已转向非常鸽派 预计下周加息25个基点几乎已成定局 终端利率定价在3%[7] - 若无显著经济恶化 利率很难降至更低 因此本次会议存在偏向鹰派意外的风险[8] 美联储会议关键看点 - 本次美联储会议将公布新的点阵图和经济预测 这些是关键信息[8] - 由于明年将更换美联储主席 且美联储内部意见更趋分化 主席不再完全代表共识[8] - 市场寻求的鹰派转向意外 更可能来自下周的美联储会议及其评论[10] 美国通胀数据市场影响 - 即将公布的美国PCE通胀数据可能被市场忽略 因它是旧数据且市场定价已转向鸽派[9] - 市场预期核心PCE将接近3% 这是一个很高的门槛 难以产生鹰派意外 同时鸽派意外的空间也不大[9]

日本市场动态 - 日经225指数周五下跌1.5%，本周涨幅基本回吐，周线预计基本持平[1] - 日本10月家庭支出意外地以近两年来最快速度下滑，通胀侵蚀了民众的购买力[2] - 日本10年期国债收益率早盘触及1.94%，为2007年中以来最高，本周预计上涨13.5个基点，为3月以来最大五日涨幅[2] - 市场对日本央行本月晚些时候加息25个基点的预期概率已升至75%[4] - 日本政府据悉已准备好容忍央行在12月加息[4] - 日元兑美元汇率最新持稳于155，远高于其10个月低点157.9[3] 亚太及其他地区市场 - 除日本外的亚太区股票（MSCI指数）周五下跌0.1%，但本周仍预计上涨0.5%[1] - 香港恒生指数下跌0.5%，韩国股市上涨0.7%，澳大利亚资源类股基本持平[5] - 美元指数周五下跌0.1%至99，本周累计下跌0.5%[5] 美国市场与货币政策 - 市场等待可能影响美联储决策的美国通胀数据，9月核心PCE物价指数预计环比上升0.2%，年率持平于2.9%[6] - 美联储基金期货市场定价显示，下周美联储降息的概率接近90%[7] - 多达5位美联储投票成员已公开表示反对进一步降息[7] - 美国两年期国债收益率下跌1个基点至3.519%，10年期国债收益率下跌2个基点至4.092%[8] 大宗商品市场 - 布伦特原油期货周五持平，本周预计基本收平[9] - 现货黄金价格本周预计下跌0.8%，至每盎司4198美元[10]

市场整体表现 - 美国主要股指周一收跌 标普500指数下跌0.53% 道琼斯工业指数下跌0.90% 纳斯达克100指数下跌0.36% [5] - 全球债市收益率普遍上升 美国10年期国债收益率上涨8.1个基点至4.094% 日本10年期国债收益率升至17年高点1.88% [4][9] - 海外股市表现分化 欧洲斯托克50指数微跌0.01% 中国上证综指上涨0.65%至一周高位 日本日经225指数下跌1.89% [8] 宏观经济数据 - 中国11月制造业PMI为49.2 低于预期的49.4 非制造业PMI为49.5 低于预期的50.0 为近三年来最弱 [2] - 美国11月ISM制造业指数意外下降0.5至48.2 为14个月低点 价格支付分项指数意外上升0.5至58.5 显示持续的价格压力 [3] - 欧元区11月制造业PMI下修0.1至49.6 为五个月来最严重的收缩速度 [11] 加密货币市场动态 - 比特币价格周一暴跌超过5%至一周低点 主要受中国人民银行重申虚拟货币风险及缺乏法偿地位言论影响 [1] - 加密货币相关股票承压 Galaxy Digital Holdings下跌超6% Strategy和Coinbase Global下跌超4% [12] 行业与板块表现 - 能源板块走强 WTI原油价格上涨超1%至一周高位 带动Diamondback Energy和Devon Energy股价上涨超2% [4][14] - 澳门博彩股上涨 因11月澳门博彩收入同比增长14.4% Wynn Resorts和Melco Resorts股价上涨超3% [13] - 疫苗制造商Moderna股价下跌超7% 领跌标普500指数成分股 此前有报告将新冠疫苗与年轻人心肌炎死亡风险关联 [15] 个股异动 - Leggett & Platt股价大涨超16% 因Somnigroup International提出以每股12美元收购该公司全部流通股 [17] - Synopsys股价上涨超4% 领涨标普500和纳斯达克100指数成分股 因英伟达宣布向其投资20亿美元并达成多年战略合作 [17] - Shopify股价下跌超5% 领跌纳斯达克100指数成分股 因奥本海默称其黑色星期五促销期间支出速度放缓 [16] - Sionna Therapeutics股价下跌超9% 因RBC Capital Markets将其评级从行业一致下调至表现不佳 目标价24美元 [14] - Joby Aviation股价下跌超6% 因高盛首次覆盖该股并给予卖出评级 目标价10美元 [15] 未来市场关注点 - 市场本周将重点关注美国经济数据 包括11月ADP就业人数变化 预计增加1万人 以及11月ISM服务业指数 预计下降0.4至52.0 [6] - 周五将公布9月核心PCE物价指数 这是美联储偏爱的通胀指标 预计环比上升0.2% 同比上升2.8% [6] - 市场预计美联储在12月9-10日的FOMC会议上再次降息25个基点的概率为100% [7]

加密货币市场普遍下跌 - 加密货币及相关资产在新交易周开始时经历大幅下跌 [1] - 许多加密货币股票和交易所交易基金表现疲软 例如iShares比特币信托ETF价格在交易时段下跌近6% [1] 日本央行货币政策引发市场担忧 - 上周短暂的加密货币反弹在周日晚上停滞 因投资者担忧日本央行可能加息 [2] - 日本央行行长植田和男表示将在12月18日至19日的政策会议上权衡加息的利弊 市场普遍解读为央行更倾向于加息 [2] 利率环境对加密货币的影响 - 加密货币投资者不喜欢任何主要市场的加息 因为这会使得保守投资更具吸引力 而数字代币等风险资产吸引力下降 [3] - 日本投资者持有大量比特币 截至7月底 其持有总量达到5万亿日元的新纪录 较前一个月大幅增长25% [3] 比特币价格与iShares比特币信托ETF表现 - iShares比特币信托ETF当日下跌5.92% 当前价格为48.50美元 [4] - 该ETF当日交易区间为47.55美元至49.20美元 52周区间为42.98美元至71.82美元 成交量为8800万 [5] - 在日本央行消息传出前 比特币交易价格超过91000美元 消息后价格在85000美元区间波动 [5] 市场波动性与未来风险 - 比特币尽管是最受欢迎和最具影响力的加密货币 但仍非常波动 易受外部事件影响 [6] - 如果日本央行在下次会议上确实加息 日元投资者的处境将变得艰难 其影响将波及比特币和其他加密货币 [6] - 市场对日本消息的反应可能有些过度 但加息可能性增加是真正的担忧 [7]