通过此次合作，Kraken用户将享受更高流动性、更低兑换费用，并可在Kraken生态内更灵活地运用 USDC。Kraken还将上线Circle旗下全额储备支持的欧元稳定币EURC。 关于此次合作的更多细节，包括为Kraken用户推出的新产品与权益，将在未来几个月内陆续公布。 Circle首席商务官Kash Razzaghi表示："此举是Circle推进'打造全球规模最大、应用最广泛的稳定币网 络'战略的重要一步。通过与Kraken等行业领先平台合作，我们将为链上金融领域开拓新的发展空间。" 智通财经APP获悉，周三，Circle(CRCL.US)宣布将与加密货币交易平台Kraken展开合作，在Kraken平台 上拓宽其发行的USDC与EURC稳定币的使用渠道，旨在提升这两种稳定币的使用率，并为链上金融应 用开拓新机遇。 据了解，这家稳定币发行机构上周已宣布与Fireblocks达成合作，旨在帮助金融机构更便捷地开展数字 资产相关业务。 ...

Kraken and Circle have announced a partnership that promises to expand “access to a powerful suite of stablecoin infrastructure” on the platform, deepening support for the dollar stablecoin, USDC, and adding support for the euro stablecoin, EURC. According to the announcement published by Circle on Sept. 17, Kraken clients will gain access to increased liquidity, reduced conversion fees, and new opportunities to deploy USDC across Kraken’s applications. Additionally, the crypto exchange will introduce acce ...

Bullish US Operations LLC, a subsidiary of Bullish, has been granted a BitLicense and Money Transmission License by the New York State Department of Financial Services (NYDFS). These authorizations allow Bullish to offer spot trading and custody services for cryptocurrency products to a predefined set of clients called “advanced traders” as well as institutions. According to a Sept. 17 press release, the firm’s acquisition of the licenses represents a significant regulatory milestone for Bullish’s growth ...

稳定币对Visa的影响 - 稳定币的崛起对Visa基于卡的交换收入构成潜在威胁 因其提供即时结算和更低交易成本 [1] - 稳定币已超越实验阶段 监管规则明确和商户接受度增加推动其发展 [1] - Visa将稳定币视为支付堆栈的新层级 而非生存威胁 需平衡其高利润卡业务与稳定币机会 [5] Visa的稳定币战略布局 - 公司推出多项计划 与金融科技合作伙伴支持支付、跨境转账和加密法币入口使用稳定币 [2] - 扩展支持四种主要稳定币：USDC、PYUSD、USDG和EURC 覆盖以太坊、Solana、Stellar和Avalanche四条区块链 [2][8] - 建立多链多货币基础设施 确保在资金流动中保持核心地位 [2] Visa的竞争优势 - 数十年欺诈预防、合规和全球互操作经验赋予优势 加密网络难以复制 [3] - 信任度、监管地位和商户覆盖难以被仅靠低费的稳定币网络替代 [3] - 尽管稳定币自称更快更便宜 Visa的 entrenched优势仍难匹配 [3] 行业竞争动态 - 竞争对手万事达测试稳定币交易 加入Paxos全球美元网络 支持四种稳定币 [4] - 万事达与MetaMask、OKX和Crypto.com等钱包合作 通过多代币网络和结算通道覆盖超1.5亿商户 [4] - PayPal推出专有稳定币PYUSD 专注于支付和汇款领域 [4] 财务表现与估值 - 公司股价年初至今上涨11.3% 超越行业和标普500指数表现 [6][8] - 2025财年收益预计同比增长13.7% 次年增长12.4% [11][12] - 远期市盈率27.64倍 高于行业平均的22.28倍 价值评分D级 [9] 盈利预测 - 当前季度（2025年9月）每股收益预估2.96美元 同比增长9.23% [12] - 下一季度（2025年12月）预估3.06美元 同比增长11.27% [12] - 2025财年全年预估11.43美元 2026财年预估12.84美元 [12]

CE 100指数表现 - CE 100指数在劳工节周末前上涨0.5% 而纳斯达克指数下跌0.27% 标普500指数下跌0.04% 道琼斯指数下跌0.12% [1][3] - 该指数1个月累计上涨2.91% 年内至今累计上涨16.59% 1年累计上涨33.75% 表现均优于主要基准指数 [3] - Enablers板块本周领涨 涨幅达4.1% [5] 云计算公司业绩 - MongoDB股价大涨44% 公司第二季度总营收5.914亿美元 同比增长24% 其中订阅收入5.724亿美元增长23% 服务收入1900万美元增长33% [6] - Atlas云平台收入增长29% 占总营收比重达74% 客户总数增至5.99万家 季度新增2800家客户 [6] - Snowflake股价上涨21.3% 产品收入近11亿美元 同比增长32% 整体营收11亿美元 同样增长32% [7] - 公司拥有654家年度产品收入超百万美元的大客户 [7] 支付与BNPL行业 - Affirm股价周涨11.3% 公司季度商品总额104亿美元增长34% 营收8.76亿美元增长33% [8] - Affirm卡业务商品总额12亿美元增长132% 活跃持卡人230万增长97% 店内消费额同比增长187% [8] - Authvia平台整合Visa实时支付能力 支持医疗、汽车服务、保险等行业实时发放资金 Visa股价上涨0.5% [9] - Mastercard与Circle合作 在东欧、中东和非洲地区支持USDC和EURC稳定币结算 Mastercard股价下跌0.6% [10] 零售板块动态 - Shop板块下跌1.3% 其中Ocado股价下跌5.9% [11] - Walmart股价微涨 公司将在伦敦举办英国卖家峰会 帮助制造商和出口商拓展美洲市场跨境业务 [11]

比特币市场动态 - 比特币价格从112,652美元跌至108,198美元 24小时内下跌3.3% 最终收于108,747美元 [1] - 一只鲸鱼账户抛售24,000枚比特币 总价值超过27亿美元 对市场造成冲击性影响 [1] - 比特币较8月中旬124,496美元历史高点仍处于约10%回调区间 可能测试105,000-100,000美元支撑位 [3] 以太坊表现分析 - 以太坊价格维持在4,335美元高位 24小时仅下跌3.2% 今年从4月低点涨幅超过200% [6] - 以太坊周日曾突破4,900美元创历史新高 受益于美联储宽松货币政策讲话 [6] - 114亿美元资产超级鲸鱼将比特币兑换为以太坊 反映市场对以太坊生态乐观预期 [7] 稳定币市场发展 - 全球稳定币总流通量突破2,830亿美元 较年初增长22% Tether占65%市场份额 Circle占25% [8] - 美国GENIUS法案要求稳定币必须以美元或高质量流动资产完全担保 增强市场信心 [8] - 万事达卡与Circle扩大USDC和EURC在东欧、中东和非洲结算服务 提升跨境交易效率 [9] 传统股市关联 - 标普500指数从6,500点回落至6,460.26点 下跌0.64% 纳斯达克指数下跌1.15%至21,455.55点 [4] - 美联储7月核心PCE通胀率达2.9% 高于2%长期目标 核心服务业通胀月增0.4%创2月以来最高 [4] 交易平台创新 - XBIT去中心化交易所采用无KYC认证、无账户封控、无交易审核模式 用户完全自主掌控私钥 [7] - 平台数据监控显示稳定币在跨境转账和国际贸易结算中的应用场景快速扩展 [9]

合作拓展与产品创新 - 万事达卡与Circle合作在EEMEA地区为收单机构推出USDC和EURC结算服务 首批受益机构为Arab Financial Services和Eazy Financial Services [1] - 收单机构可通过Circle受监管附属公司发行的全额储备稳定币进行交易结算 并用于向商户支付 提升新兴市场数字贸易的效率与可靠性 [2] - 公司同时支持USDG、FIUSD和PYUSD等受监管稳定币 并通过Mastercard Move和MTN推进跨境汇款、B2B支付和零工经济薪酬业务 [4] 战略目标与财务影响 - 该举措旨在扩大稳定币在支付领域的应用规模 通过提升万事达卡在EEMEA地区的使用量增加基于交易总额收取的费率收入 [5] - 公司2025年第二季度净收入同比增长17% 市场共识预期2025年收入增长15.1% 每股收益增长11.7% [5][13] - 当前股价对应远期市盈率32.75倍 高于行业平均的22.24倍 过去一年股价涨幅25.4% 超过行业20.8%的平均涨幅 [9][12] 行业竞争格局 - 主要竞争对手PayPal第二季度净收入增长5% 其通过数字钱包支持比特币、以太坊等加密货币交易 并推出"Checkout with Crypto"商户结算服务 [7] - Visa在2025财年第三季度实现14%的净收入增长 通过连接传统金融与数字资产的支付网络 支持加密货币关联卡项目及稳定币接入 [8] 业绩预期与估值 - 市场预期公司2025年第四季度每股收益4.30美元（15家机构预测） 2026年预期升至18.99美元 年度增长率预期介于8.9%-16.44% [15] - 当前Zacks评级为"持有" 最新共识每股收益预测为2025年16.10美元 2026年18.75美元 [15]

公司IPO与融资 - 美国加密货币交易所Bullish在IPO中成功募集11 5亿美元 [1] - 首次以稳定币完成全部结算 创下美国IPO历史先例 [1] - 投行Jefferies担任交割与定价代理 协调稳定币的发行、兑换和交付 [2] - 大部分代币在Solana公链上专为Bullish铸造 [2][4] 稳定币应用与合作 - 公司接收的资金包括美元和欧元计价的稳定币 主要是Circle的USDC和EURC [2] - 稳定币种类广泛 包括USDC、EURC、USDG、PYUSD、RLUSD、AUSD及USD1 [3] - 财务长David Bonanno表示稳定币已成为数字资产领域最具潜力和应用度的创新之一 [2] - 与多家稳定币发行方的合作展示了公司在基础设施和流动性上的优势 [3] 运营与技术优势 - 公司在日常运营中依赖稳定币处理跨境资金结算 [2] - Solana网络上的效率优势尤为明显 [2] - 此次IPO采用的稳定币托管方为竞争对手Coinbase [2]

公司商业模式 - 主要通过储备金利息盈利 同时通过货币化交易流程和基础设施拓展收入来源 [1] - 收入分为储备收入和交易流程货币化两类 后者虽规模小但增速快且利润率较高 [4] - 商业模式具有高度可扩展性和运营杠杆 有望实现强劲利润增长 [1][6] 财务表现 - 2025年Q2总收入和储备收入同比增长53%至6.58亿美元 [3] - USDC流通量达613亿美元 同比增长90% [22] - 链上交易量同比增长5.4倍至近6万亿美元 [22] - 调整后EBITDA为1.26亿美元 同比增长52% [35] 产品战略 - 计划下半年推出Arc区块链 专为金融机构设计 聚焦支付、外汇和资本市场场景 [3][7] - Arc将使用USDC作为原生交易费用货币 有望成为新收入来源 [5][27] - 推出Circle支付网络(CPN) 已在香港等四个地区建立支付走廊 [26] - 推出Circle Gateway简化跨链USDC体验 [26][88] 市场机遇 - 稳定币市场呈现"赢者通吃"特性 公司已构建1万亿美元USDC发行赎回的护城河 [6] - 第三方预测稳定币市场复合年增长率中位数为60% 公司保守预期40% [6][36] - GENIUS法案推动主流金融机构加速采用稳定币技术 [10] - 与Visa、万事达等支付巨头合作扩大USDC应用场景 [11] 合作伙伴关系 - 与币安扩大合作 USYC可用作抵押品 [25] - 与OKX合作向其6000万用户推广USDC [63] - 与Fiserv等支付基础设施提供商合作 覆盖数万家金融机构 [10][53] - 与Remitly等跨境支付公司整合USDC到支付网络 [11] 增长策略 - 采取审慎并购策略 更倾向有机增长和小规模战略性收购 [12][13] - 专注于构建全栈集成平台 不做大型复杂收购 [56] - 通过合作伙伴关系扩展USDC应用场景和分销网络 [92] - 预计2025年其他收入在7500万至8500万美元之间 [36]

财务表现 - 2025年第二季度总收入和储备收入同比增长53%至6 58亿美元，主要受USDC流通量大幅增长推动[1] - USDC流通量截至6月30日达613亿美元，8月10日进一步增长至652亿美元，同比增长90%，年初至今增长49%[11] - USDC链上交易量同比增长5 4倍达近6万亿美元，7月单月交易量达2 4万亿美元[12] - 调整后EBITDA为1 26亿美元，同比增长52%，调整后EBITDA利润率达50%[23] 业务模式 - 公司通过两种方式盈利：1) 储备收入（持有现金等价资产支持稳定币） 2) 交易流程和网络基础设施货币化[2] - 其他收入同比增长3 5倍至2400万美元，主要由区块链网络合作伙伴关系的订阅和服务收入推动[23] - 预计2025年其他收入在7500万至8500万美元之间，主要由区块链网络合作推动[24] 产品战略 - 计划2025年下半年推出自研区块链Arc，专为稳定币金融设计，聚焦支付、外汇、资本市场等场景[1] - Arc将与以太坊基础设施兼容但独立运行，使用USDC作为原生资产支付交易费用[4] - 推出Circle支付网络(CPN)，已在香港、巴西、尼日利亚和墨西哥建立支付走廊，有超过100家金融机构有意参与[15] - 推出Circle Gateway简化跨链USDC体验，新增8个区块链合作伙伴[12] 市场机会 - 稳定币是具有网络效应的"赢者通吃"市场，第三方研究预测多年复合年增长率中位数为60%[3] - 公司预期USDC多年周期性增长为40%的复合年增长率[24] - GENIUS法案通过成为重要催化剂，推动主流金融机构加速采用稳定币技术[6] - 已与Visa、万事达卡、Fiserv、FIS等支付巨头建立合作，扩大USDC应用场景[6] 合作伙伴关系 - 与币安扩大合作，使USYC可用作抵押品[14] - 与OKX建立新合作，向其6000万用户推广USDC[6] - 与Remitly、MoneyGram和Zepz等跨境支付公司整合USDC到支付网络[6] - 数字资产现货交易量份额从1%增长至10%[18] 并购策略 - 采取审慎并购策略，更倾向于有机增长和战略性小规模收购[1] - 近期完成两起小型收购，分别涉及区块链隐私和下一代稳定币金融区块链知识产权[47]