文章核心观点 - PPI环比数据年内首次转涨，工业品价格有望攀升，化工板块布局价值抬升 [5] - 政策推动落后产能退出，叠加内需复苏和出口支撑，化工行业或迎来景气修复 [6] - 化工板块经历长期筑底，当前估值处于洼地，安全边际充分，上行想象空间广阔 [5][7] 宏观经济指标 - 10月份全国工业生产者出厂价格（PPI）环比上涨0.1%，为年内首次转涨 [5] - PPI进一步修复有望推动工业品价格攀升 [5] 行业政策与需求 - 高层近期频繁提及“反内卷”，推动落后产能退出 [6] - 内需复苏和出口亚非拉市场为行业提供支撑 [6] - 政策与需求叠加，化工行业或将迎来景气修复 [6] 板块估值与表现 - 截至2025年10月末，细分化工指数自2021年9月高点回撤幅度已超44% [7] - 细分化工指数当前市净率为2.28倍，自2021年9月高点以来回撤幅度超53% [7] - 细分化工指数近5年收益率：2020年51.68%，2021年15.72%，2022年-26.89%，2023年-23.17%，2024年-3.83% [9] - 技术指标显示MACD金叉信号形成 [11] 投资工具 - 化工ETF 516020及其联接基金（A类012537，C类012538）为布局工具 [2]