抵押贷款利率变动 - 30年期固定利率抵押贷款平均利率为6.26%，较上周的6.35%有所下降，但高于去年同期的6.09% [1][4] - 15年期固定利率抵押贷款平均利率为5.41%，较上周的5.50%有所下降，但高于去年同期的5.15% [4] 抵押贷款市场活动 - 利率持续下降促使许多房主进行再融资 [1] - 再融资申请在抵押贷款申请总量中的占比达到近60%，为自2022年1月以来的最高水平 [1] 调查方法说明 - 初级抵押贷款市场调查主要针对常规、合格、全额摊销的购房贷款 [2] - 调查对象为首付20%且信用优良的借款人 [2]

美联储利率决议 - 美联储9月会议决定降息25个基点 将联邦基金目标利率下调至4%-4.25%区间[3] - 市场预期美联储将在2026年第三季度前持续降息 使利率最终降至略低于3%的水平[2][4] 货币市场基金影响 - 货币市场基金平均收益率达4.08%(截至9月11日) 资产规模达7.3万亿美元创历史纪录 今年增长超过4550亿美元[6][8] - 预计货币市场基金收益率将随美联储降息而下降 2026年下半年可能跌破3%[9][10] - 若通胀保持3.1%水平而利率下降 货币市场基金实际收益率可能在2026年中转为负值[7][15] 收益率曲线变化 - 短期债券收益率自2023年初以来持续高于长期债券 形成倒挂收益率曲线[11] - 期货市场预测一年后收益率曲线将恢复正常斜率 长期利率将高于短期利率[12][14] - 投资者可通过投资长期债券锁定较高收益 对冲货币市场收益率下降风险[14] 抵押贷款市场 - 30年期抵押贷款利率自2023年2月以来首次跌破6.5%(截至9月16日)[16] - 抵押贷款利率与10年期国债收益率相关性更强 预计2026年可能进一步跌破6%[17][18] - 抵押贷款再融资活动已经开始增加 低利率环境将改善住房 affordability[16][18] 投资策略调整 - 低利率环境对借款方有利但不利于依靠利息收入的投资者[5][21] - 建议投资者转向长期债券锁定收益 并考虑在2026年对高收益债务进行再融资[14][21] - 低利率环境通常对股票和其他风险资产有利 产生积极的连锁效应[22]

再融资需求激增 - 抵押贷款再融资申请量上周环比增长58% 较去年同期水平增长70% [1] - 可调整利率抵押贷款再融资活动占比升至12.9% 创2008年以来最高纪录 [2] 利率走势分析 - 30年期固定抵押利率下降15个基点至6.35% 创一年来最大单周跌幅 [4] - 5/1年可调整抵押利率降至5.7% 10年期国债收益率从4.8%峰值回落至4.02% [3][4] 市场活动回暖 - 抵押贷款总申请量增长9.2% 创2022年以来最强单周需求表现 [8] - 住房市场显现转折信号 预计抵押利率年底将降至6.25% [9] 驱动因素分析 - 美联储9月政策会议预期降息直接冲击短期借款成本 [3] - 长期利率同步下行 投资者预期借贷成本将在更长时间内保持宽松 [3]

抵押贷款利率变动 - 30年期抵押贷款合同利率下降10个基点至6.39% [1] - 抵押贷款利率已连续三周下降 [1] 抵押贷款市场活动 - 再融资活动指数攀升至2022年初以来的最高值 [1] - 住房购买申请指数同步走高 [1] - 抵押贷款总活动指数（涵盖住房购买与再融资业务）已升至三年多以来的最高点 [1] 对房地产市场的影响 - 利率变化为长期难以重拾增长动力的房地产市场注入新活力 [1] - 若利率持续走低可能重新激发购房者需求并鼓励更多美国人挂牌出售房屋 [1] 市场预期与调查背景 - 投资者预计美联储将从未来几个月开始多次下调基准利率 [1] - MBA调查自1990年起每周开展，覆盖美国超过75%的零售住房抵押贷款申请 [1]

抵押贷款再融资对信用评分的影响机制 - 申请再融资时，贷款机构会进行硬信用查询，导致信用评分下降，通常减少不到5个点 [3][4] - 硬信用查询会在信用报告上保留两年，但FICO评分模型仅计算过去12个月内的查询记录 [4] - 在45天内向多家贷款机构申请再融资，所有硬信用查询将被视为单一查询，以最小化对信用评分的损害 [5][6] 信用历史长度因素 - 信用历史长度约占FICO信用评分的15%，其计算基于账户的平均开立时间、最新账户和最早账户的年龄 [7] - 再融资会新增一个贷款账户，可能略微降低信用账户的平均年龄，但影响通常可忽略不计 [9] - 若被替代的原有抵押贷款是最早的账户，关闭该账户并开立新账户可能暂时使信用评分降低几个点 [8][10] 还款记录的重要性 - 还款记录是FICO评分中占比最大的因素，达到35%，按时还款是维持良好信用的最关键行动 [11] - 再融资过程中，若新旧贷款还款衔接出现延迟，可能导致抵押贷款还款逾期，从而严重损害信用评分 [12] - 借款人需确保在再融资贷款偿清原贷款前，自行负责所有到期还款，避免因假设还款时间而出现逾期 [13] 再融资对信用评分的综合影响 - 再融资通常会使信用评分轻微下降，主要原因包括硬信用查询和新贷款对信用历史长度的影响 [14] - 大多数借款人仅会经历几个点的分数下降，但若在过程中错过还款，则会对信用评分产生更大冲击 [14] - 除了影响信用评分，再融资的其他潜在负面因素还包括产生交易费用，以及现金再融资会消耗房屋净值 [15]