Longleaf Partners Small-Cap Fund 2026年第二季度表现 - 基金在2026年第二季度回报率为-2.47%，跑输罗素2000指数21.49%的回报率和罗素2000价值指数17.19%的涨幅 [1] - 季度表现不佳主要由信息技术和工业板块的意外波动，以及市场对投机性股票的青睐所驱动 [1] - 基金认为其投资组合基于P/V和P/FCF指标具有吸引力，但市场赢家价格已远超公允价值 [1] - 公司的投资方法侧重于中位数、未加权的估值倍数，优先考虑每股自由现金流的增长、估值倍数扩张潜力以及战略举措 [1] Liberty Capital Corporation (GLIBK) 公司概况与表现 - Liberty Capital Corporation是一家通信服务公司，提供数据、无线、视频、语音和托管服务，于2026年5月由GCI Liberty更名而来 [2] - 截至2026年7月13日，公司股价收于22.00美元，市值为8.7791亿美元 [2] - 公司股票一个月回报率为3.63%，但过去52周下跌了29.03% [2] Liberty Capital Corporation (GLIBK) 季度事件与投资观点 - 公司在季度内是基金表现的拖累因素，更名旨在反映其向阿拉斯加核心业务以外资产所有者转型的目标 [3] - 季度初公司以良好价格收购了Quintillion，以加强其阿拉斯加网络，基金在利好消息推动股价上涨时减持了头寸 [3] - 季度后期公司宣布从一家私募股权公司和John Malone处收购Liberty Latin America的投票权股份，旨在最终获得控制权，此举引发市场及基金的不满 [3] - 管理层随后迅速纠正，由Malone以成本价购回所有已收购股份 [3] - 公司受到宽带行业整体负面情绪拖累，该情绪由SpaceX上市及其夸大言论引发，但未考虑公司强劲的资产负债表、与本土48州相比阿拉斯加更有利的竞争环境，以及若长期讨论的LNG项目实现将为阿拉斯加经济带来的潜在上行空间 [3] - 公司估值低于4倍EBITDA，基金认为股票回购是资本的有效利用方式，预计随着多年资本计划接近尾声，第四季度自由现金流将用于回购 [3] - 基金在季度后期增持了头寸，并对首席执行官Ron Duncan个人购买股票感到鼓舞 [3]