市场整体表现 - A股三大指数26日早盘集体下跌，上证指数跌0.18%，深成指跌0.79%，创业板指跌1.17% [2] - 北证50指数下跌0.97% [2] - 沪深京三市半日成交额13818亿元，较上日缩量1740亿元 [2] - 全市场超2500只个股下跌 [2] 领涨板块与个股 - 风力设备板块大幅走强，威力传动20cm涨停，日月股份、明阳智能、吉鑫科技等股涨停 [2] - 化学纤维板块集体走高，神马股份、新凤鸣、三房巷封板 [2] - 军工装备板块盘中拉升，航宇科技、航亚科技、佳力奇涨幅居前 [2] - 风电设备、化学纤维、军工装备、农化制品、大豆板块涨幅居前 [2] 领跌板块与个股 - 游戏板块集体调整，吉比特盘中跌停，昆仑万维、星辉娱乐、三七互娱跟跌 [2] - 光刻机概念股回调，凯美特气跌停，洪田股份、波长光电、蓝特光学下挫 [2] - 游戏、铜缆高速连接、光刻机、液冷服务器、CPO概念股跌幅居前 [2]

行业核心观点 - 金属钨因其极低储量和战略重要性，成为全球科技与人工智能发展的关键命脉，其稀缺程度是稀土的25倍[1] - 钨价在年内大幅飙升，黑钨精矿价格达211000-212000元/吨，较年初涨幅40%，超越同期黄金33%的涨幅[1] - 行业需求受AI算力（半导体先进制程）和军工领域爆发的双重驱动，同时中国对供应链具有主导地位，控制全球80%的精炼能力和60%的出口[3] 钨资源供需与战略地位 - 全球已探明钨储量仅440万吨，远低于稀土储量1.2亿吨[1] - 钨在军工领域应用广泛，涵盖导弹、坦克、潜艇、卫星等，是各国必储备的战略资源[3] - 中国已对仲钨酸铵（APT）、氧化钨等7类钨相关物项实施出口许可管理[3] 钨的应用领域拓展 - 在半导体领域，钨用于3nm及以下先进制程的晶体管"接触孔"与"金属互连线"[3] - 在新能源领域，钨基复合材料可提升固态电池电极寿命10%[3] 重点公司分析 - 厦门钨业拥有全球最大钨冶炼产能，仲钨酸铵（APT）年产能4.5万吨，占国内市场36%[4] - 章源钨业保有钨资源储量9.46万吨，位列国内前三，拥有6座采矿权矿山及10个探矿权矿区[5] - 某潜力公司拥有亚洲第一大钨矿，三氧化钨储量22.42万吨（其中黑钨矿12.98万吨），资源价值超380亿元，当前市值约60亿元，股价约3元，被外资重仓1356万股，7家机构买入5.63亿股[5]

市场表现与指数水平 - 上证指数8月18日上涨0.85%至3728点 创近十年新高[2] - A股总市值突破100万亿元[2][4] - 创业板指、中证2000、中证1000、中证500、沪深300指数分别上涨2.84%、2.14%、1.69%、1.52%、0.88%[2] 估值水平分析 - 沪深300动态市盈率12.2倍 处于2010年以来69%历史分位数[4] - A股市值/GDP比值在全球主要市场中处于中等偏低位置[4] - A股总市值/M2比值约33% 处于历史60%分位[4] - 沪深300股息率2.69% 较十年国债收益率仍具吸引力[4] 资金面与交易特征 - 日交易金额超过2.8万亿元 较上周五增加0.5万亿元[1][3] - 自由流通市值换手率超过5%[1][4] - 两融余额提升 储蓄存款增速下行反映资金持续流入股市[3] 风格与行业表现 - 小盘和成长风格占优 通信、计算机、电子、传媒、国防军工涨幅居前[2] - 房地产、石油石化、银行表现偏弱[2] - 市场结构类似2013年 资金驱动与业绩共同支撑指数表现[3] 政策与宏观环境 - 美联储处于降息周期 9月降息概率较高[3] - 国内实施适度宽松货币政策 反内卷政策持续推进[3] - 促消费改善民生政策文件陆续出台[3] 配置建议 - 关注AI/算力、创新药、军工、有色等景气行业[5] - 布局受益于居民资金入市的券商、保险行业[5] - 配置反内卷政策受益板块如光伏[5] - 红利板块预计延续分化表现[5]