基金表现 - 截至2025年迄今 先锋国际高股息率ETF回报率为29.6% 显著高于标普500指数的15.6% [2][7] - 该基金当前股息率为3.95% 是标普500指数当前股息率的三倍 [4][7] - 基金投资组合包含来自40个国家的1531只股票 重点配置股息率高于平均水平的公司 [4][7] 投资组合构成 - 前五大持仓为汇丰银行、诺华、罗氏、雀巢和壳牌等蓝筹公司 [4] - 金融类资产占比约42% 反映国际银行业强劲的股息传统 [5] - 工业、能源和必需消费品板块合计占比24% 投资组合偏向价值型成熟企业 [5] 估值与市场环境 - 标普500指数市盈率约为29倍 而该基金市盈率约为13倍 估值差距显著 [6] - 2025年美元走弱 以美元计价的海外资产价值上升 对基金表现形成推动 [2][8] - 国际股市在多年表现落后于美国市场后 因估值吸引而出现反弹 [2][6]

文章核心观点 - 美国投资者投资海外公司的机会已从有限变得普遍 可通过直接投资、共同基金或交易所交易基金等方式参与全球大部分市场 [1] - 投资于原先难以进入的发展中市场既带来新机遇也伴随风险 [1] 新兴市场与前沿市场定义与特征 - 新兴市场已实现显著增长 正处于从发展中向发达市场过渡的阶段 [2] - 新兴市场具备部分发达市场特征 如流动性的股票和债务市场、相对稳定的货币和银行体系、可靠的监管环境、增长及人均收入提升以及外资良好准入 [2] - 前沿市场也在向发达市场发展 但进展程度不及新兴市场 [3] - 前沿市场被认为面临更大的市场波动性、流动性较低 部分市场存在政治不稳定 其法律和会计准则可能较低 [3] - 新兴市场的投资机会通常多于前沿市场 [4] - 国家分类可参考MSCI、Morningstar EMI和标普等指数提供商发布的指数事实说明 但纳入标准具主观性 不同机构分类可能存在差异 [4] 投资机会评估与风险考量 - 评估新兴或前沿市场的股债投资机会时 需考量愿意承担的风险程度和类型 [5] - 发展中市场普遍存在政治、监管和法律风险、流动性风险、货币风险以及更高的波动性 此外还需承担高于美国投资的投资基金费用 [5] - 前沿市场的风险和潜在回报通常大于新兴市场 潜在回报包括快速增长和有利的人口结构 [6] - 需评估特定国家和地区的独特风险 即使在同一类别内风险和机会也可能差异巨大 [6] - 突然的政治变动可能使国家在新兴与前沿市场类别间快速转换 这对投资于这些市场的指数基金影响尤为显著 [6]

Franklin International Low Volatility High Dividend Index ETF (LVHI)分析 - LVHI是一只专注于国际投资的ETF 采取与众不同的投资策略 重点聚焦股息收益 货币对冲和低波动性 [1] 分析师背景与研究框架 - 分析师具备多年公共会计经验 拥有会计和经济学硕士学位 曾在美国四大会计师事务所工作 并曾攻读经济学博士研究货币联盟主权债务违约问题 [2] - 研究框架基于现金流潜力 相对价值和经济护城河分析 结合定量分析确定上行/下行潜力 [2] - 采用Python算法挖掘被市场过度炒作或忽视的公司 同时结合基本面和技术面分析提高投资建议成功率 [2]