We raise this question and let you know the S&P 500 has gone 107 sessions without a drop of at least 2%. That's the longest stretch since July of 2024. Yesterday, the Fed chair in much talked about comments said stock prices appear quote fairly highly valued.Ed Yardi said of that that it was Powell's irrational exuberance moment. Is that what it was, Joe. Not sure that he wanted to be the irrational exuberance moment because the irrational exuberance moment was followed by many years of price appreciation.R ...

市场情绪与泡沫迹象 - 市场存在一定程度的泡沫 尤其体现在资金重新流入SPACs meme股票周期性重现 以及投资者不加区别地投资于加密货币国债公司等领域 [1][2] - 投资者当前心态是买入资产仅仅因为其价格在上涨 这是一种非理性的投资行为 [2] - 当前积极的市场情绪已经压倒了历史上9月份通常表现出的季节性疲软 pattern [6] 小盘股（罗素2000指数）前景 - 罗素2000指数中的大多数公司不盈利 其成功依赖于激进的利率削减或非常强劲的经济 [3] - 激进的利率削减尚未被美联储确认 而非常强劲的经济又可能阻止过多的降息 [3][4] - 不做空小盘股的原因在于罗素2000指数的总市值约为3万亿美元 远低于部分大型科技股（如英伟达 微软）的市值 存在大幅波动的可能性 [4][5] 当前投资策略与季节性因素 - 高盛提出一种被描述为"不负责任地看涨"的战术性风险偏好 当前有效的策略是闭眼买入 [5][6] - 这种策略并非长期可持续 但在当前极度积极的市场情绪下暂时有效 [6] - 季节性因素并不可靠 例如过去25年里9月份上涨和下跌的年份几乎各占一半 如同抛硬币 不应作为投资决策的主要依据 [7]

贸易政策与市场反应 - 美国总统特朗普宣布与日本签署协议 日本将向美国投资5500亿美元 其中美国获得90%利润 同时美国将对日本商品征收15%关税 [1] - 美国财政部长表示近期可能签署多项贸易协议 对于欧盟等大型协议 8月截止日期具有灵活性 强调美国更倾向于等待更好的协议而非仓促达成 [2] 美联储政策与市场波动 - 市场因美联储主席鲍威尔被解雇的虚假谣言出现盘中下跌 鲍威尔因鹰派货币政策面临批评 [2] - 利率敏感板块如住房股和小盘股近期反弹 暗示降息可能临近 [2] 动量股与市场泡沫信号 - 低质量动量股出现异常上涨 例如OpenDoor Technologies本月涨幅达500% 其他被严重做空且表现不佳的股票如Krispy Kreme、Beyond、Kohls和Beyond Meat也出现反弹 [3] - 零日到期期权(0DTE)占每日期权交易量的三分之二 显示短期投机泡沫 [4] 技术指标与季节性趋势 - 标普500指数连续两个月高于20日均线 历史数据显示此后通常出现获利回吐 平均回报率为负 [8] - 自1950年以来 标普500指数在7月上半月表现强劲 下半月通常回吐涨幅 [9] 市场情绪与风险警示 - 市场出现非理性繁荣迹象 低质量动量股挤压空头 短期期权交易激增 [12]