市场表现分析 - 上证指数突破去年10月高点 市场情绪乐观 自4月8日以来86个交易日中 上证指数上涨57天 占比66.3% 仅次于万得微盘股指数的69.3% [4] - 7月1日以来30个交易日中 上证指数上涨23天 占比76% 与沪深300 万得微盘股 中证1000等指数并列上涨天数第一 [4] - 技术指标PSY心理线显示 上涨天数占比提升反映投资者心理波动 市场情绪趋于亢奋 [6] 两融余额动态 - 8月5日两融余额突破2万亿元 为2015年7月以来首次 融资余额占比更高 反映杠杆资金活跃度提升 [7][8] - 当前两融余额占A股流通市值2.3% 交易额占成交额10.1% 显著低于2015年峰值水平5.6%和30% 杠杆率更温和 [10] - 参与两融个股数量超4000只 为2015年五倍 前100名个股融资余额占比从41%降至25% 风险集中度降低 [10] 行业资金流向 - 4月以来新增融资资金主要流入医药生物 汽车 国防军工 机械设备等成长板块 [13] - 7月以来医药生物 电子 电力设备成为融资资金主要流入方向 [13] - 2014-2015年牛市期间 非银金融和银行板块合计占融资净买入额20% 当前资金分散度显著提高 [13] 市场结构特征 - 杠杆资金更倾向于基本面稳健 具备长期逻辑的优质标的 显示交易理性化趋势 [12] - 行业数据分化明显 存在结构性机会 市场呈现"理性繁荣"特征 [15]