公司业绩表现 - 2025年1-9月公司实现营业收入23.48亿元，同比下降38.01% [1] - 2025年1-9月公司实现净利润3.26亿元，同比下降71.02% [1] - 2025年第三季度单季实现营业收入8.5亿元，较第二季度环比增长57.78% [1] - 2025年第三季度单季实现净利润2.21亿元，为今年三个季度以来最高值 [1] - 2025年第一季度、第二季度净利润分别为盈利1.9亿元和亏损0.85亿元 [1] - 第三季度归属净利润环比大幅增长359.89%，扣非净利润环比增长252.68% [2] - 第三季度摊薄净资产收益率为4.48%，较第二季度的-1.67%显著改善 [2] 业绩变动原因 - 第三季度营收同比下滑58.91%，主要系公司为维护渠道健康而主动采取停货、降低买赠力度等措施，导致发货量减少 [2][3] - 第三季度净利润及净利率水平较上半年实现较大增长，得益于公司实施的一系列降本增效措施 [3] 行业环境 - 白酒行业处于深度调整阶段，面临政策调控、消费转型与存量竞争三期叠加的宏观背景 [3] - 行业整体告别过去高速发展，产量、营收与利润等关键指标持续收缩，多数酒企面临增长瓶颈 [3] - 第二、三季度商务宴请和宴席等传统消费场景持续承压，白酒行业库存高企 [3] 公司产品与战略 - 公司拥有水井坊和第一坊两大品牌，产品系列包括井台系列、臻酿八号、元明清等，满足不同消费群体需求 [3] - 公司推出创新产品水井坊井18，并计划继续推出新品以拓展年轻化、个性化细分赛道 [4] - 公司认为低度白酒是行业发展趋势，是培育年轻消费群体的关键切入点 [4] - 公司推进线上传播与线下渠道深度融合，通过创新内容提升品牌声量，并探索O2O新零售场景以数字化赋能运营 [4]