文章核心观点 - 基于Visa和万事达卡主要会员Wirex发布的白皮书预测欧洲稳定币市场在本十年内可能达到1万亿欧元规模 [1] - 增长主要由符合欧盟新MiCAR法规的欧元计价代币驱动 [1] - 呼吁欧盟采取协调激励措施将欧元稳定币提升为货币主权战略优先事项 [2] 稳定币市场现状与预测 - 全球流通稳定币中90-95%为美元计价代币而欧元支持代币目前规模不足3.5亿欧元 [2] - 预测符合MiCAR法规的欧元代币将实现10至15倍增长 [2] 可编程货币与银行基础设施 - 稳定币在MiCAR监管框架下作为支付工具正进入主流金融领域 [3] - 行业趋势从移动银行转向可编程货币 [3] - 代理支付成为新兴趋势即由人工智能和智能合约驱动的交易可自主代表用户执行 [4] - 预测稳定币原生挑战者银行将结合非托管钱包、链上结算和卡网络提供金融科技服务 [4] 公司战略与行业动态 - Wirex于2025年在米兰设立欧洲总部将MiCAR合规视为竞争优势而非监管负担 [5] - 公司自成立以来已处理超过200亿美元交易 [5] - 行业其他支付公司类似动向包括西联计划于2026年中期在Solana上推出USDPT稳定币 [6] - Circle在法国获得电子货币许可证将在MiCAR法规下发行EURC稳定币 [6] - ClearBank于10月27日宣布计划加入Circle支付网络以扩大EURC在欧洲的覆盖范围 [6] 政策建议 - 建议欧盟机构协调各成员国统一实施MiCAR以防止监管碎片化 [7] - 具体提案包括通过降低费用、加速结算和默认支持欧元代币的钱包等方式为商户层面采用欧元稳定币提供激励 [7] - 呼吁扩大监管沙盒并确保数字欧元与私人稳定币之间的互操作性 [7]

文章核心观点 - 欧洲央行高级官员呼吁欧盟澄清跨境稳定币规则 强调需要统一的监管标准以保护用户并应对潜在风险 [1][3] 稳定币监管现状与争议 - 稳定币与法定货币或商品挂钩 在欧盟委员会与欧洲央行之间引发监管摩擦 也被称为电子货币代币（EMTs）[1] - 欧盟委员会被要求澄清规则 即是否允许持牌欧盟公司发行的EMTs与同一公司非欧盟实体发行的代币在多重发行模式下可互换 [2] - 消息人士称欧盟委员会认为现行规则允许互换性 但欧洲央行对此发出金融稳定风险警告 [2] 多重发行模式的风险分析 - 在该模式下 欧盟稳定币发行方可能面临来自欧盟以外持有者的赎回请求 非欧盟实体需转移资产以弥补储备金缺口 [4] - 此架构虽可提升全球流动性和可扩展性 但尤其在发行方位于欧盟以外时 会带来重大的法律、运营、流动性及金融稳定风险 [5] - 持有者视所有代币可互换 可能导致债务与可用储备金之间的错配 [5] 监管建议与解决方案 - 意大利央行副行长强调 在立法或标准制定层面明确规则是及时且有价值的 [3] - 非欧盟发行方不一定受MiCAR规定的消费者保护、透明度和披露要求约束 [6] - 为降低风险并避免监管盲点 发行应限于坚持同等监管标准、确保按面值赎回并执行跨司法管辖区危机协议的司法管辖区 [6]